空中加油來一波！A股漲勢乏力之際，突現兩大重磅利好助威！下周這兩類股將“再攀高峰”？（名單）
開年之后，兩市在大幅回調之后展開了迅猛的反攻，讓所有看空的人瞠目結舌！在兩周的10個交易日中，滬指收出9根陽線，一度實現8連陽，累計最高上漲250點。創業板指的上攻更是猛烈，連續創出3年多以來的新高。
近期滬指日K線圖
不過，就在滬指的日K線向上的斜率逐漸有走平的趨勢、很多人認為漲勢可能要告一段落之時，政策再度發力加碼。
周五晚間，監管層連續拋出兩個重磅利好，市場再度沸騰！下周又有哪些個股將展開征程呢？
再融資制度“大松綁”
2月14日晚間，證監會正式發布了有關再融資規則的三份重磅文件——《關于修改 上市公司證券發行管理辦法 的決定》、《關于修改 創業板上市公司證券發行管理暫行辦法 的決定》和《關于修改 上市公司非公開發行股票實施細則 的決定》，自發布之日起施行。
圖片來源：證監會官網
《》記者注意到，此次再融資制度部分條款調整的內容主要包括三個方面：
一是精簡發行條件，拓寬創業板再融資服務覆蓋面。取消創業板公開發行證券最近一期末資產負債率高于45%的條件；取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件；將創業板前次募集資金基本使用完畢，且使用進度和效果與披露情況基本一致由發行條件調整為信息披露要求。
二是優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者。上市公司董事會決議提前確定全部發行對象且為戰略投資者等的，定價基準日可以為關于本次非公開發行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發行期首日；調整非公開發行股票定價和鎖定機制，將發行價格由不得低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，且不適用減持規則的相關限制；將主板（中小板）、創業板非公開發行股票發行對象數量由分別不超過10名和5名，統一調整為不超過35名。
三是適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行窗口。將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。
圖片來源：中金公司策略研究
此外，證監會表示，《再融資規則》施行后，再融資申請已經發行完畢的，適用修改之前的相關規則；在審或者已取得批文、尚未完成發行且批文仍在有效期內的，適用修改之后的新規則，上市公司履行相應的決策程序并更新申請文件或辦理會后事項后繼續推進，其中已通過發審會審核的，不需重新提交發審會審議，已經取得核準批文預計無法在原批文有效期內完成發行的，可以向證監會申請換發核準批文。
對創業板走勢有重大影響
事實上，在去年11月9日證監會向社會就再融資規則進行征求意見之前，創業板就走出了一波獨立行情。去年8月6日創業板指見底階段性低點1478點后，本周五一度突破2100點大關，區間漲幅超過35%，早符合進入牛市的標準。
再融資新規的歷次修訂對A股市場、尤其是創業板走勢影響巨大。如2017年2月17日，證監會亦進行過一次再融資規則修訂，當時是從再融資頻率和規模上對上市公司再融資做出大范圍收緊，被業界解讀為嚴格限制上市公司以再融資名義行圈錢之事的“防火墻”。例如規定上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過此次發行前總股本的20%；上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，此次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月等。
雖然新規在治理當時的資本市場融資亂象上起到了積極作用，但之后創業板走勢也一直整體不佳。2017年，創業板指數下跌10.67%；2018年再次下跌28.65%。
東吳證券首席經濟學家陳李指出，隨著再融資條件放松，2020年定增規模會大幅增長，而實行定增的主體大多是100億市值以下的小企業。2019年8月以來，創業板指開始較滬深300出現明顯的超額收益，而這一超額漲幅在去年12月以來開始逐漸擴大，呈現出中小市值股價加速上漲的趨勢，行情逐漸升溫。在這一背景下，中小企業定增的井噴式增長可能進一步引起一級半資金大規模回到市場，同時個人投資者因定增期間的題材炒作加速入場，從而推高中小市值公司股價，逆轉外資和機構主導市場的策略。
對于創業板的后市投資機會，領睿資產認為，短期來看，目前創業板內賺錢效應較好，預計還會延續上升趨勢，但中期來看，還得取決于貨幣政策后續的變化，目前的上漲已經脫離了基本面，一旦流動性出現邊際收緊，對估值的殺傷力會非常大。
耀之資產研究部介紹，短期來看，中小創板塊已經累積了較大的漲幅，其中不乏魚目混珠跟風上漲的公司，炒作資金有獲利了結的需求，因此創業板短期不再會有全線上漲的強勁走勢，而是出現比較明顯的分化走勢，優秀公司繼續上漲，劣質公司的股價很快會被打回原形。中長線來看，創業板的走勢是具備內生成長動力的，具有持續性，國家層面對于高科技產業特別是自主可控以及關鍵技術領域的態度是明確支持的，預計后續也將會出臺更多的政策促進高新技術產業良性發展，這是長線上看好創業板的有力政策基礎。
兆信資產投研部表示，創業板中合計超50%的科技與醫藥板塊，科技和醫療依舊會維持在高景氣度周期，并作為未來成長的主線，這點并不會改變。但從另一個程度，在板塊內相當一部分的公司實際的漲幅已經較為充分地反應了對未來增長的預期。建議投資者不可一概而論，要甄選出有干貨的真科技、真醫藥公司，并在合理的價格進行介入，盡量規避題材炒作及無業績支撐概念股。
華炎投資投資部副總裁李元凱認為，創業板走強的原因是因為整體上疫情的影響對創業板的大多數股票影響并不大，創業板大多以科技股為主，而且節前機構資金進場明顯，上漲趨勢完好。未來創業板依舊看好，例如特斯拉、5G、云計算等板塊的持續走強會推動整個創業板往上走一個臺階。
“一行兩會一局”聯手上海市
支持長三角一體化發展
同時，2月14日下午，央行、銀保監會、證監會、外匯局和上海市政府聯合發布《關于進一步加快上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意見》（下稱“《意見》”），進一步推進上海國際金融中心建設，加大金融支持上海自貿試驗區臨港新片區（以下簡稱臨港新片區）建設和長三角一體化發展力度。
圖片來源：中國人民銀行官網
《意見》從積極推進臨港新片區金融先行先試、在更高水平加快上海金融業對外開放和金融支持長三角一體化發展等方面提出30條具體措施。30條措施內容頗為豐富，涉及科創企業、理財子公司和保險資金投資新方向、金融開放等多方面內容。
據上海證券報整理，《意見》主要涉及以下幾大要點：
○ 探索保險資金依托上海相關交易所試點投資黃金、石油等大宗商品。
○ 試點符合條件的商業銀行理財子公司，在上海設立專業子公司，投資臨港新片區和長三角的重點建設項目股權和未上市企業股權。
○ 支持符合條件的商業銀行在上海設立金融資產投資公司，參與開展與臨港新片區建設以及長三角經濟結構調整、產業優化升級和協調發展相關的企業重組、股權投資、直接投資等業務。
○ 推進人身險外資股比限制從51%提高至100%在上海率先落地。
○ 支持外資機構設立或控股證券經營機構、基金管理公司在上海落地。
○ 試點外資機構與大型銀行在上海合資設立理財公司。
為金融機構發展規劃出道路
為市場吸引更多的海外資金
據期貨日報報道，對于本次發布的《意見》，業內人士普遍表示，《意見》的規劃十分全面，不僅給國內現有金融機構的發展畫清了道路，對于引入外資機構，幫助境內金融市場及機構進一步發展上也有了明確的計劃。
比如，通過《意見》第九條提到的“支持外資機構設立或控股證券經營機構、基金管理公司在上海落地。推進人身險外資股比限制從51%提高至100%在上海率先落地”，無疑將為境內市場帶來更多的海外資金。
而其第十條提到的“對境外金融機構在上海投資設立、參股養老金管理公司的申請，成熟一家、批準一家。鼓勵保險資產管理公司在上海設立專業資產管理子公司。試點保險資產管理公司參股境外資產管理機構等在上海設立的理財公司。探索保險資金依托上海相關交易所試點投資黃金、石油等大宗商品”的內容，對于外資機構而言也具有很強的吸引力。特別是其專門提及的“險資可依托上海相關交易所試點投資黃金、石油等大宗商品”這點，在中信期貨研究部宏觀策略負責人尹丹看來，更是經過了精心的選擇。
“要知道，黃金、原油在境外市場上作為同時擁有金融及大宗商品屬性的產品，一直是最受歡迎的風險對沖產品。特別是險資，其較低的風險偏好對這類品種更是無法拒絕。疊加目前境內商業銀行及保險金也都尚未被允許進入大宗商品或相應的衍生品市場，我們有理由相信，這類的限制放松后，外資將很樂意配置這類產品。” 尹丹說。
與此同時，《意見》還準備對跨境人民幣交易服務進行升級。這些措施，在她看來，不僅可以為市場交易者提供更多便利，還將隨著境外資產不斷提升對境內資產的配置，逐步提升人民幣在全球市場中的影響力。
此外，《意見》為境內金融機構發展指出了一些路徑，如商業銀行可按照商業自愿原則在上海設立專業子公司。尹丹認為，未來我國金融市場勢必快速發展，不僅相應的衍生品工具會越來越多，機構的專業服務能力也將逐步提升。最后很可能與境外一樣，僅剩下可以全方面服務客戶的巨型金融平臺以及“小而美”專精市場某一部分的小金融機構。
總的來說，格林大華期貨金融研究中心經理趙曉霞認為，本次《意見》可以說是我國金融業對外開放措施的具體化規定。預計在這個過程中，人民幣的國際化程度將會越來越高，中國的資本市場國際化程度也將越來越高，預計A股中的外資占比也會越來越高。同時由于長三角一體化的發展，預計上海對長三角地區的輻射作用將越來越強，整個長三角地區的企業都有望得到融資等方面的支持，有望帶動整個長三角地區邁上一個新的臺階。
2020年科創板或將繼續“起飛”
結合到A股市場，有市場人士認為，上述《意見》的出臺無疑直接對上海本地股，特別是金融類個股迎來重大利好。
根據Choice數據，“每經牛眼”整理了公司所在地位于上海市的金融類個股：
公司所在地位于上海市的金融類個股
此外，《意見》還明確：
○ 試點符合條件的商業銀行理財子公司，按照商業自愿原則在上海設立專業子公司，投資臨港新片區和長三角的重點建設項目股權和未上市企業股權。鼓勵保險機構依法合規投資科創類投資基金或直接投資于臨港新片區內科創企業。
○ 在現行政策框架下，支持金融機構運用再貸款、再貼現資金，擴大對長三角“三農”、從事污染防治的企業、科創類企業、高端制造業企業、小微企業和民營企業等信貸投放。
○ 在提升金融配套服務水平方面，《意見》支持符合條件的科創企業上市融資，研究支持為外國投資者直接參與科創板發行和交易提供便利匯兌服務。
顯然，科創板相關上市公司極有可能受益于此《意見》的發布。根據Choice數據，“每經牛眼”也整理了公司所在地位于上海市的科創板個股：
公司所在地位于上海市的科創板個股
據上交所2月14日披露，截至當日17：00，滬市科創板上市公司達到84家，另有7家企業處于發行中，有2家企業已獲得注冊批復。根據Wind數據統計，截止到2月13日，不含年后新上市的股票，年初以來科創板股票平均漲幅達到35.46%。同時，2月13日，MSCI迎來2020年首次季度調整，金山辦公被納入MSCI A股在岸指數和MSCI全中國指數，這也是MSCI指數體系中首次出現科創板股票的身影。在業內人士看來，金山辦公被納入，意味著未來MSCI將正式開啟科創板上市企業“入摩”通道。
應該如何看待今年科創板的投資機會呢？
對此領睿資產表示，科創板今年下半年即將面臨首發原始股解禁的問題，市場供給會大幅增加，當前的上漲總體還是受益于貨幣政策的放松，基本面的支持力度不大，后續還是精選個股，對整體性的機會不抱太高期待。
耀之資產研究部認為，科創板的上漲邏輯與創業板的上漲邏輯有許多相似之處， 2020年科創板的投資機會主要集中在四個方面，一個是硬件領域的半導體制造產業鏈，其次是軟件領域的云計算、物聯網、人工智能。還有，全國各地中小學開學時間已經推遲至四五月份，但停課不能停學，傳統線下教育機構紛紛開始布局線上教育，一些云視頻公司與學校展開了在線教育，全國各地都在提高對在線教育的重視程度，可以明確在線教育將迎接拐點，逆勢爆發。最后，疫情過后政府的醫療衛生健康政策、社會大眾的看病用藥診療習慣將會有明顯變化，生物醫藥板塊的優秀企業在2020年將會受到更多關注和扶持。
兆信資產投研部稱，以史為鑒，大家可以回顧一下當年創業板剛上市之后的長期走勢情況。投資機會上，和對創業板的看法一樣，建議投資者甄選出有干貨和價值的硬科技、真醫藥公司，而且要在合理的價格進行介入，一定要規避題材炒作及無業績支撐概念股。
華炎投資投資部副總裁李元凱則認為，今年科創板的機會明顯要好于主板，理由是科技牛的驅動力沒有變，未來科創板會有越來越多的好公司上市。另一方面則是科創板今年包括科創50指數，納入MSCI等利好因素的疊加，今年看好科創板后面的行情。
