原標題：海航落地危局

海航集團董事長 陳峰

文/樂居財經 展浩博

故事的開頭，是陳峰受時任海南省省長劉劍峰重托，以百萬美金籌建海航，而后勇闖華爾街，十進十出，說服索羅斯的量子基金重磅投資2500萬美元，迎來了海航逐漸成為中國第四大航空集團的波瀾壯闊史。

而今，故事或將迎來終章。

2月19日，一則關于海航即將接受托管、破產重整的消息在市場不脛而走，引起廣泛討論。2月20日開盤，海航系多家上市公司紛紛大漲，海航控股（600221.SH）、海航創新（600555.SH）漲停，海航基礎（600515.SH）盤中也一度觸及漲停。

不過，針對破產傳聞，樂居財經第一時間聯系海航基礎獲知：目前所傳消息均為非官方消息，一切以上市公司公告為準。

盡管如此，海航系旗下上市工作近期動作頻頻卻是不爭事實。2月18日晚，海航基礎公告101.32億元出售金海灣100%股權，同時海航基礎董事會非獨立董事、獨立董事以及監事會成員均迎來大換血。

而海航控股亦頻現人事震蕩。2月11日，海航控股公告稱，因工作調整原因，曹鳳崗不再擔任公司監事會主席、監事職務，郭海涌、王遠飛不再擔任公司監事職務。公司監事會同意選舉李瑞、蕭飛、曹京斐為公司監事候選人。2月19日晚再發布公告，其監事會成員發生人事變動。

危機由來已非一日之久。用海航集團董事長陳峰的話說，海航出現問題的原因在于：“修養不夠，欲望太大，速度過快，步伐不穩。”這位師從國學大師南懷瑾的傳奇創始人，對企業問題的總結也格外精辟。

其言下之意，實則矛頭直指前任海航董事長王健在位期間，海航集團于2015-2017年間進行的一系列瘋狂全球擴張。據了解，海航系近年來先后進行了40宗跨境并購，交易總金額超400億美元。其中多數海外收購都是在這兩年間發生。

最典型的，如2016年海航以60億美元收購美國科技公司英邁（Ingram Micro），以65億美元從黑石集團手中收購約25%希爾頓集團股份；2017年以22.1億美元收購曼哈頓公園大道245號大樓；增持德銀至持股9.92%；以7.75億美元收購嘉能可石油存儲和物流業務51%的股權等。

而在此之前，早在2012年，身為海航創始人陳峰和王健就已經展開了針對海航經營控制權的內斗。這場權力的爭斗，最終以陳峰“功成身退”，被迫退休而告終。

黑天鵝的到來從無預警。2017年6月，銀監會要求金融機構清查涉及海外并購的大型民企的授信風險。被要求核查的企業名單中，海航集團赫然在列，與海航同時被核查的還有萬達。

一時間，海航被扼住資金咽喉，流動性危機不期而遇。2018年7月，王健在法國失足之后，退隱2年的陳峰再度被緊急啟用，欲挽狂瀾于既倒。

與當初買買買成對應的，海航開啟了一系列賣賣賣。2018年，出售NH酒店、賣悉尼寫字樓、出售香港兩個機場地塊、出售紅獅酒店股份、減持德銀、出售海南高速、海南海島建設全部股份。

2019年，海航資產甩賣加速，向黑石出售69.54%的香港國際建投股權、出售海口、文昌、儋州、瓊中等地七項約12.54億元的資產、1億英鎊出售英國倫敦金絲雀碼頭寫字樓給新鴻基和麥格理。

最近的一次巨額項目出售即2月18日，海航基礎再次披露的以101.32億元出售海口南海明珠生態島（二期）。對此，海航基礎公告稱，海南省關于填海造地方面的環保治理使得該項目投資回報周期較長，出售是戰略調整需要。

兩年來，海航出售資產獲取資金回流已高達3000億元。然而，這似乎仍然難解海航資金危局。截至2018年底，海航總負債高達7500億元，旗下多家上市公司均面臨巨大資金缺口。

截至2019年第三季度，海航控股貨幣資金余額389.60億元，而年內到期非流動負債高達664.41億元。海航基礎方面，其201年全年需償還本息則為175.77億元。

數據顯示，截至 2019年6月31日，海航控股投資性房地產僅余93.96億元，同比減少12.25%，為近四年來首次呈現負增長。同時，作為海航系重要地產開發平臺，2019年，海航基礎沒有拿過地，也沒有新開工房地產項目和竣工項目；地產銷售項目簽約面積4.7萬平方米，較上年同期下降37.69%；簽約金額9億元，較上年同期下降37.32%，僅相當于一家小微型房企的規模。

屋漏偏逢連夜雨，一場疫情使得本就艱難維持的海航難上加難。據海航控股所披露2020年1月份營運數據，期內航空業務各項收入均同比大幅下滑。危機程度不言而喻。

陳峰早年接受央視《對話》欄目專訪時，曾說自己為人做事，只是“在扮演角色，在游戲人生”。因此“不求做大官，只求做大事”的他，也一向表現出應對危局游刃有余的高超手段和豁達心態。去年，陳峰接受媒體采訪時，曾感慨，“天下事，人各有命”。

2月18日，國資委在新聞發布會上回應航空公司重組時表示，疫情之下，航空企業是不是重組的好機會，應尊重企業意愿，按照企業自身需求。