2月19日早盤，受國際金價升破1600點關口的影響，黃金概念股表現活躍。

當地時間周二，現貨黃金價格上漲1.3%，一度刷新1月8日以來高點至1605.19美元/盎司，并收于1600美元上方，這是近七年來黃金價格首度收盤站上千六關口。

黃金隔夜的大爆發，主要源于基本面消息：

美國宣布對俄石油巨頭Rosneft進行重大制裁，因該公司幫助委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅規避美國的制裁；蘋果公司發布的營收預警，令市場風險情緒承壓。

從歷史上看，多年來少有像這次這樣規模的爆發。在巴倫黃金礦業指數的歷史走勢中，Byrne只發現了三個。

1964年的突破是歷史性的，幾十年的突破引領了黃金股的巨大牛市。這是黃金股有史以來最重要的轉折點。

后來在牛市期間，黃金股在1973年打破了5年的下降趨勢線和5年的阻力位，呈爆炸式增長。

把2005年的突破與下一個潛在的突破相比是最為恰當的。

就像2005年的那次一樣，在經歷了過去90年最嚴重的熊市之后，向上破位在長期低點之后的幾年里出現。

同時，下一次突破可能發生在長達7年的底部上，這與2005年底突破9年底部相去不遠。

此外，2005年5月的低點與2018年9月相似，都出現了至少持續了18個月的小型熊市。

與股票、房產、石油等其他權益類投資品種相比，黃金向來以價格穩定和低波動著稱。

盡管過去兩年，金價一直在1200多美元來回波動，振幅很小，但我卻一直有配置黃金ETF，而且比例不低，基本在10%左右，隨著金價漲跌變化，比例會相應小幅變化，跌了多投，漲了少投。

去年8月，金價最低跌到1160美元，隨后緩慢上漲，直到今天的1600美元，如果你從去年就一直跟著我定投黃金，那么恭喜你，這波黃金上漲的果實，你已經完美吃到了。

那么問題來了：之前沒來得及上車的看官，現在還能追高嗎？

換句話說，眼下這波行情，是黃金漫漫熊途中的一次大反彈，還是史上第三輪黃金大牛市的開端呢？

如果我知道這個問題的準確答案，我早就不寫公號了，巴菲特得掏錢請我吃飯才對……

個人看來，眼下就說黃金步入新一輪大牛市了，實在言之尚早。

只看一個指標就行了：金銀比。

黃金和白銀是一對難兄難弟，歷史上，金銀價格的牛熊轉換基本都是同步的，區別在于，黃金的避險屬性更強，所以漲跌幅度比較小，白銀避險屬性較弱，工業屬性較強，所以漲跌幅度更猛。

而這一波行情，金價已創6年新高，但銀價卻連今年2月的相對高點都沒突破，完全不是一個量級。

過去100多年來，金銀比的合理區間在55-60倍之間，超過70倍，金價相對高估，低于45倍，金價相對低估。

之前金銀比就已處于80多倍的歷史高位，經過金價這一波凸凸，現在金銀比已漲到92倍，幾乎要創歷史新高了。

這意味著黃金相比白銀，已嚴重高估。

歷次牛市，因為白銀比黃金更活躍，漲得更兇，泡沫更大，所以金銀比會迅速縮小。

而歷次熊市，也是一樣的道理，金銀比會迅速放大。

眼下金價大漲，而金銀比卻還在放大，并不是金價走出新一輪牛市應有的樣子。

雖然我不建議大家追高，但考慮到金價的絕對值，現在還不算高，定投其實可以繼續，只不過建議定投的金額和比例相比與過去，可以適當減少。

不出意外的話，下個月我實盤中黃金ETF的配比也會下降。

如果是偏保守的投資者，也可以選擇見好就收，獲利了結。

最后再普及下黃金投資渠道的基礎知識。

對普通人來說，目前投資黃金的最好渠道就是黃金ETF。

國內的黃金ETF有兩種：

一是跟蹤上海金交所金價的普通ETF基金，有4個，其中規模最大的是華安黃金ETF（518880）。

二是跟蹤倫敦金價格走勢的QD型ETF基金，但規模都較小，而且容易受匯率影響，申購贖回周期較長，不推薦。

黃金ETF和其他ETF基金一樣，免收印花稅，單邊傭金0.01%-0.03%不等，手續費很低。

如果你沒有股票賬戶，或懶得做相對復雜的場內定投，也可以選擇場外的華安黃金易ETF聯接C（000217）。

除此之外，黃金還有很多投資工具，黃金期貨、黃金現貨、實物黃金、紙黃金等等，想進一步了解的可以移步“道君說財”后臺回復“黃金”可見。

本文部分來源：第一財經、布林格、力哥理財