成交再破萬億 科技股主演結構牛！來新浪理財大學，聽開年重磅專欄“交易日財經早報”。

原標題：客戶傻眼了！券商持續說要調整，市場卻啪啪打臉！成交額連續破萬億，歷史數據揭秘這輪行情還要漲多久？

來源：每經牛眼

多頭持續上演逼空行情，有券商卻持續給客戶發短信，提示大盤要調整，結果市場連續大漲，成交額也破萬億。這輪行情還能持續否？歷史數據告訴你答案。

持續逼空行情

多頭持續上演逼空行情，滬深兩市今日再度放量拉升，兩市漲停股逾百只，大金融全線爆發，東方財富、紅塔證券、國金證券等近10只個股漲停，此外消費電子也受到追捧，人氣股秀強股份出現了反包，市場人氣爆棚，兩市成交額連續兩日破萬億元。

截至收盤，滬指漲1.84%報3030點，深成指漲2.43%報11509點，創業板指漲2.21%報2186點。

對于A股而言，滬指收復3000點意義非凡。在剛剛過去的2019年，多空雙方圍繞滬指3000點展開了十余次爭奪。

除了滬指收復3000點外，深市兩大指數近期的強勢表現更讓投資者嘆為觀止。深證成指、創業板指今日盤中雙雙刷新年內新高。其中，創業板指在2月6日升至逾三年高位后，在最近10個交易日內悉數再創新高。

券商也看走眼

有投資者表示，沒想到指數這么快就回補了節后的跳空缺口，而且竟然沒有出現明顯的調整。像創業板指數完全把節后的下跌當成了意外，迅速回到了原來的上漲通道里面，像什么都沒有發生一樣。

近期行情的強勢逼空，不僅投資者看不懂了，連券商也頻頻看走眼，有投資者表示，節后其收到了券商發送的投資建議短信。

該券商2月3日表示，預計大盤短期回調在所難免，可隨后滬指拉出8連陽。

2月12日該券商又表示，大盤進入壓力區，短期出現調整的概率加大，當日下午股指便加速上漲。

2月20日，今日中午表示，短期來看，大盤或有一定的調整壓力，可下午滬指大漲收復3000點大關。

雖然該券商一直在提醒投資者大盤要調整，然而從2月3日至今，滬指累計漲幅11.5%，創業板指更是上漲了23.8%。

行情會持續多久？

本輪行情自2018年底，滬指創出2440.91點以來，持續上漲了一年左右，一輪牛市會持續多久呢？

我們看看歷史上兩個波瀾壯闊的大行情都是怎樣的。

2005年6月6日上證指數在998點開始止跌，這是A股歷史上最讓股民投資者懷念的牛市行情，從2005年開始上漲一直延續到2007年10月16日上證指數見到高點6124點，這個點位至今依舊是滬指的歷史高點，而這輪牛市運行時間有2年半。

2015年牛市行情，是距離現在最近的一輪牛市。該輪牛市真正是從2013年6月25日1849點開始起步，一路上漲到2015年6月12日上證指數見到高點5178點，整輪牛市運行時間為2年。

如果參照歷史，那么現在從時間上看行情并沒有走完，況且今時不同往日，長期投資市場的北向資金、基金、險資等持續進場，勢必改變以往的投資者結構，以往的快漲快跌或變成慢牛行情。

另外從資金上看，近兩日A股成交額連續兩日破萬億元。A股歷史上首個單日萬億成交額誕生于2014年12月5日，那正是上一個牛市主升浪的初期，而真正的天量是2015年5月28日，當日成交金額高達23576億元，當時突破2萬億元的成交天數也有5天，均發生在2015年的5月底到6月初，隨后在6月12日，滬指見頂5178.19點。

由此可見，1萬億的成交額并非為瘋狂的征兆，如今的A股市場體量龐大，現有3700多只股票，若平均攤下來，其實并不多。

牛市離不開券商

券商板塊之所以被稱為“牛市標桿”，就是指每每在指數攻克重要關口之際，券商板塊都能有所發力。

回想去年2月25日，到了午后，已經形成普漲的局面，很難區分誰漲得多，誰漲得少。證券板塊股票全部漲停，證券ETF（512880）強勢封板，券商龍頭中信證券成交額達118億元，帶動滬深兩市放出萬億成交，滬指一舉攻克2900點整數關口。

相似的一幕今日出現了，券商股卷土重來，華鑫股份搶在午間休市前封上漲停，東方財富、華西證券、華安證券等午后跟風漲停，中信證券等頭部券商同樣大幅拉升。

成交額不斷增長對券商的經紀業務始終有積極影響，畢竟，任何的牛市都需要真金白銀，反應在市場里面就是成交量的暴漲。

中金公司策略團隊根據歷史數據統計，近期1萬億的單日成交，對應的單日換手率大約在3.2%左右，略高于歷史均值2.4%的水平，但離歷史的“危險區”5.5%或以上的換手率區域還有一定的距離。市場成交量的恢復代表市場情緒在近期疫情好轉、流動性相對充裕、多方面政策支持下進一步修復。但綜合估值、周期來看，市場并未達到“危險區”，中線趨勢可能依然積極。