別只盯著硬件炒啊！5G帶動下的新一輪科技周期，科技行情是這幾年一大主線的話，我的科技布局分為兩部分：先配科技寬基打底+科技細分指數增強彈性。記住細分節奏是硬件-軟件-內容-應用場景（我壓箱底的干貨都說了，本文首發公主號：jumboinsights）。
昨天A股成交額沖上萬億大關。創業板終于調整一下，如前天說的短期累積交易風險，調調更健康。
上一次成交破萬億還是2019年的2月25日，當時春季攻勢途中量價齊升。隨后，2019年的春季攻勢可是持續到4月8日。
這次會怎樣呢？這幾天很多朋友甚至懷疑牛市是不是來了，牛市不至于，“科技牛”倒是真的。
今日最佳段子，是某大咖分析師感慨，當前科技龍頭的估值，就像年前半個多月剃的頭發，不忍直視。基本面的人反正看不懂。
看這所有股票ETF成交額排行，3只科技細分行業指數，半導體50、芯片ETF、新能車ETF連續排前列，踩下了寬基300ETF、500ETF（堂堂寬基大哥被氣哭）。
但我覺得，真不要太亢奮跟風，為什么都只盯著硬件炒呢！明明還有更多選擇。
1、硬件估值已偏貴，請注意短期風險。
之前我分析三只半導體指數時，擔心過半導體硬件短期估值偏高的問題，這幾天半導體硬件幾只ETF仍一直猛漲。再看最新估值，三大半導體方向的指數動態PE繼續沖到130以上：
估值歷史分位，是指當下估值在歷史上的高低位置程度，刻畫在一段歷史區間中是否“便宜”。可是，都不便宜了啊。
剛好看到雪球國泰訪談答投資者問題，劃重點，歷史上最高估值是160倍，70-90倍算比較正常：
再貼一下我梳理的上一輪4G科技周期，TMT5個細分方向申萬指數的估值變化趨勢圖：
整個科技細分方向的投資周期一目了然，節奏是從硬件—軟件—商業應用場景，“硬三年、軟三年、商業服務再三年”。
上一輪的確是硬件電子半導體先行，后面是偏軟件的計算機、傳媒等大幅跟上。半導體漲勢最先起來（跟這一輪一樣），歷史最高上過180倍。但是請注意，這個過程并不是一路上漲，看看圖上也有幾次大的回撤。
就算這波大家宅家里激發了斗志，也不至于把半導體一波趨勢炒完。我真心覺得，可以注意短期的風險了，如果半導體硬件能調一調，才是更好的上車機會。（個人判斷，期待被打臉。）
2、不要只盯著硬件電子炒，可以布局后續方向。
上面的圖，也說明科技周期后面的計算機和傳媒彈性也不小。今天還看到海通策略首席荀玉根的分析《本輪科技周期到哪步了？》，他的總結和我這個圖不謀而合。前幾輪科技周期總結：
他也認為：
1）中美科技周期演變，都是從電子硬件逐漸向軟件內容傳導，并擴散至場景應用。即依照硬件-軟件-內容-應用場景的演化規律。
2）2019年主要是5G基礎建設等訂單需求，引發硬件設備端業績先改善，所以全年電子漲72.2%、計算機漲47.5%、通信漲30.5%、傳媒漲24.6%，硬件領先。
3）但是隨著5G基礎網絡搭建完成，其他領域也會逐步好轉，科技周期正由硬件帶動軟件革新和內容發展，即19年電子將到20年計算機、傳媒、新能源車產業鏈。
4）依照硬件-軟件-內容-應用場景的演化規律，往后看計算機、傳媒、新能源車等板塊將陸續好轉。
所以啊，真不用只盯著硬件爆炒，高估的硬件方向可以等一等調整才更放心。后面將受益的計算機、傳媒、新能源汽車等偏軟件和內容的方向也可以布局起來。
3、科技結構牛行情，省心也可以配置泛科技指數
去年就說了，2020年投資一大主題就是科技，加上再融資政策寬松等支持下，科技成長方向有望持續受益。
科技基金也扎堆發行，科技牛不是蓋的。除了募集剛結束的天弘電子ETF、華夏新能源汽車ETF和還在募集中的鵬華傳媒ETF。我去拉表看了看審批中計劃發行的科技股票指數類基金：
最新公示的，還有11只科技相關指數基金在申請審批過程中，涉及電子、人工智能、新能源汽車、云計算等。受理需要一個過程，但按照成立后3個月的建倉期，被動指數都要下手買買買。
今年科技行情是一大主線的話，我的科技布局分為兩部分：先配科技寬基打底+科技細分指數增強彈性。
科技細分，前面說了需要看產業周期發展節奏，不要只盯著硬件電子半導體跟風炒，是硬件-軟件-內容-應用場景的演化，后面該計算機、傳媒、新能源汽車等。
相比之下，普通人不想費心，泛科技指數打底就行，它就相當于“科技寬基指數”。我們之前梳理過6只泛科技ETF的持倉，電子、計算機、醫藥生物、通信等都配了。不用想買電子好，還是買通信好的問題：
而且，如果按照科技周期發展節奏，后面該計算機+傳媒偏軟件和內容方向表現的話，新興科技100指數持倉這兩塊是最多的。加上市場風格切換到成長，持倉更集中在中小市值，其對應的科技100ETF$科技100(SH515860)$還真可能繼續跑贏。繼續觀察
5G帶動下的新一輪科技周期，科技是這幾年長期投資的方向，剩下就是想明白我們的持倉布局了。寬基打底+細分助攻，細分節奏是硬件-軟件-內容-應用場景。
正如之前分析師編的順口溜：科技不能放，眼光長且廣，但凡有改善，且行且加倉。我也默念了好幾遍。
作者：金寶街觀市鏈接：xueqiu/6920534270/141658899來源：雪球著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請注明出處。
