一位朋友問：身邊有許多高水準的專業人士，他們在各自的領域中都是佼佼者。為什么他們炒股都是虧錢呢?股市的博弈，到底什么才是優勢?怎樣才能勝出呢?

各行各業工作中的牛人為什么會在金融市場里屢屢敗北?究其因，其實就是敗在一個“炒”字上。

他們具有高學歷和極高的專業素質，卻未能抓住“股票的背后是企業”這一核心，他們敗給了價格波動、敗給了人性。國外知名車企的高級財務職員，投資了一個自己不了解的電力公司;一位醫學博士卻買了汽車企業的股票……很多這樣的例子，正應了這么一句話：“人性會降低智商”。離開了自己的專長和能力圈，去押寶“莫須有”和“可能吧”就是賭。

在股市很多次受傷之后，才發現，股市的變量是多維的，復雜的，就像人類可以用計算機打敗世界最厲害的象棋大師，但是至今仍然不能用計算機在股市獲得理想成績，由此可見其復雜度。

一、簡單的概率思維，你必須懂

股市沒有什么是百分百的，一切都是在“概率”和“可能性”上進行優化，提高自己的勝率。不論是基本面分析、技術面分析還是資金管理、心態控制，都是在評估某一次出手的獲勝概率，就像戰場上將軍對一場戰爭、一次戰役的謀劃和部署，沒有百分百的事情，都是綜合評估各方面情況，得出一套最有利于自己取勝的作戰方案。

那么什么是大概率和小概率的事情?顧名思義，大部分人能做到的事情就是大概率，反之亦然。大部分的人在二十多歲會結婚，是大概率事情，大部分人這輩子會普普通通平平淡淡是大概率事件，坐飛機幾乎不可能掉下來是大概率事件，普通人炒股大部分會虧錢，這也是大概率事件。

有了概率的思考方式，我們就會明白，在股市的博弈中，基本面、技術面、心理面、資金面等等都是我們衡量概率勝算的要素之一，股市是個大熔爐，各種理念、方法都要大融合，價值投資、趨勢投資、技術分析、圖形分析、基本面分析等等要素都可以自成一家，做得好都可以在市場活的很好。這些年是經歷了一個以上的循環：先看圖形炒股，發現不好使，就用基本面來玩，后來發現很多時候基本面好的股票在市場轟轟烈烈的時候不漲，漲的時候大盤也不好了，又拿不住股票，然后再換趨勢投資，不靈了，再換價值投資……..然后再來一個循環。

這個概率綜合得分多少才是一次出擊的核心思考點，就比如當前的大勢，不論是想進場搶反彈，還是想中線建倉，在你的周期上，你獲勝的概率有多大?單就大趨勢及匯率宏觀這一項，獲勝的概率就大打折扣，其他的行業再好，個股再好，又有多大意思?覆巢之下無完卵。

二、強調一些操作要領

1、明確方法，找到屬于自己的盈利圖形。

2、制定紀律，計劃，原則，建立自己的優勢。

3、以技術面為主，漲跌自有規律，需要具有多空思維和概率思維。

市場是資金的博弈，消息面不會送錢，專家也不會送錢，需要有自己的判斷。散戶需要建立相對新手的優勢，憑借經驗和紀律贏得財富的重新分配，也就是要有賺錢的能力。

沒有經歷過一輪牛市與熊市就不會真正地體會到：

1、賣點更重要，買點與賣點是一個完整的循環。

2、資金是逐利的，市場本來很殘酷，應將風險放在第一位，保住本金才有翻本機會。

3、漲出風險，跌出機會。

4、倉位是控制風險的最有效手段，高位加重倉很容易在急速下跌中失去之前的利潤。

5、遵守紀律在下跌中更凸顯出其重要性。

6、漲的慢，跌的快。

7、回本比例問題，無論盈利多少，一次跌去50%都要再漲100%才能回本。反映出倉位管理的重要性。

8、對策比預測更重要。

以上這些問題是一些投資者在不斷重復出現的問題，每經歷一輪牛市與熊市，都會循環出現一遍這些問題。人們說魚的記憶只有6秒，散戶的記憶也是一樣。一漲起來就很容易忘掉風險，一跌起來也會因為恐慌不再敢把握機會。看山是山的思維需要長期磨練。

在現在A股中，投資者應該越跌越買，還是越跌越賣？

只要股市連續下跌，不少指數基金投資相關的論壇和交流群中，就會頻繁出現了勸人加倉的建議，理由基本是：股票指數是不會消亡的，指數終將會上漲，大幅下跌就加倉的大好機會。

這個理由聽上去是挺有道理的，但卻沒有多少實際操作價值。

今天我們想和大家說一點不一樣的。

與主流建議不一樣，我們近期沒有加倉，甚至還有減倉。

在下跌的過程中，越跌越買和越跌越賣，是兩種不同的資金管理(倉位管理)策略。它們有均有個聽上去高大上的學術名：越跌越買的資金管理策略叫等價鞅策略，而越跌越賣的資金管理策略叫反等價鞅策略。

等價鞅策略基于這么一個邏輯：拋硬幣猜正反面時，每次下注1元，如果輸了，那么下一回合就把賭注加倍，下注2元，持續如此操作，直到贏了為止。這樣，只要贏一次，以前輸的就都賺回來了，賺回來之后再把賭注恢復到最小的1元。

聽上去很美妙的一個方法，似乎必勝無疑，因為不可能一直猜錯，反之，只要猜對一次，就贏了。

但是，這樣做的前提是：你有無限資金，并且你能保證贏回來就馬上收手以后再也不玩了嗎。

假如最小賭注是1元，猜對猜錯各50%概率，猜錯后賭注翻倍，連續猜錯5次的概率是3.13%，將輸掉63元，下一個回合的賭注增加到63元，需要的最小本金是每次下注金額的126倍;連續猜錯10次的概率是0.0977%，將輸掉1023元，下一回合的賭注是將變為1023元，需要的最小本金是每次下注金額的2046倍，但誰也沒法保證不會猜錯第11次，再賭下去，慢慢的就是一個天文數字了。

如果你沒有無限的資金，總是有破產的可能，雖然是小概率事件，但夜路走多了，難免遇到鬼，小概率事件重復多次之后遲早也會發生。

況且，就算贏了，也是賺點小錢，輸了卻要破產。

越跌越加倉，其實就是輸的越多，賭的越大，如果放民間賭博中，就是輸紅了眼，而大家都知道這是不可取的。

因此，越低越買的等價鞅策略是投資者災難的開始。

在股市下跌行情中，誰也不知道這次會跌到哪，誰也不知道這次會跌多久，如果我們越跌越加倉，資產的風險暴露也會越來越大，也許價格及時反彈，讓我們大賺一筆，但萬一一直不反彈呢?

放在當下行情中，2440一定是底嗎?去年一季度上證3500的時候，我記得市場的主流看法是3000是底，二季度上證3000時，大家又認為2638是鐵底。

市場的底是無法預測的，即使上證2440有80%的概率是底，但只要剩下20%的概率發生，也足以讓不少越跌越加倉的投資者走向滅亡。

我們不是悲觀主義者，我們也對中國經濟的未來充滿信心，A股終將會步入牛市，也終將會給我們帶來豐厚的回報，但我們無法預測A股還要過多久才會走牛，或許明天，或許明年，我們也無法預測A股在走牛之前，還要經歷多大的跌幅，或許可以大到讓不少投資者心理崩潰到放棄投資。

如果我們不控制我們資產的回撤風險，不守住自己的本金不遭受大的虧損，我們沒有自信自己能熬到A股走牛的那一天，也無法確定當A股走牛的那一天來臨時，自己還有多少資產來享受牛市，要知道，虧損50%之后，要賺100%才能回本。

我們認為，無論在上漲行情還是下跌行情中，永遠應該將資產的風險暴露水平控制在自己的可承受范圍之內，也即將資產的回撤比例控制在預設范圍之內，只要這樣，才能保證我們的資產不遭受大的回落，才能讓我們在下跌行情中仍然可以保持從容淡定。

持簡近道，大道至簡

交易穩定獲利并沒有人想象的那么簡單，但也沒有人想得那么復雜，想得更復雜的人往往離真實更遠一些，想得簡單的那些人大部分都是初學者，對市場毫無所知。能積累了豐富的經驗，從而把交易看得簡單的人，就是走向了盈利的大道。

沒有人可以做萬能交易者，但是很多低劣的交易操手，卻這么想。每個超級交易者都有自己擅長的地方，而且從來不貿然到別的領域去。巴菲特有巴菲特的原則，即使納斯達克暴漲了多少，他也不去。索羅斯有索羅斯的原則，對長期持有一兩只股票，似乎很不感興趣。丹尼斯克羅科斯塔等人只研究價格模式，用趨勢交易系統捕捉價格的長期趨勢，對基本面經濟形勢很不重視。威廉則把注意力完全放在了短期的價格強勢上，根本不管長期趨勢，只操作短線的股指 ，一年達到了上百倍前無古人后無來者的收益率。

每個超級玩家都有自己擅長的領域和自己一套原則系統，根本上的原則只是讓利潤奔跑，截斷虧損，把握低風險高收益的機會。如果感到自己始終無法進入到贏家的行列，應該考慮是否專注于一兩件事，并把這一兩件事做得最好。

幾乎所有失敗的交易者都會因為交易理念的混亂，不懂得交易盈利的哲學原理，致使他們不能接受系統中出現的虧損，從而也就享受不到大幅盈利所帶來的震撼。在交易中，虧損只是我們為了獲得最終勝利所必須付出的成本和代價，它就像人類的呼吸一樣自然。然而很多投資者在經歷了幾次連續的虧損后，往往會因為對未來不可預見的恐懼感，從而放棄了一套優秀的交易系統。一個成功的交易者必須要培養起正確對待虧損的認識和心態。只有你恰如其分地認識到了虧損在整個交易系統中的意義，才能在一種無壓力的心態中進行當下的操作。除非你能夠從交易理念上坦然接受虧損，否則你永遠不會成為一名盈利的交易者。為了追求全局的盈利，就必須接受暫時的虧損。

在交易中我們如何對自己的交易系統形成堅定的信念呢？答案很簡單，那就是熟悉系統、理解系統、融合系統。交易技術和交易哲學是相為一體的，是交易哲學思想的具體體現，只有這樣的技術才能根深蒂固，應用起來才能行云流水，而不會障礙重重。

投資者只有將操盤技能訓練成一種交易習慣，訓練到極其熟練以至于不經過思考的境界，才能真正抵制住盤面這種迷人的誘惑，才能完全達到按系統信號操作而不變形的能力。

投資是一場馬拉松，而不是一場百米賽。在這場曠日持久的比賽中，看的不是誰跑的最快，而是看到底誰跑的最穩。

我們通常只是長期的專注于一個我們所熟悉的品種，這樣我們就能很快的熟悉這個品種并和這個品種形成某種程度的默契。使自己的心率能夠和市場的波動相匹配，才能在交易中達到一種舒適、自然的境界。

投資是一種游戲，輕松、簡單和按部就班才能在競爭中達到盈利。如果你在每天的交易中都感到焦慮和恐慌，心神不定，那么肯定是你的交易方法和你的心率沒有和這個品種形成共振，達到一種默契的境界，這樣你就很難達到投資獲利的目的。

堅決按照系統操作，看著可以輕而易舉能夠賺到的錢卻不去操作，這有悖于人性的貪婪。交易就是這樣，在不斷的和自己的人性作斗爭中逐漸成長。只有你將原本不舒服的交易變得逐漸的自然流暢，你才能夠成為一名成功的操盤手。

一切成功者，都是以眾多的失敗者為鋪墊的，金融投機市場更是如此，這是市場循環的基礎；市場眾多的是失敗者，有人說投資市場是埋葬精英的墳墓。究其根本原因，即使是精英人物在投資市場中也很難超越人性中的恐懼和貪婪。

投資市場折射人生映照人性。在投資市場做正確的事情都是違背人性的,要轉變固有的觀念，以精確的思維對繁雜的事物進行判斷。在交易中根深蒂固的舊思維難免會和新的思想產生激烈的沖突。我們要學會拋開雜念，拋開腦子里舊有的思想，徹底的改變自己。從學習方法、生活習性、思維方式、飲食習慣到為人處事都要改變，達到領悟事物內在規律的境界。

投資沒有什么復雜的技巧，最重要的是觀念，觀念正確就會贏，成功者只不過養成了一般人不喜歡且無法做到的習慣而已。 如果一個投資者不能超越自己的本能、改變自己的觀念、改變自己的行為方式就不可能在投資市場獲得真正成功。如果不改變內心外表的改變是徒勞的。著名的心理學家馬洛斯說過，心若改變，你的態度跟著改變，態度改變，你的習慣跟著改變，習慣改變，你的性格跟著改變，性格改變，你的人生跟著改變。舍去執念才能峰回路轉。只有徹底的轉變才能抓住事物的主要矛盾，從紛繁復雜中尋求事物的關鍵。

“你不知道你是你，所以你是你”。有人終其一生不斷探索市場，卻從未花時間去了解自己。有人始終不了解失敗并非來自于市場，在市場中自己敗給了自己。人最大的敵人來自于其內心。投資市場不同于社會生活的其他方面，當人們從事任何其他社會職業時，人性的弱點還可以用某種方法掩飾起來，但在投資市場上，每個人都必然把自己的人性弱點充分地表現出來。公開競價就是公開展示人性。一根K線，兩種顏色，三個部分，四種價格。是恐懼、貪婪、憤怒、猶豫、欲望、無知與審慎、智慧、知識、覺悟經過激烈的搏殺后在盤面上留下的痕跡。

沒有足夠的實戰經驗，你憑什么在交易中盈利

相信每1個做股票交易的人都會勤奮的學習，可是你真實的學習到貫徹落實，因此會出現很大的誤差，而這些實戰經驗豐富多彩的投資人，在應對和解決股票盤面的忽然轉變時，就看起來較為輕松。

每一個投資人都有自身的交易風格，人常有歸屬于自身的買賣基礎理論，買賣是人性化的個人行為，因而操作過程只有實戰經驗來適用，投資人沒法根據勤奮學習來得到實戰經驗，由于實戰經驗是時間的積淀，更必須社會經驗的沉積。

實戰經驗包含的內容有買賣點的分辨，止盈止損的心態，買賣心理狀態，對市場的客觀性分辨水平，及其應對相近的買賣數據信號，是不是能作出不一樣或同樣的管理決策這些，尤其是盤中的波動，基本上只有憑著經驗來解決，類似的買賣數據信號出現了，而且在不一樣的種類上，你是知性還是不執行，在哪個種類上實行多大的程度，資產分配比例怎樣？

有時候由于挑選同樣種類的不同個股，或是舍棄某一種類而買賣了另一個，1個種類盡管全是依據基礎知識來做，但最終造成的買賣結果卻有很大的區別，這就是由于不一樣投機者自身的買賣經驗不一樣造成的，具備豐富多彩實戰經驗的投資人，就好似臨危不亂的獵犬，對最有買賣使用價值的種類或合同具備高寬比的敏感度。

這種投資人往往可以憑著幾乎是自身本能一樣的反應的來捕獲最具買賣使用價值的對象，而舍棄相對性次要的個股，這類工作能力是沒辦法根據學習基礎知識來獲得的。另一種狀況是市場出現新的買賣機遇了，而原先的持倉處于交易系統的運作當中，這時是該結束原先的買賣而剛開始新的買賣，還是舍棄新的機遇再次擁有原先的頭寸，無法取舍，在這樣的情況下很大水平上應取決于實戰經驗來作出恰當的決策。

另外，在一些重要或是生死攸關的時刻，具備豐富多彩的實戰經驗才能度過難關，其實并不是市場行情太快趕不及出，只是投資人的邏輯思維及反映跟不上市場行情的轉變速率，才沒有作出恰當的選擇，在緊要關頭，投資人本質并不是根據一切正常的邏輯思維來決策出還是留，只是根據第一反映來決策出還是留，第一反映，都是來自豐富多彩的實戰經驗，沒有實戰演練買賣工作經驗的投資人并不是有這類迅速的下意識。

實戰經驗的必要性不言而喻，而且實戰經驗具備沒法代替性和跳躍性，只有根據時間和親身經歷來積淀，因此千萬別盲目跟風的應用他人的方式來買賣交易，實戰經驗的必要性圍繞買賣的每1個階段，但因為所有人的買賣親身經歷不一樣，將使買賣出現千姿百態的組合，在各種各樣不一樣的組合中，找尋歸屬于自身的一種，用自身的經驗來形成自己的風格，才是真正有效和穩定的在投資市場中拼搏。

“機不可失，時不再來”這句話不適用于股市。

股市永遠是有機會的，而且不同時期市場總會蘊育著不同的熱點，錯過了一次機會并不重要，還有下一次機會在等著你。當你哀嘆一波大牛市沒有抓住的時候，其實做空的機會已經悄然來臨。從證券市場來的投資者，不必擔心沒有上漲的機會，機會天天都有。

股市當中抓住機會在于精而不在于多，因為誰也不可能百戰百勝，盈利是積累在較高的投資成功率的基礎上。因此投資行為之前的分析研究過程比較投資行為本身更為重要，也許在分析研究過程中看似錯過一些機會，但這不要緊，客觀上本來就不可能抓住所有的機會，你只要盡你所能抓好屬于自己的機會的就可以了。

投資不僅要考驗一個人的耐心，有時也需要考驗一個人在機會來臨時的決心和果斷，投資者需要找到耐心和決心間的平衡點，該忍耐時潛伏不動，該出擊時，要有決心果斷出擊。

聽說過丹麥格林的童話故事么？童話里面有一個紅舞鞋的故事，只要誰穿上這個紅舞鞋，就一直跳下去，直到你死。

股市的魅力就在于此，波動的機會無處不在，參與者眼里處處是機會，如果你控制不住，直到你的資金權益用到公司強平，實際很多操作者也是這樣完蛋的。

股市里面不缺的是機會，但缺的是資金，更缺的是耐心，操作比的是耐心，談判者誰有耐心誰就是最終的勝利者，東方人，特別是日本人往往是商業談判的最終勝利者，靠的就是這種讓白種人害怕的耐心。

我見過很多有耐心的朋友，就靠的是這種耐心是自己的資金增加，也看過很多有耐心的朋友，由于沒有技術，看不懂盤，鎖倉單直到交割月對沖也不敢解，讓人好笑！

“要在投機市場賺錢，必須在正確的時間做正確的事情”。即便一個優秀的交易者在趨勢開始的前期，已對后市行情進行了準確無誤的預測，最好也要等到趨勢確定而沒有劇烈反復時進場。