為了緩解資金壓力，2018年底，海航以22億美元（約合150億人民幣）的價格將Avolon公司30%轉讓給日本ORIX Aviation，目前海航實際持有Avolon 70%的股權。

手中握有479架飛機，飛機資產還是具有一定價值，渤海租賃就具備了一定的變現能力。

二

賣了哪些飛機

按照渤海租賃的說法：

為進一步拓寬融資渠道，優化資產結構，保持年輕化的機隊規模，提升渤海租賃在全球飛機租賃市場的競爭力，渤海租賃孫公司AALL擬向Sapphire Aviation II出售21架附帶租約的飛機租賃資產。

本次交易的基礎交易價格為7.26億美元（折合人民幣約 50.87 億元）

21架飛機，按飛機型號劃分包括：

從上表不難看出，Avolon公司的客戶還是比較多的，有易捷航空、菲律賓航空、斯里蘭卡航空、阿斯塔拉航空等等。

截至 2019 年末，上述飛機平均機齡約為 7.5 年， 平均剩余租賃期限約為 6.4 年。

管理服務約定：本次交易完成后，AALL將為Sapphire Aviation II 就上述 21 架 收租金的 1.5%作為服務費，同時，AALL 還將收取實收租金的1.25%作為資產管理費。處置飛機時，AALL 按照每架飛機處置價款的 1.5%收取傭金。

也就是說這21架飛機還是由渤海租賃下屬公司管理。

三

Sapphire Aviation II是個什么公司

渤海租賃通過孫公司AALL持有Sapphire II limited的9.5%股權，Sapphire Aviation II就是Sapphire II limited在開曼群島設了一個私人股權公司，通過這個私人股權公司買下這21架飛機資產包。

Sapphire Aviation II及其子公司以上述 21 架飛機資產非公開發行合計 62，000 萬美元的資產支持票據。

實際上，渤海租賃將旗下的飛機資產進行證券化，當然也有點類似航空公司飛機售后回租，先獲得去年出售資金，確保自己的資金需求。

2019年下半年，海航旗下的天津航空曾經將自己的未來經營收入進行了打包，并發行了相關債券，實際上就是將未來的收益進行折現，相對于打個折扣拿到現金，解決資金的緊缺問題。

此次渤海租賃賣出21架飛機，獲得了51億元的資金是不是能緩解一下短期內的資金困境呢？

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