可以選擇做一些滯漲后剛啟動(dòng)的。仍然留一部分資金等著市場(chǎng)出現(xiàn)中陰線

一、中航沈飛：厚積薄發(fā)，戰(zhàn)斗機(jī)領(lǐng)域唯一上市公司（中泰證券）

二、中科曙光：IT 基礎(chǔ)設(shè)施核心資產(chǎn)再啟航?（西南證券）

情緒溫度計(jì)：上周五兩市上漲家數(shù)2294家，漲跌停比106：0，昨漲停今表現(xiàn)3.45%，炸板率26%。根據(jù)各項(xiàng)數(shù)據(jù)量化出兩市情緒溫度為60，賺錢效應(yīng)較好，倉位控制在3-5成倉之間。

功夫研究院點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)超預(yù)期的上漲，周五盤中雖然一度跳水，但被抄底資金拉起。明前市場(chǎng)積累的風(fēng)險(xiǎn)是獲利兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)僅針對(duì)漲幅過大的和跟漲的品種，可以選擇做一些滯漲后剛啟動(dòng)的。仍然留一部分資金等著市場(chǎng)出現(xiàn)中陰線，這一輪上漲大盤還沒有一次像樣的調(diào)整，所以出現(xiàn)大幅度的調(diào)整也是場(chǎng)內(nèi)資金獲利兌現(xiàn)造成的，場(chǎng)外資金會(huì)進(jìn)場(chǎng)，值得博弈。

（一）中航沈飛：厚積薄發(fā)，戰(zhàn)斗機(jī)領(lǐng)域唯一上市公司（中泰證券）

公司在經(jīng)歷重大資產(chǎn)重組后，逐漸聚焦航空主業(yè)

置出業(yè)務(wù)對(duì)報(bào)表業(yè)績(jī)表現(xiàn)影響已消除，后續(xù)年份公司業(yè)績(jī)有望回歸較高增速。?前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng) 37.07%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 98.37%。業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)一方面來自于公司今 年銷售收入的增長(zhǎng)，另一方面為均衡生產(chǎn)的推動(dòng)。公司在盈利能力水平上高于其他主機(jī)廠。對(duì)比另外兩家主機(jī)廠，公司 ROE 水平相對(duì)更高。

我國(guó)殲擊機(jī)更新?lián)Q代需求迫切，市場(chǎng)前景廣闊

目前中國(guó)戰(zhàn)斗 機(jī)數(shù)量已位列第二，就戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量而言，中國(guó)與美國(guó)仍然差距較大。美 國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量約占全球總量的 19%，中俄均占 11%左右。

沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)是我國(guó)重要的殲擊機(jī)生產(chǎn)單位。戰(zhàn)斗機(jī)更新?lián)Q代迫在眉睫，公司三代機(jī)殲-11和殲-16系列需求有望增加。?短期（未來 5-8 年）主要以更新?lián)Q代和機(jī)型缺口為統(tǒng)計(jì)口徑，短期戰(zhàn)斗機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為 3024 億元，其中公司研制的殲擊機(jī) 系列需求規(guī)模為 1784 億元。長(zhǎng)期（未來 12-15 年）戰(zhàn)斗機(jī)艦隊(duì)建設(shè)則全面對(duì)標(biāo)美國(guó)目前的殲擊機(jī)代 際和規(guī)模，以及航母艦隊(duì)未來艦載機(jī)需求，機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為 14100 億元，其中公司研制的殲擊機(jī)系 列需求規(guī)模為 7958 億元。

從國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)來看，我國(guó)民航產(chǎn)業(yè)處于快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)之中。2019-2038 年中國(guó) 50 座以上客機(jī)交付量將達(dá)到 9205 架，市場(chǎng)價(jià)值約 1.4 萬億美元。

考慮到公司作為我 國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)領(lǐng)域唯一上市公司，具有稀缺性與唯一性，未來我國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)市 場(chǎng)空間廣闊，公 司可以享受較高的估值。

（二）中科曙光：IT 基礎(chǔ)設(shè)施核心資產(chǎn)再啟航?（西南證券）

云計(jì)算巨頭資本支出提升帶動(dòng)服務(wù)器行業(yè)重回增長(zhǎng)軌道

云巨頭是服務(wù)器行業(yè)的重要采購方，上一次的集中采購為 2016 年前后，按照服務(wù)器 3 年的更新周期測(cè)算，2020-2021 是服務(wù)器大規(guī)模更新的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，從巨頭的資本支出財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也可以得到驗(yàn)證，預(yù)計(jì)云巨頭的資本支出回升將使得服務(wù)器出貨量放大。同時(shí)隨著 5G 建設(shè)進(jìn)程的加快，5G 后應(yīng)用的崛起將帶來互聯(lián)網(wǎng)流量的激增，數(shù)據(jù)的激增對(duì)數(shù)據(jù)計(jì)算能力、存儲(chǔ)空間等提出了大量的需求， 所以對(duì)于服務(wù)器的增加需求也有很大的促進(jìn)。

實(shí)體名單影響有望 20 年逐步消除，利潤(rùn)彈性將擴(kuò)大

2019 年 6 月，中科曙光及天津海光被列入美國(guó)實(shí)體清單，受此影響，公司單季度營(yíng)收在 2019Q3 開始放緩，同時(shí) X86 服務(wù)器出貨量占比下降到 4%，環(huán)比降低了 6.7 個(gè) 百分點(diǎn)。根據(jù)公司表述，目前公司正采取部分零部件的替換方案確保供應(yīng)鏈平穩(wěn)運(yùn)行，隨著實(shí)體清單影響逐步消除，海光芯片有望在 2020 年放量，公司采用自己生產(chǎn)的芯片將有效提高高端計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率，從而帶來業(yè)績(jī)彈性。

公司為 IT 基礎(chǔ)設(shè)施核心資產(chǎn)，城市云及存儲(chǔ)業(yè)務(wù)進(jìn)展順暢

19 年曙光云被評(píng)為政務(wù)云解決方案第三。同時(shí)公司已經(jīng)在高端存儲(chǔ)市場(chǎng)中占有一定份額，2019 年依靠拳頭產(chǎn)品 ParaStor 存儲(chǔ)系統(tǒng)中標(biāo)軌道交通、生物基因、氣象、能源、金融等眾多領(lǐng)域的大單。