來源：中證網

原標題：嘉實基金張自力：美股巨震后機會大于風險

中證網訊（記者 張凌之）3月16日，嘉實基金董事總經理、人工智能投研中心負責人張自力對記者表示，此輪美股下跌屬于一次性修正，目前美股震蕩下行已經在筑底的過程，總體機會大于風險。考慮到市場短期波動難免，建議投資者用定投方式進入市場。

對于此次美股下跌的原因，張自力分析指出，目前疫情對實體經濟的沖擊還未顯現(xiàn)，但股票市場是前瞻性的，特點是會有過激反應，疊加石油價格戰(zhàn)推波助瀾，市場劇烈震蕩前所未有。

張自力表示：“從以往歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，經過大的沖擊如戰(zhàn)爭或天災后，美國市場恢復還是較快的。美股的特性屬于牛長熊短，修正的時候非常激烈，但牛市長度是非常長的，能夠經過11年。”真正的熊市，張自力認為有兩種，一種是周期性熊市，是整個宏觀經濟的自然周期到了高點下行時，這是一個很自然、經常發(fā)生的周期性熊市。還有一種就是結構性被破壞。如此次的美股巨震，是一個事件驅動的突擊式沖擊，而不是周期性熊市，主要是疫情蔓延疊加石油價格戰(zhàn)，導致美國頁巖氣公司會出現(xiàn)比較大的信用危機，但這些公司并不是美國的主流上市公司。

“美股此次修正的時間應該會比較短，預計八九個月就能夠看到恢復狀況。”張自力進一步指出，從系統(tǒng)性風險看，現(xiàn)在釋放較為充分。

具體到美股投資機會上，除了現(xiàn)金流良好的高科技類公司，張自力還看好云經濟相關的領域，如遠程醫(yī)療、直播視頻等，在經濟下行中有望獲得較高的超額收益。醫(yī)藥方面，在醫(yī)療設備和醫(yī)療材料國產化，美國的國產化機會也比較大。成長消費板塊方面，預計后期美國政府在薪資稅，包括延遲和免稅方面，可能會有一些動作，對消費也有促進作用。