客戶端北京3月16日電(謝藝觀)美聯(lián)儲當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至0-0.25%的超低水平。美聯(lián)儲降息至零，能否給上周暴跌的美股畫上一個(gè)休止符？對中國又有何影響？
資料圖：美聯(lián)儲主席鮑威爾。中新社記者 陳孟統(tǒng) 攝降息能否讓美股止瀉？
美聯(lián)儲15日發(fā)表聲明稱，新冠肺炎疫情暴發(fā)擾亂了包括美國在內(nèi)的多個(gè)國家，全球金融市場也受到明顯影響。現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期。
北京時(shí)間，剛剛過去的一周，全球金融市場被新冠肺炎疫情和石油價(jià)格戰(zhàn)錘懵，上演“黑色一星期”。上周美股暴跌暴漲，罕見出現(xiàn)史上第二次和第三次熔斷，全周道指跌10.36%，納指跌8.17%，標(biāo)普500指數(shù)跌8.79%。
美聯(lián)儲此次降息能否挽救美股于危難之中？
“這是美聯(lián)儲有史以來最大的動作。” 英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，美國正式邁進(jìn)零利率時(shí)代并同時(shí)重啟量化寬松，對穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)增長有重要作用，特別對穩(wěn)定美國股市有積極意義。
不過長江證券認(rèn)為，危機(jī)時(shí)刻貨幣政策對沖影響通常極為有限。當(dāng)前美股估值仍顯著高于歷史危機(jī)時(shí)刻底部位置。未來若疫情在海外繼續(xù)加速蔓延，海外市場仍然存在較大尾部風(fēng)險(xiǎn)。
全球重要股指一周(3月9日-14日)漲跌情況匯總。在恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平看來，“根據(jù)中國和新加坡的成功經(jīng)驗(yàn)，面對疫情大面積爆發(fā)擴(kuò)散，首先要控制疫情和恢復(fù)生產(chǎn)生活，提供短期流動性和減稅，然后再逐步刺激經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。美聯(lián)儲直接貨幣大放水，步驟錯(cuò)誤。”
“在疫情擴(kuò)散階段，無論是降息還是量化寬松都無法改變居民部門的消費(fèi)行為和企業(yè)部門的投資行為，因而無法真正拉動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的總需求。”粵開證券指出，貨幣寬松對扭轉(zhuǎn)企業(yè)的信用溢價(jià)的功能也相對有限，企業(yè)部門違約風(fēng)險(xiǎn)難以遏制。
任澤平指出，全球金融市場雪崩，疫情只是導(dǎo)火索，根源是貨幣長期超發(fā)的經(jīng)濟(jì)、金融、社會脆弱性。摩根資產(chǎn)管理公司全球市場策略師Kerry Craig認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲剛剛采取了支持增長的行動，但是美國經(jīng)濟(jì)仍有可能滑入衰退，只是這種衰退不會持久。
美聯(lián)儲宣布降息后，市場反應(yīng)并不佳，10年期美國國債收益率下跌32個(gè)基點(diǎn)，美股股指期貨持續(xù)下行，盤中觸發(fā)交易限制。截至發(fā)稿時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)、道指期貨、納指期貨均跌超4%。
多個(gè)國家或地區(qū)跟隨美聯(lián)儲降息
美聯(lián)儲當(dāng)?shù)貢r(shí)間周末緊急降息，向全球市場扔下一顆“炸彈”。16日，亞太多個(gè)國家或地區(qū)緊跟美聯(lián)儲腳步，紛紛采取降息等寬松政策，增加市場流動性。
16日，新西蘭央行宣布將官方現(xiàn)金利率下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至0.25%，并預(yù)計(jì)在未來12個(gè)月內(nèi)將保持這一利率水平不變。
澳大利亞聯(lián)儲主席PhilipLowe在網(wǎng)站上的聲明中說，澳大利亞聯(lián)儲將在周四宣布進(jìn)一步的政策措施，以支持澳大利亞經(jīng)濟(jì)。“隨時(shí)準(zhǔn)備在二級市場上購買澳大利亞政府債券。”
日本央行也宣布提前召開貨幣政策會議。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室預(yù)期，日本央行本周將小幅降息10個(gè)基點(diǎn)，并可能繼續(xù)加大ETF購買力度。
“面對一個(gè)多世紀(jì)來最嚴(yán)重的全球健康危機(jī)，世界各地財(cái)政和貨幣政策決策者將不得不全力以赴，竭力避免經(jīng)濟(jì)從當(dāng)前看來已不可避免的衰退演變?yōu)槭挆l，金融市場從下跌演變?yōu)楸辣P的厄運(yùn)。”太平洋投資管理公司(Pimco)全球經(jīng)濟(jì)顧問Joachim Fels說。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，3月以來，已有澳大利亞央行、美聯(lián)儲、馬來西亞央行、沙特央行、阿聯(lián)酋央行、巴林央行、中國香港金管局、中國澳門金管局、加拿大央行、阿根廷央行、英國央行、冰島央行、塞爾維亞央行、挪威央行等啟動了降息。
中國人民銀行資料圖。中新社發(fā) 李慧思 攝對中國有何影響？
——中國是否會降息？
市場普遍分析認(rèn)為，隨著美國等紛紛施行寬松貨幣政策，中國貨幣政策邊際寬松的外部掣肘因素緩解。
13日，中國人民銀行宣布3月16日實(shí)施定向降準(zhǔn)，釋放長期資金5500億元。不過，16日，中國人民銀行開展的1年期MLF(中期借貸便利)操作1000億元，操作利率3.15%。利率維持不變。
“中國會以我為主，綜合考慮人民幣升值、熱錢流入風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。”安信證券首席策略分析師陳果表示，中美利差標(biāo)志著中國依然處于有利位置。
15日，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，人民銀行將繼續(xù)綜合采取多種措施促進(jìn)貸款利率明顯下行，運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。
“繼續(xù)推進(jìn)LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)改革，有序推進(jìn)存量浮動利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，引導(dǎo)完善商業(yè)銀行內(nèi)部的轉(zhuǎn)移定價(jià)(FTP)體系，將LPR內(nèi)嵌入銀行內(nèi)部的利率機(jī)制中，完善LPR的傳導(dǎo)機(jī)制，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款實(shí)際利率的潛力。”孫國峰說。
——會沖擊A股市場嗎？
在前期降準(zhǔn)政策等鋪墊下，市場認(rèn)為，美聯(lián)儲降息不會對A股市場造成太大震蕩，相反還會帶來機(jī)會。
李大霄稱，中國貨幣政策空間增大，疊加中國央行的降準(zhǔn)16日落地實(shí)施，再加上中國控制疫情起到明顯成效，對A股和港股市場的穩(wěn)定有重要意義。
國盛證券認(rèn)為，A股有其獨(dú)立性，短期仍將延續(xù)寬幅震蕩為主，機(jī)會在震蕩中顯現(xiàn)，政策紅利、流動性支持的大邏輯仍在。
“A股基本面相對優(yōu)勢好于海外，外部貨幣寬松也有助于切斷海外流動性風(fēng)險(xiǎn)向國內(nèi)傳導(dǎo)。”粵開證券認(rèn)為，A股仍具備結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。
——對中國樓市是否有影響？
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉指出，“疫情后，樓市下調(diào)難免，但降準(zhǔn)有利于房地產(chǎn)市場的降幅放緩，對于市場有穩(wěn)定的作用。”
張大偉稱，16日實(shí)施的降準(zhǔn)能釋放較多低成本的長期資金，有利于降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，進(jìn)而降低民營和中小微的融資利率。降準(zhǔn)也有助于后續(xù)銀行貸款政策的寬松。
在分析人士看來，美聯(lián)儲降息后，中國貨幣政策空間增大。“后續(xù)如果國內(nèi)繼續(xù)降息，將有利于企業(yè)貸款，不排除部分流入房地產(chǎn)。”張大偉稱。(完)
