牛了11年的美國股市，就這樣在前所未有的十天四次熔斷中，被報廢終結，也確是令人唏噓。

3月18日，更令巴菲特郁悶的一幕降臨，美股第四次熔斷，道指跌破20000點。幾近五折的美股意味著什么？答案是顯然的，都是疫情惹的禍，美國經濟苦吧了，歐洲經濟也將苦吧，當然經濟大融合的世界，這個鍋要全世界來背。

當然，比較奇怪的是，當美股第四次熔斷，很多人都問了，美股已然不行，中國樓市還會不會行，比較少的人才問，中國股市會不會行。可見，在中國，樓市之于股市，前者才是真正的大腕，真正的造富機器。有句笑話說，現在搞零花錢的才到股市。其實也不是一點道理都沒有，如果一直熊下去，那么賺點零花錢也不是那么的容易。

回到題中。任憑刺激種種，美國股市還是創下新差，這明顯是市場信心不足，以往的套路一律不太管用，除非新冠肺炎的特效藥出現，或是疫苗正式量產。堅定信心的都是最直接的，以往那種間接投彈已對提振市場信心無有直接作用。十天四次熔斷的過程中，美股重振的一次，是因為特朗普政府表示要向所有國民派現，這么普惠的舉動，短暫的激發了市場的信心。

有分析認為，美股這樣的表現，已接近金融危機的邊緣了。這是很危險的一件事，令人想起2008年的次貸危機引發的金融危機，金融危機如果進一步傳導到產業領域，那么就是更為可怕的經濟危機。不同的是，今天的基本面已不同以往，如若觸發危機的解圍成本將更高。在2008年，美國政府的杠桿率只有40%，現在杠桿水平大約在100%，不同的負債情況，將呈現出不同的救市能力。

如果美國經濟崩潰了，那么危機的傳導，會根據經濟融合度、配合度大小，逐次傳導到其他國家去，所以危機產生后，有的國家很快連鎖反應，有的國家則要等上較長的時間。但無論如何，美國這個經濟總量排在全球第一的國家，如果挨了一頓悶棍，其他國家或多或少都會感受到難受。