在辭舊迎新之際，蔚來汽車也迎來了新年“新氣象”。

日前，蔚來汽車發布了第三季度財務報告，公司當季總收入為18.37億元人民幣，環比增長21.8%，同比增長24.97%，凈虧損約為25.22億元。此消息一出，蔚來股價的暴漲模式隨即開啟，截至12月31日收盤，兩日暴漲66%，收于4.02美元，盤中漲幅一度超過100%。

回看2019年的最后三個月，蔚來在一片“唱慘”的情況下，從退市紅線上瘋狂徘徊的1.19美元到暴漲后的4.02美元，震蕩中不斷翻身起躍，外圍股民自嘆錯過一個億，錯失暴富機會，但“一個億”是真的被錯過了，還是說這或許是場不知前路幾何的過山車游戲？

單從蔚來第三季度的財報來看，其的確給李斌帶來了不少“喜”悅。據數據顯示，蔚來第三季實現了4799輛的交付，超出預期地增長了35.1%，其中包括4196輛ES6和603輛ES8。車輛銷售為公司帶來17.335億元收入，環比增長22.5%，同比增長21.5%。此外，蔚來預計第四季度將交付ES8和ES6共8000輛，同第三季度相比增長約66.7％，2019年總交付量預計超過2萬輛。

值得注意的是，盡管蔚來實現了營收、銷量同比環比雙增長，但也似乎難以止住質疑聲的響起。拋開蔚來自身的生產運營成本、各類費以及年度銷量難達標等問題不談，光那些常年累月堆積而成的“債務巨峰”就壓得蔚來喘不過氣來。據了解，自2016年到2018年，蔚來汽車凈虧損分別為25.73億元、50.21億、96.38億元，再加上今年前三季度的虧損額，目前蔚來已經虧損高達259億元。

同時，從每家公司生存的“命脈”毛利率來看，蔚來第三季度雖有所改善，但依舊為-12.1%，汽車業務的毛利率則為-6.8%，每賣一輛車都會虧損的“老毛病”依舊沒有改變。“毛利提升是我們2020年非常重要的一個工作。”李斌表示，明年全年的毛利轉正完全有信心做到。

盡管李斌對此信心滿滿，但是通過汽車頭條APP的計算來看，蔚來想要“轉正”還要跨越不少大山。

通過數據計算，在第三季度里，作為主力走量車型的ES6交付量比ES8高出近7倍，這也使得為蔚來的整車毛利率下滑難抑。據了解，蔚來在第四季度的交付量預計會超過8000輛，其中ES8的銷量預計約為1300輛，ES6的銷量約超過6700輛，以此來計算，蔚來今年的交付量將會是20341輛，而ES8僅占44.4%，值得一提的是，ES6是從第二季度開始交付的，但其壓倒性的55.5%交付占比著實讓蔚來的毛利率“顫抖”不已，而往后也恐怕只會有增無減，要想一蹴而就的得到一個正向毛利率，李斌仍需要做不少“功課”。

戲劇性的是，在蔚來財報公布的當天，也是特斯拉在上海超級工廠正式向15名員工交付首批國產Model 3的日子，不論是巧合還是有意而為之，這一場廝殺已然撕開了那一層薄薄的窗戶紙，等待蔚來也將是特斯拉的產能爬坡后的圍追堵截。

回歸最開始的“一個億”，錯過的究竟是一次暴富的機會，還是規避了一次不定時的“失落”炸彈？時間和市場自然會告訴我們答案。