眾泰汽車（*ST眾泰，000980.SZ）在7月14日對外發(fā)布公告，母公司鐵牛集團存有無法完成對公司2018年度業(yè)績補償?shù)目赡苄裕虮辉摴咎崞鹪V訟。

時間追溯至2017年眾泰汽車借殼金馬股份完成上市，彼時鐵牛集團承諾永康眾泰汽車（眾泰汽車上市主體）2016年、2017年、2018年、2021年經(jīng)審計的扣非后凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。但眾泰汽車2016年-2021年扣非后凈利潤分別為12.33億元、13.42億元、-12.41億元、-111.31億元，連續(xù)3年未能完成業(yè)績承諾。

因2018年業(yè)績未達預期，鐵牛集團所持有4.68億股眾泰汽車股票應(yīng)被回購注銷，但由于該公司所持有的眾泰汽車38.78_股份全部被凍結(jié)，鐵牛集團遲遲未能完成業(yè)績補償承諾。今年3月份，眾泰汽車在公告中表示，如有必要，鐵牛集團將通過地塊收儲和房產(chǎn)收益來完成補償。

按照公告披露的數(shù)據(jù)，鐵牛集團2016-2021年度對眾泰汽車的補償金額，將超過當時其購買永康眾泰所支付的對價116億元。

雖然旗下有兩家上市公司，但鐵牛集團的財務(wù)數(shù)據(jù)并不樂觀。截至2021年6月底，鐵牛集團賬上貨幣資金有52.49億元，較上年末下滑19.17_，其中受限資金38.36億元，可用資金僅有14.13億元。與此同時，其流動負債達到272.85億元，其中應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款112.55億元，短期借款98.58億元，一年內(nèi)到期的短期負債有123.45億元。

受疫情等諸多因素影響，鐵牛集團的資產(chǎn)盤活與處置并未按照計劃落實，可能無法在規(guī)定期內(nèi)完成補償，以起訴進行財產(chǎn)保全可能成為眾泰汽車維護自身利益的最后方式。

鐵牛集團的業(yè)績補償是處于間歇性停產(chǎn)的眾泰汽車，當下能否盡快復產(chǎn)的資金來源之一。根據(jù)眾泰汽車此前發(fā)布的財報，其母公司未兌現(xiàn)的2018年業(yè)績承諾，補償款金額約為20.3億元。據(jù)眾泰汽車披露的2021年一季度報，截止報告期末，公司流動資產(chǎn)121.43億元，流動負債121.75億元，短期借款達到48.9億元，應(yīng)付票據(jù)14.32億元，應(yīng)付賬款37.84億元，而其現(xiàn)金及等價物余額僅為17.72億元。

多位經(jīng)銷商人士告訴第一財經(jīng)發(fā)文人，因為資金鏈問題，眾泰汽車實際上早在2021年3月份左右就已經(jīng)無法如期交付經(jīng)銷商的預訂車型。該公司2021年僅生產(chǎn)汽車16215輛，截止2021年底汽車結(jié)存量為843輛。到目前，眾泰汽車在全國的8個生產(chǎn)基地，有3個處于停產(chǎn)的狀態(tài)，4個間歇性生產(chǎn)，今年上半年新車生產(chǎn)量僅為574輛。

也因為車輛無法按期交付，全國各地經(jīng)銷商紛紛奔赴金華永康，要求其賠償所欠經(jīng)銷商的返利以及經(jīng)營損失，欠薪員工也頻頻進行討薪。

眾泰汽車還有重新上路的可能性嗎？這取決于其資金問題能否盡快得到解決。眾泰方面的內(nèi)部人士告訴發(fā)文人，眾泰已經(jīng)梳理了旗下的車型和產(chǎn)能，目前面臨的最大問題是“缺錢”。“2021年下半年以來，公司已與多家金融機構(gòu)進行了洽談，并與意向合作方在年底形成了初步方案，由公司向金融機構(gòu)借款20-25億元用于恢復生產(chǎn)，后由于雙方對風險緩釋措施未能達成一致，加之今年初突發(fā)疫情盡調(diào)未能如期推進的影響，該方案未能按預期計劃推進。”

眼下，眾泰汽車將資金解決的希望一方面放在政府身上，希望“爭取各級政府更多的支持，多渠道獲得資金支持”；另一方面將加快閑置資產(chǎn)的處置；第三是加大應(yīng)收賬款催收力度。目前該公司應(yīng)收賬款中新能源補貼25.58億，已經(jīng)工信部審核公示10.59億，預計很快撥付到位。

在產(chǎn)品和人員上，眾泰汽車方面表示，在傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域?qū)⒁許UV市場為重點，在新能源汽車領(lǐng)域以城市通勤和城市運營為重點市場，A00級車型定位一二線城市精品小車，后續(xù)推出主打低線別城市通勤車市場。 將持續(xù)推行減員增效，縮減研發(fā)、銷售新產(chǎn)品的規(guī)模，按照一年2到3個新車型的規(guī)劃保留人員，鼓勵生產(chǎn)二線員工到生產(chǎn)一線員工頂崗，保證生產(chǎn)的正常運轉(zhuǎn)。

如果眾泰汽車能夠順利籌到資金，在接下來的市場征戰(zhàn)中，還有多少機會？多位接受發(fā)文人采訪的業(yè)內(nèi)人士都對其前景表示“不太看好”。一方面，隨著車市退潮，我國品牌的市場份額今年上半年已經(jīng)下滑至35_左右，為歷史新低；另一方面，隨著吉利、長城等我國品牌的技術(shù)升級，強勢的產(chǎn)品和市場策略已經(jīng)讓弱勢品牌幾乎沒有了生存空間。今年上半年，排名前15的車企，其市場集中度已經(jīng)從同期的71.5_上升到了78_。自主品牌方面，今年前8家車企的市場份額已經(jīng)超過了8成。2021年，眾泰汽車銷量僅20000多輛，今年上半年，其累計銷量僅為3573輛。