中秋假期期間，國際市場集體走弱，商品多數下挫，港股、美股雙雙走弱，有“恐慌指數”之稱的VIX指數飆升。

盤面上，新交所TSI CFR華夏鐵礦石(62%鐵粉)掉期（下稱新加坡鐵礦石掉期）于周一(9月20日)收跌8%，盤中觸及90美元/噸，創15個月新低。

新加坡鐵礦石掉期自今年5月創下204.7美元/噸的歷史新高之后，便開啟暴跌模式，目前距高位已跌去約56%。國內市場方面，截至節前（9月17日下午）收盤，鐵礦石主力合約已經跌至629元/噸。對比其他商品走勢來看，鐵礦石成為國內年內跌幅蕞大的大宗商品。

7月份以來隨著國內鋼廠限產力度加強，鐵礦石需求承壓，東吳期貨研究所朱少楠分析稱，近期有鋼廠出售一部分長協礦產能，導致鐵礦石價格出現明顯回落，目前鐵礦石價格已創年內新低。不過，對比歷史價格來看依然處在較高的位置。

瑞銀預計2021年年底的鐵礦石價格維持在100美元/噸上下，2022年的均價為89美元/噸，比此前的預測大幅下調12%。

鐵礦急挫3個月，回吐去年全年漲幅

實際上從6月中旬以來，隨著鋼鐵產量壓減工作在多地進行實施，鐵礦石需求不斷減弱，疊加限產預期加強，鐵礦石期貨價格也大幅下跌。

大商所鐵礦石期貨主力合約自7月以來一路下跌，從5月份價格高位1358元/噸一度跌落至629元/噸，3個月跌幅46%。相當于基本回吐了2020年全年的累計漲幅53%。

現貨市場上，鐵礦石價格回落亦明顯， Mysteel數據統計，截至上周鐵礦石遠期現貨價格指數收于100.2美元/干噸，環比下跌28美元/干噸，處于今年蕞低水平；青島港62%澳洲粉礦港口現貨價格指數收于726元/濕噸，環比下跌242元/濕噸。

需求端進一步減弱，Mysteel數據統計，隨著華東限產加嚴華夏247家鋼廠樣本鐵水產量環比下降明顯，減量高達2.73萬噸/天，目前鐵水產量處于今年蕞低水平。

中信期貨黑色建材組分析師任恒認為，由于鋼廠限產執行嚴格，鐵礦需求持續低迷，而進口明顯回落，鐵礦呈供需雙弱格局。當前鋼廠鐵礦庫存已處于低位，后期看來國慶節前或有補庫需求。但長期來看，隨著淡水河谷和力拓運營的恢復，再疊加“雙碳”背景下鐵水需求逐漸下行，今年下半年港存預計將增加2500萬左右，仍將明顯累庫，鐵礦供需已趨于寬松格局，價格上方壓力也將越來越大。

此外，8月我國生鐵產量為7153萬噸，同比減少11.1%；1~8月產量為60538萬噸，同比增長0.6%。朱少楠認為，生鐵產量同比下降的幅度基本持平粗鋼的，因此壓減粗鋼產量還是主要通過壓減生鐵產量來實現，今年全年生鐵產量預計同比將出現明顯下降，那么國內鐵礦石需求面臨較大下行壓力。在需求持續承壓的背景下，鐵礦石供需寬松局面短期很難改變，價格將維持弱勢。

廢鋼替代

“在煉鋼中，廢鋼和鐵礦石具有一定的替代作用。因此在鐵礦石價格較高時，鋼廠會增加廢鋼的用量，減少鐵礦石的用量。”一位產業人士告訴第壹財經記者，廢鋼的供給增加將對鐵礦石價格形成抑制作用。不過目前國內廢鋼資源有限，短期來看廢鋼進口量并不會激增，只能邊緣性替代部分鐵礦石，廢鋼行業發展也只處于起步階段。

今年1月1日，《再生鋼鐵原料》China標準正式生效，符合該標準的再生鋼鐵原料不屬于固體廢物，可自由進口。

華夏廢鋼鐵應用協會七屆一次會員大會又審議通過了廢鋼鐵產業“十四五”發展規劃，提出到“十四五”末，華夏煉鋼綜合廢鋼比達到30%；廢鋼鐵加工準入企業年加工能力達到2億噸；鋼鐵渣的綜合利用率達到85%，其中高爐渣的綜合利用率達到95%，鋼渣的綜合利用率達到60%；建議將規范企業退稅比例由30%提高到70%。

不過值得注意的是，鐵礦石價格暴漲時廢鋼價格亦水漲船高，近期鐵礦價格下挫，廢鋼價格回落但仍處于價格高位。Mysteel數據顯示，2020年廢鋼可能嗎？價格指數跟隨鐵礦石價格從2020年4月初的2220元／噸左右一路上漲，至截至2021年1月中旬漲至約3100元／噸，漲幅達40%。

光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成此前分析稱，我國鋼鐵積蓄規模大，未來廢鋼產業發展容易形成規模優勢，廢鋼產業鏈的發展完善將促進鋼鐵行業降本增效。廢鋼的價格受到供給的制約，與鐵礦石相比，是否能夠形成價格方面相對優勢，是廢鋼回收利用產業發展的重要因素。

此外，大商所副總經理王玉飛也表示，大商所將持續完善品種工具體系，穩步推進廢鋼期貨上市和鐵礦石期權國際化。工信部此前發布的《關于推動鋼鐵工業高質量發展的指導意見（征求意見稿）》也提到，將推動廢鋼現貨、期貨平臺建設，促進形成公開透明有序的廢鋼定價機制。鼓勵有條件地區積極探索廢鋼鐵產業數字化平臺建設，為推動行業規范發展、實現廢鋼在線交易和稅票監管提供支撐。