臨近年底，又到了上市公司年終總結的時候，也到了多家上市公司集中爆雷的時刻。繼昊華能源之后，又有三家上市公司爆出超百億元的驚天大雷。在上市公司頻頻爆雷的背后，難道都是并購重組惹的禍？至少個人持懷疑態度。

昊天能源爆雷屬于自揭“家丑”。上市公司發布的公告稱，經公司自查發現，2015年2月收購京東方能源30%股權時存在部分錯誤，并以此錯誤進行了相應的財務核算，構成重大差錯，導致公司的資產和歸母凈利潤虛增。經初步核實，自2015年起昊天能源合并口徑資產虛增約28億元、少數股東權益虛增約14億元，2015年當年昊華能源歸母凈利潤虛增約14億元。

不看具體的原因，一家上市公司28億元的資產、14億元的股東權益，以及14億元的凈利潤，這本身不是個小數目，但當這些數據與上市公司的“虛增”掛鉤時，上市公司某一會計年度財務數據涉嫌造假其實更“雷人”。而且，如果說凈利潤是某一年度的數據，并不對其后年度產生影響的話，那么，虛增的資產、虛增的股東權益，卻會一直存在于上市公司的資產負債表中。這也就意味著，2016年至今，昊天能源披露的季報、半年報、年報等都涉嫌財務造假。

除了昊天能源爆出大雷外，慈星股份因計提商譽及資產減值預計導致上市公司虧損超過7億元；中集集團預計2019年度需計提資產減值40億元~55億元；華東科技擬對子公司計提資產減值56.56億元。這三家公司按最高值算計提近120億元。

實際上，除了上述四家上市公司外，還有海正藥業、眾應互聯、鵬鼎控股等上市公司也在近期爆雷。綜合測算，這七家上市公司爆雷涉及金額高達150億元。

在七家上市公司紛紛爆雷的背后，或因為計提商譽減值，或因為計提資產減值。商譽減值方面，則與近些年來上市公司掀起的并購重組熱潮有關，更與并購重組中的高估值、高業績承諾、高商譽的“三高”并購有關。

其實，在披露2018年報期間，就有多家上市公司爆出商譽巨雷。高估值引發的高業績承諾，并導致的高商譽，最終因上市公司業績承諾不達標，而產生商譽爆雷。而且，由于計提巨額商譽減值，又往往導致上市公司業績出現巨虧，并最終引發股價大幅下跌。“三高”并購既傷及上市公司，又損害了投資者的利益。

資產減值方面，上市公司出現資產減值是正常的。但像中集集團、華東科技等上市公司出現如此巨額的資產減值，顯然又是值得商榷的。對于資產減值的計提，上市公司方面大可慢慢進行消化，根本沒有必要在某一年度進行全額或大額計提，這樣無形中會影響到當年的凈利潤，波及到股價的波動，也影響到投資者的切身利益。

但無論是商譽減值還是資產減值，上市公司如此大幅的計提，個中或不無實施財務大洗澡的嫌疑。對于一家上市公司而言，在日常經營、運作過程中，產生問題是在所難免的。上市公司為了掩蓋某些方面的問題，有可能通過財務大洗澡的方式進行“消化”，最終將問題消失于無形，類似現象在資本市場中并不乏見。

因此，為了防范上市公司通過計提巨額商譽、資產減值的方式實現財務大洗澡，監管部門有必要采取相應的措施，比如對于計提商譽減值、資產減值金額較大的，監管部門可通過抽查、現場檢查的方式進行識別；對于涉嫌違規的，更應進行立案調查，并根據調查結果，對違規者進行嚴懲。