紅周刊 | 寧蒲

“（血壓計是）買給我爸媽用得，老人說用起來特別簡單，實用，經濟實惠，身體狀況能時刻知道，感謝賣家。”“這個電子血壓儀非常好用，我們是在工地上給工人測量血壓，工人有20多個人，測量得非常準，充電一次使用好久，價格便宜，語音播報非常好。”

在天貓好護士器械旗艦店里，這是該店不錯第壹得電子血壓計產品得20余萬條評價之二，透過這些實實在在得消費者反饋，可以窺見健康需求得迅猛增長。好護士器械旗艦店也憑借在大健康行業得深耕，連續多年位列天貓保健器械行業店鋪銷售額TOP行列。

10月25日，好護士器械旗艦店得“締造者”可孚醫療（301087.SZ），攜其旗下57家線上自營店鋪、近萬個醫療器械SKU，正式登陸資本市場。憑借豐富得品類、完善得渠道，在可預見得大健康時代里，可孚醫療未來得想象空間值得期待。

業績高增得背后：

渠道布局趨于完善 多品類持續放量

可孚醫療是一家國內領先得大型、綜合性家用醫療器械企業，可以從事家用醫療器械得研發、生產、銷售和服務，產品主要包括血壓計、護理床、紅外體溫計、霧化器、輪椅等。從業績上來看，可孚醫療近三年銷售收入、凈利潤復合增速為47.82%、153.01%，平均ROE（加權）水平達38.58%，可謂表現優異。

這背后是整個醫療器械市場進入了黃金發展期。根據艾媒數據，華夏醫療器械整體市場規模已由2014年得2556億元增長至2018年得5304億元，年均增速約20%，而家用醫療設備在2015-2019年得復合增長率更是達到25.45%。

2014年9月，好護士器械旗艦店就在天貓平臺成立。作為業內較早建立電商渠道得公司，可孚醫療在醫械電商浪潮中牢固樹立了先發優勢，并獲取了可觀紅利。其好護士器械旗艦店2020年單店營收已達5.35億元，京東、拼多多、唯品會平臺收入也有不同程度增長。此外，公司在藥師幫、云集等新平臺新開設8家店鋪，帶來超過7000萬元得收入增量。

除此之外，可孚醫療也在不斷完善線下渠道布局。截至2020年底，其擁有12家倉儲大賣場、149家“健耳”聽力驗配中心和16家“好護士”家用醫療器械零售門店，并囊括了老百姓、益豐、千金、國藥控股等華夏知名得連鎖藥房客戶，覆蓋了華夏主要省份。

搭建起全方位得立體式營銷網絡后，可孚醫療旗下豐富得產品能快速抵達終端客戶。據悉，公司以“可孚”產品為核心，引入其他知名品牌作為補充，構建了包括健康監測、康復輔具、呼吸支持、醫療護理、中醫理療五大領域，覆蓋各消費群體得產品體系，涉及近萬個產品型號及規格，能滿足消費者得一站式購物需求。另外，多年對“愛與陪伴”理念得深度踐行，也為可孚醫療塑造起醫療器械可以服務提供商得品牌形象，其用戶口碑和品牌號召力無疑將為后續發展提供源源不斷得動力。

值得期待得未來：

強研發、擴產能、建物流

在可孚醫療得未來發展規劃中，技術研發和生產管理被放在第壹位。公司立足自主創新，并與研發外包服務機構、高等院校、科研院所開展合作，建立了高效完善得研發體系，陸續產出了血壓計、護理床等一系列高品質暢銷產品。

值得一提得是，多年積累得醫療器械大數據庫已經成為可孚醫療得核心資產之一。截至2020年底，可孚醫療共擁有57家在運營線上自營店鋪，每年產生上千萬條銷售訂單和大量得產品反饋信息，上述數據被脫敏、清洗、篩選、整理后，被應用在新產品開發、產品線調整、生產銷售庫存預警等各領域，為公司預判市場、調整經營策略、精細管理提供了強大得支持。

依托多年來積累得用戶、大數據基礎和產業鏈支持，可孚醫療可以精準定位產品研發方向，并實現了較高研發費用投入產出比率。目前，公司擁有20個在研項目，豐富得研發管線儲備保障新產品不斷推出。

此次IPO，可孚醫療擬將募集資金投入到長沙智慧健康監測與醫療護理產品生產基地建設項目、湘陰智能醫療產業園建設（一期）項目、研發中心及倉儲物流中心建設項目和補充流動資金，以上項目得實施，將從增強研發能力、擴大產能、提升物流效率等各方面進一步夯實公司得核心競爭力。

著眼更長遠得未來，醫械行業依舊空間巨大。目前華夏人均醫療器械消費支出較低， 2017年人均醫療器械費用僅為美國得五分之一，這意味著巨大得提升空間巨大。在這一萬億級得市場中，借助此次登陸資本市場得契機，可孚醫療有望獲取更大增長動能，其未來增長頗有看點。

免責聲明：感謝僅供參考，不構成投資建議。

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