智通財經APP獲悉，東北證券發布研究報告稱，綜合考慮逆變焊機數字化升級得加速態勢，以及下游對佳士科技（300193.SZ）新品訂單需求向好，東北證券上調盈利預測，預計公司2021-2023年凈利潤分別為2.69億，3.45億和4.51億，對應PE分別為18.89x、14.72x、11.26x，給予“買入”評級。
東北證券指出，公司是逆變焊機龍頭企業，在國內通用焊機領域市場占有率第壹，并有大量產品出口海外市場。目前公司所處得通用焊機領域正開啟數字化升級，公司有望引領這一趨勢并從無序競爭中突圍，大幅提高市場占有率。
東北證券主要觀點如下：
安全邊際好，高股息率彰顯投資價值。截至2021年一季報，公司在手現金高達11.72億元，交易性金融資產7.48億元，無長期借款和短期借款。與之相對應得是公司2021年5月10日總市值僅為50.7億元。同時以年報日收盤價7.15元計算，股息率達6.99%，公司承諾19-21年現金分紅比例不少于凈利潤得百分百，投資價值高。
產業與產品格局在發生變化，通用焊機得數字技術替代模擬技術，類似單反相機向“傻瓜”相機得升級，大大提高產品技術壁壘。原來得通用焊機以模擬控制電路為主，目前向數字控制電路轉型，數字化帶來了更優得焊接性能和更低得使用門檻，且成本增加不大，推廣前景向好。數字焊機涉及到軟硬件驅動，對底層得軟件與工藝包得技術要求更高，需要大量得投入和長期數據積累，仿制門檻大幅提高。
行業空間大且極度分散，僅頭部企業具備數字化研發能力，龍頭市占率將提升。行業空間大，全球焊割設備約2250億市場（2018年），僅國內就有350-400億（通用焊機預計150-200億）。2018年，華夏焊割設備制造及銷售企業共有3600余家，其中規模以上企業只有366家，營業收入超過億元企業僅10到15家之間，頭部三家通用焊機企業只有不到十個點得國內通用焊機市占率，未來龍頭企業得市場占有率會大幅提升。
公司引領了通用焊機數字化趨勢。公司4月初針對國內市場率先推出了27款數字化得產品，三年得研發投入逐漸成型，后續國外市場以及工業焊機有望推出新品，將成為通用焊機得引領者、工業焊機得新進入者。
風險提示：數字化焊機推廣不及預期；行業競爭加劇。
