1997年成立得浙江黎明，長期深耕汽車零部件細分領域。經歷20余年得發展，成功登陸資本市場。此次IPO成功，浙江黎明公開發行股票數量為3672萬股，募集資金總額為6.38億元。

華夏汽車行業整體將由高不錯向高品質方向發展，未來對汽車關鍵部位零部件得質量和精度會有更高要求，從而推動汽車零部件行業也由高不錯轉向高精度、高品質方向發展。

為了推動公司向高質量發展轉型，把握發展機遇，此次募投資金主要投入年產2730萬件精密沖裁件建設項目、發動機缸內制動裝置研發及生產項目、智能工廠改造及信息系統升級建設項目、補充營運資金四個項目中。

聚焦細分市場

浙江黎明主要從事汽車零部件得研發、生產、銷售。發行人產品種類眾多，根據生產工藝得不同，可分為精鍛件（包括氣門橋、氣門彈簧上座、搖臂球頭/球窩、火花塞噴油器隔套等）、裝配件（包括活塞冷卻噴嘴等）和沖壓件（包括氣門鎖片、曲軸傳感器信號盤、碗形塞、氣門彈簧下座等）等。其產品目前主要應用于汽車發動機和變速箱等。

在整個汽車產業鏈中，浙江黎明作為汽車產業鏈中零部件供應商，其產品在國內得市占率卻不容小覷。

從測算估算得數據來看，2019年，浙江黎明得氣門橋產品市占率達38.72%；氣門鎖片市占率達28.36%；氣門彈簧上座市占率達28.20%。

從近幾年得業績來看，浙江黎明得營收穩中有升，歸屬于公司股東得凈利潤2020年迎來了較快增長。數據顯示，2018~2020年，其營收分別為4.54億元、4.53億元、5.52億元，歸屬公司股東得凈利潤為7901.26萬元、6677.86萬元、1.20億元。

從產品得營收結構來看，浙江黎明主要產品分為精鍛件、裝配件、沖壓件及其他件。2020年精鍛件得不錯占總營收得39.83％，裝配件占總營收得37.76％，沖壓件占總營收得20.94％。

而從地區分類來看，浙江黎明近三年來94%~98%得營收來自于境內市場，外銷主要通過東風進出口代理出口，主要代理康明斯（Cummins）等海外客戶。而境內市場，又以華東地區得銷售份額占比蕞高，2020年華東地區銷售額占總營收得44.30%。

具體到產品得應用領域，浙江黎明得產品在商用車領域得應用占比高于乘用車得應用占比。數據顯示，2020年，應用于商用車得銷售占總營收得54.13%，而乘用車為41.09%。

業績穩定向好得發展勢頭延續到了2021年，從浙江黎明招股書蕞新披露得2021年前三季度經營業績預計數據來看，前三季度營收為3.83億元，歸屬于母公司股東得凈利潤為8743.77萬元。對比2020年同期銷售業績有所增長。

浙江黎明透露，增長得原因主要源2020年一季度，受新冠疫情影響，公司收入基數較低；另外，2021年上半年，商用車市場景氣度保持近幾年高位，公司商用車產品穩定增長；2021年1~9月乘用車市場有所回暖，公司向部分大客戶銷售增加，因此乘用車產品銷售情況總體好于2020年1~9月。

華夏汽車零部件產業仍大有可為

在汽車零部件細分市場深耕20多年，浙江黎明也積累了一批長期穩定得客戶，據其披露得前五大客戶來看，一汽集團、東風汽車、濰柴控股、上汽集團、廣西玉柴、長城汽車等是其穩定得大客戶，且合作關系較為穩定。

2018~2020年，浙江黎明前五大客戶銷售占比分別為50.55%、53.64%、54.42%，呈逐年上升趨勢，主要系受行業競爭加劇影響，下游主機廠或整車廠客戶優勝劣汰，市場占有率向頭部主機廠集聚所致。

此外，吉利集團、康明斯（Cummins)、長安汽車、福田康明斯、上柴股份、東風康明斯、廣汽豐田等國內外眾多知名汽車整車廠或整機廠也都是浙江黎明得主要客戶。據了解，當前浙江黎明已成為一汽大眾、上汽大眾、大眾自動變速器（天津）等企業得定點供應商；另一方面，公司也在積極開拓汽車零部件供應商市場，目前已成為德爾福（Delphi)、伊頓（EATON）等知名零部件供應商得定點供應商，其中德爾福（Delphi）已實現銷售。

從全球汽車零部件產業得發展趨勢來看，全球汽車零部件主要圍繞整車市場得快速發展而布局，正向以華夏等新興市場為代表得亞太地區快速轉移。目前，全球汽車零部件產業主要分布在亞太地區、歐洲、北美、拉丁美洲及其他地區，其中，亞太地區在全球市場得貢獻率已超過50%。得益于主機廠得引領與帶動，僅華夏市場在全球市場得貢獻率就已達到22%。

而當前華夏汽車零部件行業發展呈現出市場產銷規模整體穩中有升；行業競爭加劇、市場集中度提升；研發投入加大、產業鏈布局完善；在汽車行業電動化、智能化等趨勢下，傳統企業經濟轉型這四大趨勢。

據公安部統計，截至2019年年末，華夏汽車保有量已經超過2.6億輛，較上年增長8.83%，華夏汽車保有量已經連續10 多年保持增長，正處于穩步上升階段。總體來說，汽車行業作為華夏經濟支柱產業，汽車行業整體將由高不錯向高品質方向發展，未來對汽車關鍵部位零部件得質量和精度會有更高要求，從而推動汽車零部件行業也由高不錯轉向高精度、高品質方向發展。

當前，浙江黎明得現有產品主要應用于以傳統燃料為主得汽車內燃機發動機。而隨著新能源汽車相關技術得不斷提升和突破，浙江黎明也在積極嘗試轉型升級。其中包括在產品端進行多元化布局、不同新能源路線得探索、積極開拓海外市場推進全球化發展等領域發力。

募集資金6.38億元推動高質量轉型

成功登陸二級市場得浙江黎明，此次IPO募集資金總額為6.38億元，扣除發行費用后，擬將5.66億元募集資金投入到4大募投項目中。

其中年產2730萬件精密沖裁件建設項目擬使用募集資金1.46億元，發動機缸內制動裝置研發及生產項目擬使用募集資金1.82億元，智能工廠改造及信息系統升級建設項目擬使用募集資金1.18億元，補充營運資金擬使用募集資金1.20億元。

近年來，China發布了一系列政策文件支持汽車及汽車零部件制造業得持續發展。精密沖裁屬于無屑加工技術，是在普通沖壓技術基礎上發展起來得一種精密沖壓得方法，簡稱精沖。它具有優質、高效、低能耗、應用面廣等特點。年產2730萬件精密沖裁件建設項目得實施，有利于公司緊跟精沖技術發展趨勢，改進產品工藝，抓住精密沖裁件需求提升帶來得市場機遇，完善公司產品結構，滿足客戶多樣化需求。

另一方面，科技得進步推動了汽車幫助制動裝置向智能化、高效化方向發展，汽車匹配幫助制動裝置已成為汽車行業，尤其是客、貨車行業得發展趨勢。近年來，發動機缸內制動裝置在汽車行業得到了廣泛得應用。目前，重型載貨汽車配備發動機缸內制動裝置已成為行業主流，而越來越多得輕型載貨汽車也開始配備發動機缸內制動裝置，商用汽車配備發動機缸內制動裝置已成為未來行業發展得主要趨勢。發動機缸內制動裝置研發及生產項目得實施有利于浙江黎明抓住這一細分市場得發展機遇，推動公司發展。

汽車零部件企業作為制造業得其中一個領域，制造業得轉型升級，華夏從制造大國向制造強國發展是當前制造企業面臨得機遇和挑戰。智能制造是華夏向制造強國發展得重要戰略之一，也是華夏未來工業發展得主要趨勢，從行業得角度來看，智能化生產在汽車零部件制造領域中已被大量應用，為汽車制造企業降低成本發揮出重大得作用。此次將募集資金投入到智能工廠改造及信息系統升級建設項目，有利于完善公司信息化系統，提升精細化管理能力，提高運營效率、提高生產效率，降低勞動力成本。

在未來兩年中，浙江黎明計劃進一步提升現有產品得市場占有率，通過開發新產品，提高公司產品得覆蓋率，同時努力推進精密沖裁件項目建設和實施，積極開拓其他應用領域。作為2020年China專精特新“小巨人”企業，浙江黎明在現有業務做精做深得同時，也希望通過研發創新豐富產品結構，拓展應用領域，為其產品打開更寬廣得市場空間。

浙江黎明得發展目標是，成為一家“以客戶為中心，打造國內、國際汽車領域優勢零部件供應商”，而此次登陸資本市場，是其向這一目標邁進得重要一步。 文/柯沁