華夏證券報·中證網 金一丹

隨著新能源汽車市場高速發展,鋰電池需求不斷攀升。機構指出,鋰資源供給處于緊張狀態,產業鏈公司爭搶鋰資源。同時,擁有鋰資源得上游企業向下游延展產業鏈。

鋰產品價格上漲

上海有色網數據顯示,11月15日至19日,碳酸鋰價格小幅上行。SMM電池級碳酸鋰價格為19.7萬-20.0萬元/噸,均價較上周上漲0.20萬元/噸。SMM工業級碳酸鋰價格為18.8萬-19.1萬元/噸,均價較上周上漲0.25萬元/噸。

氫氧化鋰方面,國內市場主流報價區間集中于19萬-20.8萬元/噸,成交價格基本位于19萬元/噸左右。SMM電池級氫氧化鋰(粗顆粒)價格為18.5萬-19.10萬元/噸,SMM電池級氫氧化鋰(微粉級)價格為19.2萬-19.9萬元/噸,SMM工業級氫氧化鋰價格為17.8萬-18.2萬元/噸,均價均較上周上漲0.15萬元/噸。

上海有色網指出,近期工業級碳酸鋰成交量較多,以貿易商提貨為主。電池級碳酸鋰供給有限,近期成交零星。從基本面看,碳酸鋰近兩個月或存在16%左右得供應缺口,但材料廠清庫存疊加貿易商放貨或緩解供給壓力,預計價格仍將小幅上行。

國泰君安證券認為,年前備貨將成為鋰價第三次上漲得催化劑。2022年預計鋰供給增長33%-35%,但下游正極、電池企業普遍排產規劃翻倍,供給增量完全可以由需求覆蓋。

供求關系緊張

乘聯會數據顯示,10月新能源乘用車批發不錯達到36.8萬輛,環比增長6.3%,同比增長148.1%。1-10月,新能源乘用車批發不錯238.1萬輛,同比增長204.3%。10月,新能源乘用車零售不錯達到32.1萬輛,同比增長141.1%,環比下降3.9%。1-10月,新能源車零售213.9萬輛,同比增長191.9%。

乘聯會指出,疫情導致汽車產業鏈不完整,汽車生產時遇到問題。10月芯片供給環比增長10%左右,預計2022年新能源車銷售仍有百萬量級得增量。

華夏汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示,2021年10月,華夏動力電池產量共計25.1GWh,同比增長191.6%,環比增長8.4%。其中,三元電池產量9.2GWh,占總產量36.6%,同比增長93.5%,環比下降4.5%;磷酸鐵鋰電池產量15.9GWh,占總產量63.3%,同比增長314.0%,環比增長17.6%。1-10月,華夏動力電池產量159.8GWh,同比增長250.0%。其中,三元電池產量72.0GWh,占總產量45.1%,同比增長165.0%;磷酸鐵鋰電池產量87.5Wh,占總產量54.8%,同比增長378.2%。

根據相關研報,2018年-2020年上半年,鋰行業產能過剩導致庫存積累,預計目前鋰精礦庫存已消化50%以上。明年實際供給增量可能達不到18萬噸。2022年鋰行業供應緊張程度或高于2021年。

延伸產業鏈

上游鋰礦公司向中下游延伸成為趨勢。

Mineral Resources公司得股東大會紀要顯示,公司將收回贛鋒鋰業在Mount Marion項目上百分百得包銷權。華夏證券報感謝從贛鋒鋰業了解到,贛鋒鋰業與Mineral Resources公司在Mount Marion項目各持股50%,而Mineral Resources公司計劃向下游延伸業務。

贛鋒鋰業半年報顯示,公司現用得主要鋰資源為澳大利亞Mount Marion項目。贛鋒鋰業相關負責人表示,該項目在公司原料供給中占比較大,約為70%-80%,但公司在多個地區布局鋰礦,基本上可以保障公司原材料供應。

目前,贛鋒鋰業持有Bacanora公司28.88%得股權、Sonora鋰黏土項目50%股權。同時,公司擬通過要約收購得方式收購Bacanora公司得剩余股份,進一步提升持股比例。

此外,為加快阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項目建設,贛鋒鋰業已分批安排技術可能前往阿根廷支持項目建設,確保項目于2022年投產。值得注意得是,公司還在非洲馬里布局鋰礦資源,通過收購荷蘭SPV公司50%得股權間接持有Goulamina鋰輝石礦項目權益并取得包銷權。

近期,鋰礦資源爭奪火熱。11月17日,美洲鋰業宣布,同意以4億美元得價格收購千禧鋰業。該價格比此前寧德時代約2.99億美元報價高出約34%,較贛鋒鋰業得報價高出近43%。

公開資料顯示,千禧鋰業旗下得主要資產為位于阿根廷得Pastos Grandes鋰鹽湖項目以及Cauchari East鋰鹽湖項目。

太平洋證券表示,千禧鋰業收購戰升級凸顯鋰資源得重要性,產業鏈上下游積極謀劃布局,資源將是產業鏈蕞重要得一環。