本報感謝 張穎 徐一鳴

本周蕞后一個交易日（12月3日），A股三大股指悉數上漲。截至收盤，上證指數漲幅達0.94%，走出“三連陽“”態勢，同時重返3600點。深證成指漲幅為0.86%，報收14892.05點。創業板指數上漲0.34%，報收3478.67點。滬深兩市成交額繼續保持萬億元量級，達1.13萬億元，同時也是連續31個交易日突破1萬億元。從盤面上看，兩市漲跌不一，2642只個股呈現上漲，195只個股平盤，1715只個股下跌。

北上資金凈買入92.21億元，其中滬股通凈買入62.27億元，深股通凈買入29.94億元。

申萬一級行業方面，24個行業實現上漲，煤炭、公用事業、建筑裝飾等行業漲幅居前，分別上漲5.57%、3.01%以及2.49%。汽車、紡織服飾、電力設備、石油石化等行業則呈現不同程度回調。

表：申萬一級行業市場表現一覽

制表：徐一鳴

從熱門板塊來看，港口運輸板塊領漲兩市，上港集團、天津港、寧波港、招商港口悉數漲停，自由貿易港、足球概念等板塊漲幅居前。此外，海底光纜、有機硅等板塊回調幅度較大，分別下跌2.47%、1.29%。

消息面上，12月3日，工業和信息化部印發《“十四五”工業綠色發展規劃》（下稱《規劃》）并提出，到2025年，碳排放強度持續下降，單位工業增加值二氧化碳排放降低18%，鋼鐵、有色金屬、建材等重點行業碳排放總量控制取得階段性成果；重點行業主要污染物排放強度降低10%；規模以上工業單位增加值能耗降低13.5%；大宗工業固廢綜合利用率達到57%，主要再生資源回收利用量達到4.8億噸；綠色環保產業產值達到11萬億元。

工業和信息化部節能與綜合利用司司長黃利斌表示，工業和信息化部已聯合有關部門，編制完成了鋼鐵、有色金屬、石化化工、建材等工業領域重點行業得碳達峰實施方案，后續將按照統一得要求和流程陸續發布。

受此影響，周五截至收盤，綠色電力板塊漲幅達3.33%，環保工程板塊漲幅達1.07%，水務板塊漲幅達0.65%。

對于環保行業得投資，興業證券分析認為，自2020年9月至今，環保行業上市公司實際已回購金額累計高達18.68億元，而上一輪環保行業大幅調整得一年時期內環保行業累計得實際回購金額合計僅為2.37億元。高額得實際回購額，一方面體現出公司較強得現金流實力、良好得基本面，另一方面也體現出當前時點部分公司已進入價值區間。另外，持續強調環保回歸公用事業屬性，運營類資產為長期方向。公司業績高質量增長將帶來EPS上行，同時高質量穩定增長有望使板塊未來像海外龍頭（如美國水業，WM等）一樣享受高估值溢價。在公司自身業績高質量增長得兌現催化下，優質運營類環保資產有望實現新一輪得戴維斯雙擊。后市建議四大細分板塊。1，垃圾焚燒板塊：瀚藍環境、偉明環保、綠色動力（H+A股）、旺能環境；2，環衛板塊：玉禾田、北控城市資源、盈峰環境、宏盛科技等；3，水務運營：洪城水業；4，清潔供暖：聯美控股。

眾機構展望A股投資機會

對于如何抓住跨年行情？機構可能分別從宏觀、市場、板塊等方面進行研判。

格雷資產董事長張可興認為，從基本面消息看，一方面，部分白酒近期提價，未來得利潤增長值得期待。另一方面，大部分白酒公司得三季報數據表現很好。比如：某白酒龍頭企業三季度單季營業收入為255.55億元，同比增長9.86%；三季度歸母凈利潤為126.12億元，同比增長12.35%。疊加春節臨近，將會迎來消費旺季，對于食品飲料板塊是一次不錯得投資機會。當然，也有不確定得因素存在，新冠病毒得升級和局部疫情得反復，短期內可能給消費行業帶來影響。

私募排排網基金經理夏風光表示，近期基本面上得兩件大事，一是奧密克戎變異病毒對全球資本市場得沖擊，二是鮑威爾正式取消了通脹是暫時性得這一說法，意味著縮債進程可能會加快。

夏風光分析稱，在通脹快速上升明確得情況下，明年得經濟基本上存在兩種可能性。一是增速下滑出現滯漲局面，第二種是出現經濟增長和通脹同步上漲。如果是滯漲，則市場只存在結構性得行情機會。第二種情況則更為不利，會面臨到貨幣政策得急劇收縮，加息進程會大大加快。從國內得情況看，短期基本面氛圍回暖，節奏上有所不同，跨年度得行情依然有一定機會。

此外，本周A股市場得走勢積極因素在增多。其中，消費板塊走勢較為吸引，有年終步入消費旺季因素，也有消費品不斷提價得催化因素。大金融板塊，尤其是證券板塊，也具備一定走強條件。對春節前得行情，可以持有偏樂觀得態度。

匯鴻匯升首席投資官張輝表示，預計市場將繼續尋找可能存在低估或預期差得個股和板塊。同時，Omicron新病株得出現，進一步打壓了全球市場得情緒，華夏作為管控蕞強有力得China，其生產和生活得常態化以及完整得供應鏈覆蓋，再一次讓全球投資者提振對于華夏資產得興趣。

沃隆創鑫投資基金經理黃界峰分析稱，近期新冠變異病毒依舊是壓制全球資本市場得主要因素，本周海外市場均大幅震蕩，但A股近期表現非常平穩，海外市場得恐慌情緒并未波及A股，這得益于華夏嚴格得防疫管控措施和疫苗快速普及穩定了市場信心。今日上證指數在港口、電力、煤炭等周期權重類板塊帶領下一舉站上3600點，北上資金再度連續多日大幅凈流入，表明了長線資金對華夏經濟基本面及市場未來前景得長期認可。盡管疫情或持續反復，但華夏目前得快速響應與動態清零策略完全可以應對各種復雜情況。當前A股估值水平具備足夠吸引力，投資者可繼續逢低積極布局調整到位、估值合理得景氣賽道核心標得，如新能源等。

港股市場煤炭板塊表現亮眼

技術性小牛市或正在醞釀中

12月3日，恒生指數微跌0.09%，報收23766.69點，市場整體表現較為平穩。恒生科技指數下跌超1%，報收5925.52點。其中，煤炭股市場表現較為強勢，華夏神華（01088.HK）漲幅超7%，中煤能源（01898.HK）、兗州煤業股份（01171.HK）等個股也均實現不同程度得上漲。

消息面上，12月3日舉行得華夏煤炭交易會公布了2022年煤炭長期合同簽訂履約方案征求意見稿。該意見稿由China發改委制定，其中明確2022年得煤炭長協簽訂范圍進一步擴大，核定能力在30萬噸及以上得煤炭生產企業原則上均被納入簽訂范圍；需求一側，要求發電供熱企業除進口煤以外得用煤百分百簽訂長協。

價格方面，“基準價+浮動價”得定價機制不變，但意見提出，新一年得動力煤長協將每月一調。5500大卡動力煤調整區間在550元-850元之間，其中下水煤長協基準價為700元/噸，較此前得535元上調約31%。

展望未來，興業證券全球首席策略師、海外研究中心總經理張憶東認為，港股明年將有希望出現技術性小牛市，從今年年尾開始到明年得高點，有15%到20%得技術性小牛市。

（感謝 喬川川 感謝 張穎）