原標題：龍湖集團跨入“雙引擎”發展時代 2019年服務性業務收入達百億元量級 來源：東方財富網

能融到低成本的錢，或許才敢加碼服務性業務，長賽道需要的不僅是培育的耐心，還有低成本資金的支持。

1月6日，龍湖集團宣布，發行6.5億美元票據，其中2.5億美元為7.25年期，票息3.375%；4億美元為12年期，票息3.85%，創下中國民營房企“最長年期”和“最低票息”雙紀錄。

作為2020年的第一個發行窗口，發行當天的債券市場極度繁忙，地產行業多筆交易同時宣布。龍湖集團憑借優質的信用質量和極高的投資者認可度，吸引了48億美元超額7倍的認購訂單，推動最終定價收窄幅度為近期同業發行之最，上述兩筆均創造了低成本新紀錄。

有業內人士稱，低成本融資術，每年拿出銷售回款10%作為上限，投資于持有型物業，這是龍湖集團為了在房地產下半場占據高地的戰略設計。如今看來，龍湖集團已經初步勾勒出自己的未來版圖：“雙引擎模式，即開發引擎+服務引擎。”

據接近龍湖集團的人士透露，2019年，龍湖集團服務性收入已過百億元，未來的“夢想”則是，希望用不長的時間，將服務性收入從百億元做到千億元。

低成本融資護航服務性業務

“房地產行業正處在從增量市場向存量市場過渡的階段，整體上看，行業進入了買方市場，但增量市場尚有十年增長期。”日前，一位房企高管在接受《證券日報》記者采訪時曾表示，實際上，這是大多數房企的共識，運營存量產業，做人和空間連接的生意，是很多房企后房地產時代的新蛋糕。

一句話概括，正如蘭德咨詢總裁宋延慶向《證券日報》記者所示，不管是圍繞房地產開發進行的延伸性服務性業務拓展，還是集團公司投資的非房業務，都是公司為了地產后半場增加新的業績增長點提前布局的發展邏輯。

但并非所有的房企目前都具備這樣的基因。說白了，想在持有物業上發力，需要沉淀大量資金，而培育新產業的耐心來自要有長期低成本資金的支持，才能擁有從地產特長生變身“多面手”的能力。

有業內人士稱，“應對行業變局的有力支撐”來自以低成本找到錢的能力，練就這種能力則需要主營開發業務銷售規模不掉隊，經營型資產收入帶來大量現金流，同時在整個行業加杠桿時，保持“冷靜自律”，才能得到來自評級機構和資本市場的“紅利”，讓一家房企的凈負債率保持50%至60%之間，同時資本成本降至4.5%。

數據顯示，龍湖集團已經連續四年借貸成本低于5%，連續十年凈負債率低于60%，長期擁有低成本資金和超低凈負債率助力該公司持有存量物業的運營和培育。目前看來，龍湖集團正在朝著這一目標推進。

服務性業務瞄準千億元目標

“自2018年我們提出‘空間即服務’戰略以來，龍湖開發+服務雙引擎驅動的版圖日漸清晰。”近期，邵明曉透露，“開發引擎我們繼續有節奏有質量的推進，不以一時的規模排名為追求；服務引擎2019年集中發力，商業開業明顯提速，冠寓運營規模位居集中式長租公寓頭部，智慧服務外拓管理規模翻番，收入有了突破性增長，這些都構成了公司增長的新引擎。如果開發引擎代表當下，服務引擎則代表公司未來。”

早些年，龍湖集團曾因規模高速快跑而上位，也曾為放棄單一追求規模猶豫而停滯不前。多年小心駕駛，換擋調“快慢”之際，龍湖集團修煉的內功是以地產開發為核心，提高商業運營、長租公寓及物業服務經營型資產收入，形成四大主航道業務多維布局。

2019年，龍湖集團為多年前的業務布局交上了一份答卷，服務性業務多點開花，紛紛步入收獲期，收入達到100億元。

目前看來，龍湖已經初嘗“做長”之后“做強”的甜頭。在龍湖的財務報表中，服務引擎毛利率連續6年保持在60%以上，遠高于傳統開發業務。

龍湖的真正“野心”在于，服務性收入可以在不久的將來實現“千億元目標”。