原標題：莎普愛思：神藥風波之后創始人“告別”，新東家疑似套現高手

來源：覽富財經

“虛假宣傳”風波兩年之后，莎普愛思實控人陳德康最終還是選擇了“離場”。

昨日晚間，浙江莎普愛思藥業股份有限公司 （證券簡稱：莎普愛思 證券代碼：603168）發布公告稱，公司控股股東、實際控制人陳德康與上海養和投資管理有限公司簽署了《股份轉讓意向協議》。若協議內容順利執行，莎普愛思控股股東或將變更為養和投資，實控人將變更為林弘立和林弘遠。

創始人“告別”莎普愛思

根據協議，陳德康擬將持有的莎普愛思2336.56萬股股份，轉讓予養和投資或其指定關聯方，轉讓股份占公司總股本的7.24%；同時，陳德康擬將以不可撤銷的方式放棄所持公司剩余7009.67萬股股份之上的表決權，占公司總股本的21.73%。上述31.73%股份表決權放棄的終止，將與后續股份轉讓相關聯，表決權放棄具體期限將由雙方進一步協商確定。

鑒于陳德康作為莎普愛思董事長，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有公司4股份總數的25%。因此，未來在符合轉讓相關規定的前提下，陳德康擬將所持公司1752.42萬股股份（占公司總股本的5.43%），轉讓給養和投資或其指定關聯方，養和投資擬受讓前述股份。

陳老板這次的轉讓比較有意思：在轉讓7.24%股份的同時，再放棄21.73%的表決權，其目前持有的股份比例是28.97%，也就是說如果轉讓順利，陳德康將不再有莎普愛思的表決權，不在股東會決策上起任何作用。

作為莎普愛思的創始人，一手把企業做到上市的核心人物，陳老板這樣的操作無異于放棄多年的心血。要知道，在莎普愛思處于“虛假宣傳”的風口浪尖時陳德康都沒有放棄為公司站臺。在2017年12月風波爆發之后，陳德康曾在多次訪談中表態：快速給出臨床效果檢驗；不再做大規模廣告轟炸，改變經營策略；加大新品研發，降低眼藥水的比重。

后來的事情我們都知道了，在陳老板一邊表決心的同時，其離場意圖也開始顯露。2019年1月份莎普愛思公告，陳德康將持有的9.66 %轉讓給養和投資。憑借這場交易，養和投資成為了莎普愛思第二大股東，陳德康也順利套現2.60億元。

如果此次轉讓協議順利完成，按今日收盤價計算，那么陳德康通過還可以套現2.19億元，另外陳德康還有21.73%放棄表決權的股份，這些股份如果未來減持也將為莎普愛思的市值帶來不小壓力。

“神藥陰影”難以消散

與莎普愛思創業多年的陳德康為何如此急切意圖放棄控制權？我們來重新回顧一下公司“虛假宣傳”風波始末。

資料顯示，莎普愛思是一家以生產、研發和銷售化學制劑藥和中成藥為主要業務的醫藥制造企業。公司著名產品莎普愛思滴眼液曾在抗白內障藥物市場中處于行業前列。

2017年12月，一篇題為《一年賣出7.5億的洗腦“神藥”，請放過中國老人》的報道讓莎普愛思的拳頭產品滴眼液陷入輿論。其滴眼液被批準的適應癥為“早期老年性白內障”，但莎普愛思在廣告中模糊掉“早期”二字，宣傳可以預防治療白內障并列舉相關癥狀，存在用癥狀替換疾病現象。

報道發出后，莎普愛思立馬收到市場和媒體大眾的口誅筆伐，莎普愛思滴眼液更是被稱為“智商稅”產品，受此影響公司滴眼液產品2018年銷量爆降，業績更是出現上市以來首次虧損。2018年虧損1.26億元，其中營收占比超五成的滴眼液營業收入同比下滑52.58%。

年報資料顯示，為了應對輿論旋渦，莎普愛思近兩年就做了不少工作，公司開始向“大健康”產業轉型。例如改變營銷策略，專注搭建中老年信息數據庫，建立會員系統，側重亞健康領域；持續進行研發投入，全力推進莎普愛思滴眼液的一致性評價；擴寬公司旗下其他品類銷售，2018年在滴眼液產品營收大幅下降的情況下，公司大輸液產品營收貢獻同比增長52.16%，毛利率增加19.28%。可以看出，對于陳德康此前做出的表態，莎普愛思都有相應動作。

然而最終取得的成效似乎并沒有得到很好的體現，財報數據顯示2018年和2019上半年，莎普愛思的研發投入仍然處于下降態勢，兩報告期研發費用分別降9.14%和13.22%。

繼2018年大幅虧損后，2019年情況也未見好轉。去年前三季度，莎普愛思營業收入為4.04億元，比上年同期下滑18.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3915.62萬元，比上年同期下滑49.75%；扣非凈利潤為1558.59萬元，同比下滑70%。

前路疑云密布

那么在陳德康告別莎普愛思后，公司的新東家養和投資能否帶領莎普愛思扭轉局面？

據天眼查數據顯示，養和投資背后的實控人是莆田醫療資本大佬林春光之子林弘立與林弘遠兩兄弟，兩人分別持有養和投資70%和30%的股權。養和投資成立于2015年6月，經營范圍包括投資管理、咨詢，實業投資，醫院投資管理等。

如此次股份轉讓完成，養和投資及其關聯方將持有公司5451.96萬股股份，占公司總股本的 16.9%，公司的控股股東將變更為養和投資，公司實際控制人將變更為林弘立、林弘遠兄弟；如后續股份轉讓完成，養和投資及其關聯方將持有公司7204.38萬股股份，占公司總股本的22.33%。

從另一家上市公司光正集團的一起收購案中可以簡單勾勒出林家的資本運作手法。2018年5月，光正集團以現金收購方式收購林春光控制的 新視界眼科51%股權，交易對價為6億元。

需要注意的是，在此次收購中，林春光的身份不僅是新視界眼科的實控人，其還直接持有光正集團5%的股份。同花順數據顯示，在交易公告之前的林春光就提前從光正集團控股股東手中買入了這5%的股份。

2020年1月5日晚，光正集團再次出手擬實現對新視界眼科的全資控股。光正集團擬通過支付現金的方式購買新視界實業持有的新視界眼科49%的股權，交易金額為7.41億元。本次交易完成后，新視界眼科將成為光正集團的全資子公司。

提前入股上市公司，再把旗下醫療資產分步賣給上市公司獲取巨額資金。林春光精妙的資本運作不禁讓人嘆服。這很難讓人不去懷疑，林家對莎普愛思實現控股之后不會用同樣套路進行獲利。

還有一點需要注意的是，目前養和投資手中持有的大部分莎普愛思股份已進行質押操作，據choice數據顯示，目前養和投資累計質押2，180萬股莎普愛思股份，質押率高達69.97%。