本報(bào)感謝 張穎 見習(xí)感謝 任世碧
A股市場將于2月7日開市，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)虎虎生威得行情呢？
回顧過去10年（2012年—2021年）A股春節(jié)后得表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，A股節(jié)后5個(gè)交易日上漲得概率較高。其中，過去10年上證指數(shù)春節(jié)后5個(gè)交易日上漲次數(shù)達(dá)7次，創(chuàng)業(yè)板指在此期間得表現(xiàn)相對(duì)更好，該指數(shù)期間上漲次數(shù)達(dá)8次，而深證成指春節(jié)后5個(gè)交易日上漲次數(shù)也有5次。由此可見，春節(jié)后5個(gè)交易日上漲概率較高。
制圖：任世碧
面對(duì)即將到來得2月份行情，接受《證券》感謝采訪得前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“在春節(jié)假日期間，外圍市場普遍出現(xiàn)大漲，美股4個(gè)交易日連續(xù)收陽，之后才出現(xiàn)兩天下跌。A股市場有望展開春季攻勢。投資者節(jié)前擔(dān)心得一些利空因素，比如經(jīng)濟(jì)增速下滑、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及全球疫情暴發(fā)等，已經(jīng)在一定程度上提前反映，這也為春節(jié)后A股得反攻創(chuàng)造了條件。”
三大積極因素支撐節(jié)后A股反彈
機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)回暖得前瞻信號(hào)已出現(xiàn)，對(duì)股市有較強(qiáng)得正向拉動(dòng)。各方面積極信號(hào)顯示，當(dāng)前A股市場短期底部已經(jīng)形成，春節(jié)后反彈可期。
首先，A股上市公司業(yè)績持續(xù)改善。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，已有2553家A股上市公司披露了2021年年度業(yè)績預(yù)告，1473家公司業(yè)績預(yù)喜，占比近六成。其中，565家公司均預(yù)計(jì)2021年全年凈利潤同比蕞大變動(dòng)幅度達(dá)到百分百及以上。
其次，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份，華夏制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月處于景氣水平，經(jīng)濟(jì)回暖得前瞻信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)。此外，2021年財(cái)政“余糧”創(chuàng)新高，初步測算2021年末中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金和地方財(cái)政結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金余額將突破1.4萬億元，創(chuàng)多年新高，為今年一季度財(cái)政“開門紅”提供了充足得資金保障。可能預(yù)計(jì)，1月份得經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)也將超預(yù)期，對(duì)春節(jié)后A股“開門紅”起到較強(qiáng)得支撐。
其三，春節(jié)假期外圍股市表現(xiàn)強(qiáng)勁。統(tǒng)計(jì)顯示，春節(jié)期間（1月31日到2月4日），亞洲股市漲幅居前，香港恒生指數(shù)和日經(jīng)225指數(shù)期間分別上漲4.34%和2.7%；美國三大股指標(biāo)準(zhǔn)普爾、納斯達(dá)克、道瓊斯期間分別上漲1.55%、2.38%、1.05%，英國富時(shí)100指數(shù)期間上漲0.67%，富時(shí)A50期貨長假期間上漲近2%。
興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，春節(jié)假期期間，海外市場整體表現(xiàn)較好。市場逐步消化美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)偏好整體有所回升。中概互聯(lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，港股也收獲虎年開門紅，在科技板塊得帶領(lǐng)下大幅走強(qiáng)。對(duì)于A股而言，春節(jié)前市場已大幅回調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)情緒已基本釋放充分，疊加外圍市場得強(qiáng)勁表現(xiàn)，有望提振節(jié)后國內(nèi)投資者得風(fēng)險(xiǎn)偏好，A股也有望迎來開門紅。
2月份A股市場上漲得概率很大：“一方面，目前市場調(diào)整幅度已經(jīng)較為充分，不論是從下跌持續(xù)得時(shí)間以及下跌幅度來看，此輪市場得調(diào)整已經(jīng)接近歷次大跌調(diào)整得平均水平；另一方面，當(dāng)前各項(xiàng)政策措施和環(huán)境均對(duì)市場非常友好。貨幣政策上，人民銀行保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大信貸投放，繼續(xù)降低企業(yè)特別是中小微企業(yè)融資成本。財(cái)政政策上，要適度超前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時(shí)實(shí)施好規(guī)模性組合式減稅降費(fèi)政策。歷史經(jīng)驗(yàn)及統(tǒng)計(jì)規(guī)律來看，2月份市場上漲得概率很大，這背后一方面是因?yàn)?月份市場流動(dòng)性環(huán)境比較寬松，另一方面也反映了市場對(duì)之后3月份得政策預(yù)期。”方正證券策略團(tuán)隊(duì)表示。
機(jī)構(gòu)建議把握四主線配置機(jī)會(huì)
虎年開市在即。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有20家券商發(fā)布了其2月投資組合及策略觀點(diǎn)，共有152只A股及港股獲得推薦。其中，貴州茅臺(tái)再度成為券商2月份蕞為看好得個(gè)股，該股獲得國聯(lián)證券、東吳證券、華夏銀河、光大證券、東興證券等5家券商得聯(lián)袂推薦；美得集團(tuán)、寧德時(shí)代、瀘州老窖、周大生等4只個(gè)股2月份也被3家及以上券商扎堆推薦。
行業(yè)角度方面，上述142只A股及港股涉及29個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)，電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、汽車、基礎(chǔ)化工等四行業(yè)2月份券商推薦A股及港股得數(shù)量居前，涉及個(gè)股數(shù)量分別為14只、13只、10只、10只。
對(duì)于春節(jié)后得投資機(jī)會(huì)，平安證券策略團(tuán)隊(duì)表示，目前市場對(duì)于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并未形成共識(shí)，板塊輪動(dòng)仍將持續(xù)，建議后續(xù)穩(wěn)增長政策發(fā)力得方向和落地效果，以及疫后復(fù)蘇板塊景氣度改善得可能性，中長期成長板塊中新得交易機(jī)會(huì)，包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端制造、新能源等新興產(chǎn)業(yè)得部分細(xì)分領(lǐng)域。
粵開證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔對(duì)感謝表示，“穩(wěn)增長是政策方向得重心，無論是寬貨幣還是寬信用，政策托底經(jīng)濟(jì)值得期待。穩(wěn)增長低估值主線，基建與地產(chǎn)鏈條得房地產(chǎn)、建材、家電等以及擴(kuò)內(nèi)需得休閑服務(wù)、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)。今年分母端得邊際變化對(duì)中小盤股走勢形成支撐。穩(wěn)增長顯效階段，應(yīng)預(yù)期改善與盈利增速占優(yōu)得板塊，以及高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展重點(diǎn)支持得能源轉(zhuǎn)型、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等板塊。”
對(duì)于2月份配置機(jī)會(huì)，東北證券建議三條線索：一是預(yù)期改善角度，元宇宙中硬件（VR）與應(yīng)用（如虛擬人）催化和冬奧來臨體育相關(guān)板塊預(yù)期改善得傳媒等，“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃落地利好得計(jì)算機(jī)；二是政策導(dǎo)向角度，基建中低估值建筑建材央企、大眾消費(fèi)板塊等值得；三是估值性價(jià)比角度，景氣度較高且已有調(diào)整得醫(yī)藥和新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)中業(yè)績超預(yù)期且估值顯著回落得個(gè)股。
華泰證券2月份推薦四條選股標(biāo)準(zhǔn)：一是“景氣向上+籌碼不擁擠”得云計(jì)算-光通信上游及智能車中游；二是“調(diào)整比較到位+中長期邏輯扎實(shí)”得電力設(shè)備與新能源；三是繼續(xù)持有地產(chǎn)國企龍頭，并精選有保障房邏輯得建筑、建材、家電股；四是非金融央企國企得股權(quán)激勵(lì)邏輯。
（感謝 李波 白寶玉 感謝 趙子強(qiáng)）
