原標(biāo)題：想要買(mǎi)入這家業(yè)績(jī)優(yōu)異的投行？花旗認(rèn)為需要三思 來(lái)源：金融界網(wǎng)站

花旗集團(tuán)認(rèn)為，摩根士丹利的估值已經(jīng)完全體現(xiàn)在股價(jià)中。

花旗將摩根士丹利的股票評(píng)級(jí)從買(mǎi)入下調(diào)至中性。

花旗集團(tuán)分析師Keith Horowitz周二在致客戶(hù)的一份報(bào)告中表示，由于摩根士丹利的股票近期表現(xiàn)優(yōu)異，收益上升空間有限，我們認(rèn)為該股沒(méi)有足夠的上升空間，無(wú)法給予其買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

受到靚麗財(cái)報(bào)提振，摩根士丹利的股價(jià)上周上漲了逾8%。該行第四季度利潤(rùn)飆升了46%，至每股1.30美元，而Refinitiv調(diào)查的分析師估計(jì)為99美分。受到固定收益交易季度表現(xiàn)強(qiáng)勁提振，摩根士丹利營(yíng)收增長(zhǎng)了27%，至108.6億美元，超過(guò)97.2億美元的市場(chǎng)預(yù)期。

摩根士丹利管理層提出了一個(gè)兩年目標(biāo)，即有形股本回報(bào)率（ROTE）為13%至15%，這一目標(biāo)與花旗集團(tuán)對(duì)該行2021年14%的ROTE預(yù)期一致，花旗對(duì)摩根士丹利的長(zhǎng)期ROTE預(yù)期為15%至17%。

Horowitz說(shuō)，雖然投資者可能會(huì)對(duì)新目標(biāo)有積極反應(yīng)，但我們認(rèn)為，這一目標(biāo)與花旗的預(yù)期一致，所以我們的預(yù)測(cè)沒(méi)有太大變化。

摩根士丹利發(fā)布的樂(lè)觀(guān)業(yè)績(jī)指引推動(dòng)華爾街對(duì)該行預(yù)期上升。花旗集團(tuán)對(duì)于摩根士丹利2020年的盈利預(yù)測(cè)與華爾街大致一致。Horowitz說(shuō)，目前大摩的估值相當(dāng)高，考慮到其最近的股價(jià)表現(xiàn)，沒(méi)有足夠的上行空間來(lái)證明買(mǎi)入評(píng)級(jí)的合理性。

花旗集團(tuán)將摩根士丹利的目標(biāo)股價(jià)從每股58美元略微上調(diào)至每股60美元。

花旗表示，鑒于摩根士丹利在凈利息收入壓力下的敞口相對(duì)較低，它仍青睞摩根士丹利而非傳統(tǒng)銀行。