1月18日-20日，三家老牌化肥企業柳化股份、圣濟堂（原赤天化）、河池化工陸續發布2019年業績預告，預計過去一年分別虧損19.63億元、17億元、5600萬元-6600萬元。

記者梳理發展，上述企業虧損的主要原因就在于2019年均對旗下化肥相關資產進行剝離（轉讓或拍賣），退出化肥行業，導致公司大額資產減值損失。

這是繼鉀肥龍頭企業鹽湖股份預計2019年虧損432億元-472億元，爆出A股史上最大“虧損王”之后，化肥行業再度有企業因資產處置導致巨額虧損。鹽湖股份自去年啟動破產重整后，低價拍賣資產帶來417.35億元的損失，嚴重影響了賬面業績。

柳化股份

拍賣資產損失大 已無化肥業務

公告顯示，柳化股份虧損主要有三個方面的原因，一是執行重整計劃進行低效資產處置，產生了13.22億元的資產處置損失；二是支付了2.96億元的職工安置補償費用；三是相關生產系統停車、停產時間長，產生了大額停工損失，全年停工損失約為2.30億元。

過去一年，柳化股份完成重整，全面處理旗下低效資產，將與化肥生產相關的設備拍賣變現處置。由于資產處置拍賣成交價格低于相應資產的賬面凈值而產生大額資產處置損失，資產處置損失約為 13.22 億元。

此外，自 2019 年3月30日起，柳化股份所有位于柳州市北雀路 67號廠區內的母公司生產系統及控股子（孫）公司全面停產，導致期間產生了大額的停工損失，全年停工損失共計約 2.30 億元。

由于早已停工停產，支付職工安置補償費用也使柳化股份花費了2.96億元，對其虧損產生不小影響。

目前，柳化股份已基本退出化肥行業，經營性資產僅為生產雙氧水的鹿寨分公司資產。?

在公告中，柳化股份提醒投資者，鹿寨分公司主營雙氧水的生產和銷售，年設計生產能力為 27.5%雙氧水 10 萬噸，資產和經營規模小，抗風險能力和盈利能力較弱，持續經營能力存在重大不確定性。敬請廣大投資者注意投資風險，謹慎投資。

赤天化

預計虧損17億 尿素生產線出售完畢

2019年，赤天化全面向醫藥公司轉型，基本退出化肥行業。這家貴州曾經最大的氮肥生產企業，3月份至12月份，連續宣布出售旗下兩家承擔全部尿素生產業務的子公司，開始集中力量發展“大健康”這一單一主業。曾經在赤水河畔存在了四十多年的明星國企徹底消失，不再留下一絲痕跡。

2019年，由于對“煤頭”生產裝置及其相關資產（桐梓化工）進行處置，公司計提了資產減值準備 16.49 億元，導致其化工業務凈利潤由盈轉虧。

轉型大健康業務的經營情況也不樂觀。赤天化表示，由于國家積極推進藥品集中帶量采購政策、多個省市實行價格聯動政策及公司藥品一致性評價進展不如預期，使得公司西藥銷售數量和價格同比下降；同時，受中藥材價格上漲、中藥處方政策等因素影響，公司中藥銷售數量和毛利率較去年同期相比有所下降。綜上導致赤天化醫藥業務凈利潤預計同比下滑 1.5 億。

河池化工

尿素全面停工 1元轉讓實物資產

河池化工是廣西重點骨干化肥企業、中國500家最大化學工業企業之一。在2018年，河池化工關停了尿素生產裝置，全面停止生產。

2019年9月起，河池化工宣布以1元的價格，出售尿素生產相關的實物資產，同時收購了一家醫藥公司，全面轉型。

在此次公告中，河池化工確認，由于公司生產裝置處于長期停產狀態，產生停工損失；公司負債比例較高，債務產生一定的利息費用；上年度公司對固定資產計提了大額的資產減值準備。上述原因對公司2019年度經營業績產生重大影響。

短評：這3家企業過去均為國有大型氮肥企業，輝煌無限。黯然退出的原因之一是其所處的氮肥行業產能過剩、市場需求不足、競爭激烈，其二是企業近年來核心競爭力喪失，主營產品尿素附加值低，成本倒掛，造血能力缺失，同時失去了轉型升級的機會。

對于仍在固守的傳統化肥企業，應吸取教訓，積極探索新的商業模式，提升產品附加值，提升產品質量，對初加工產品進行深加工，拓展產業鏈深度，調整產業結構，完成產業轉型。

來源：農財網農化寶典