原標(biāo)題：股價一個月翻倍、總市值逼近豐田：特斯拉還能瘋狂多久？ 來源：21財經(jīng)APP
多空力量交織，共同推升了這輪股價上漲。
特斯拉近期在資本市場上的表現(xiàn)令人瞠目。
截至美東時間2月4日收盤，特斯拉股價再漲13.73%，報887.06美元。這已經(jīng)是其連續(xù)6個交易日高速增長，總體漲幅接近60%。
而在此之前，特斯拉也僅僅是因為股價連續(xù)上漲而出現(xiàn)了小幅回調(diào)。實際上，在過去一個月內(nèi)，特斯拉股價就持續(xù)上升，與去年年底每股418美元的收盤價相比，當(dāng)前特斯拉股價已經(jīng)超過887美元，也就是說，一個月實現(xiàn)了翻倍。
股價飛升的同時，特斯拉市值也水漲船高。在當(dāng)前股價水平下，特斯拉市值突破1500億美元，總體規(guī)模已經(jīng)與美國三大傳統(tǒng)汽車制造商通用、福特、菲亞特·克萊斯勒的市值總和相當(dāng)，甚至，已經(jīng)接近市值最高的豐田。
1月下旬，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計全球汽車制造集團(tuán)市值排名時，特斯拉已經(jīng)憑借千億美元以上的市值超過德國大眾位列第二，僅次于豐田。彼時，豐田市值約為2335億美元、特斯拉市值約為1027億美元，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，短期內(nèi)特斯拉市值不太可能超越豐田。
然而隨著近期特斯拉股價的持續(xù)上揚(yáng)，其與豐田的差距也在逐漸縮小。當(dāng)前，豐田總市值約為2297億美元，而特斯拉則約為1598億美元，二者差距縮小至700億美元。值得一提的是，在過去6個交易日內(nèi)，特斯拉市值就上漲了約600億美元。
看多情緒爆發(fā)
市場上看多情緒的集中釋放在很大程度上推動了特斯拉股價的持續(xù)上漲，當(dāng)?shù)貢r間1月29日特斯拉發(fā)布超預(yù)期的四季度及全年財報后，看多者們更是找到了堅定持有的強(qiáng)有力支點(diǎn)。
其中的典型代表是億萬富翁投資者Ron Baron，他在2月4日曾再次發(fā)言力挺特斯拉，預(yù)言其十年后的年收入有潛力能達(dá)到1萬億美元。而根據(jù)最新發(fā)布的財報，2019年特斯拉收入為246億美元。
Ron Baron是特斯拉的大股東之一，資料顯示其名下機(jī)構(gòu)Baron Capital持有163萬股特斯拉的股票，且多以每股219美元的低價“低價”購入。可想而知，特斯拉2019年下半年以來的持續(xù)上漲會讓他非常興奮。
實際上，市場已經(jīng)到處彌漫著對特斯拉看好的情緒，有些股價預(yù)測甚至高到令人咋舌。以“瘋狂看多”特斯拉聞名的金融科技企業(yè)Ark Investment Management為例，其對特斯拉未來五年的股價預(yù)估又調(diào)升到了6000美元，這意味著特斯拉屆時股價將超過萬億美元。
Ark創(chuàng)立于2014年，資金管理規(guī)模為50億美元，是特斯拉最大的多頭之一，早在2019年5月，Ark就曾表示特斯拉股價將達(dá)到4000美元，當(dāng)時特斯拉的實際股價才有200美元，但公司股價下半年的持續(xù)上漲讓Ark的判斷顯得不那么牽強(qiáng)了。
多頭看好特斯拉，主要在于他們已經(jīng)不再將特斯拉視為傳統(tǒng)的汽車制造公司，而是比肩蘋果的高科技公司了。Ark在其最新市值報告中表示，7000美元的每股價格預(yù)估來自于電動汽車成本下降及需求增加的最新預(yù)期，同時還有對Robotaxi（無人駕駛出租車）潛在盈利能力的估計。
電動化、自動化是公認(rèn)的汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，而特斯拉已經(jīng)在該領(lǐng)域耕耘了二十年，無論是技術(shù)儲備還是市場開拓都已經(jīng)走在了所有傳統(tǒng)車企的前面，這是特斯拉備受吹捧的核心邏輯。
風(fēng)投機(jī)構(gòu)Loup Ventures的執(zhí)行合伙人Gene Munster指出，特斯拉商業(yè)奇跡的論點(diǎn)植根于該公司在實際上沒有競爭的情況下運(yùn)作了好幾年。“由于其他汽車制造商對電動車領(lǐng)域的投資不足，特斯拉得以在該領(lǐng)域擁有近十年的領(lǐng)先優(yōu)勢。”
目前，特斯拉已經(jīng)發(fā)布了Model S、Model X、Model 3等三款車型，其中前兩款主攻高端市場，Model 3和即將上市的Model Y主攻群體更龐大的普通消費(fèi)市場。Model 3上市后，特斯拉已經(jīng)進(jìn)入了規(guī)模擴(kuò)張的關(guān)鍵階段，數(shù)據(jù)顯示，特斯拉已經(jīng)成為全球電動車銷量最高的車企。
看多情緒爆發(fā)的背景下，特斯拉吸引了更多投資者入場，并進(jìn)一步推升了股價。
在剛剛過去的周一、周二兩個交易日，特斯拉股票成交量分別4700萬股、6094萬股，先后創(chuàng)下最活躍的交易記錄。機(jī)構(gòu)Roth Capital的資深研究分析師Craig Irwin指出，大型金融機(jī)構(gòu)和對沖基金也在趁機(jī)入場，“因為怕自己趕不上車，錯過這場比賽。”
看空者推高股價
另一方面，特斯拉空頭也在這波上漲中貢獻(xiàn)了一部分力量。
有分析稱，特斯拉可能出現(xiàn)了軋空現(xiàn)象，即股價上漲迫使空頭買回股票補(bǔ)倉來止損。一家跟蹤做空行為的數(shù)據(jù)公司S3 Partners的數(shù)據(jù)顯示，在過去30天里，特斯拉被做空的股票數(shù)量下降了5%。
盡管少了很多，但特斯拉股票仍然是股票市場上被賣空最多的股票之一。此前21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者曾關(guān)注到，近半年來特斯拉股價的上漲已經(jīng)令很多做空特斯拉的對沖基金苦不堪言。S3 Partners數(shù)據(jù)顯示，2020年至今，特斯拉空頭的虧損已經(jīng)達(dá)到120億美元。
對于空頭而言，特斯拉只是一家汽車制造商，而不是所謂的科技公司，在財務(wù)表現(xiàn)上也挑戰(zhàn)重重，例如交付數(shù)量不一定能再次達(dá)到預(yù)期，并且隨著新工廠的開工及交付，特斯拉的利潤率會進(jìn)一步下滑等等。
知名做空機(jī)構(gòu)香椽（Citron Research）在周二表示：“我們喜愛特斯拉，曾經(jīng)承諾永遠(yuǎn)不會再做空。但當(dāng)電腦開始驅(qū)動市場，我們相信，即便馬斯克是基金經(jīng)理，也會做空這只股票。這和技術(shù)再也沒有關(guān)系，它已經(jīng)成為新的華爾街賭場。”
空頭不會輕易放棄，當(dāng)下押注特斯拉股價已經(jīng)演變成為華爾街對沖基金大佬們的聲譽(yù)之戰(zhàn)，馬斯克在個人社交平臺上的叫板更是將這種“對決”放大給更多的“觀眾”。但隨著特斯拉股價持續(xù)飆漲，空頭也顯得“力不從心”了。
不過“賭場論”也在一定程度上提示了特斯拉這支股票當(dāng)前的風(fēng)險。目前，特斯拉股價已經(jīng)連續(xù)上漲多日，但從基本面上看并無多大變化，有投資者擔(dān)憂特斯拉會成為一個投機(jī)“泡沫”。
事實上，隨著股價一路上揚(yáng)，近期也一直有特斯拉的長期看多者改變了對特斯拉的評級。例如，新街公司（New Street）的費(fèi)拉居便表示：“未來12個月該股股價進(jìn)一步升值的來源有限……我們認(rèn)為，2020年的情況會很好，但這在很大程度上是意料之中的。我們還看到了該股的一些風(fēng)險：空頭擠壓的結(jié)束、2020年第一季度毛利率的下降等。”
紐約投資公司Miller Tabak首席市場策略師馬特-馬利（Matt Maley）表示：“特斯拉已經(jīng)在拋物線上。這將使特斯拉遠(yuǎn)高于其當(dāng)前基本面所支持的水平……這只股票在不久之后的某個時候?qū)氐妆罎ⅰ！?/p>
國內(nèi)有投資者也認(rèn)為，特斯拉這輪上漲極為迅速，但其一旦下跌也將是同樣迅速的。
電氣化資深工程師朱玉龍在點(diǎn)評特斯拉此輪股價上漲時指出，得到投資者認(rèn)可的背面是特斯拉的一些價值點(diǎn)得到了共識，但也存在鐘擺效應(yīng)，根據(jù)目前的信息看，今年第一季度數(shù)據(jù)出來后，特斯拉股價會有一定的回調(diào)，而且在第二季度Model Y上市時也會存在一定拉鋸。
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（編輯：何芳）
