舉牌申能股份，增持三峽水利……長江電力在布一個產業大棋局

徐金忠

產業資本正在加速攬入市場籌碼！

2月5日，申能股份公告，長江電力增持公司74.3萬股，持股比例達到5.00%，構成舉牌！

作為A股市場的“舉牌大戶”，近期長江電力持續在資本市場密集攬入相關上市公司“籌碼”，如申能股份、三峽水利、上海電力等。

長江電力要干什么？

密集出手增持舉牌

申能股份2月5日晚間公告，長江電力2月5日通過上海證券交易所集中競價方式增持公司無限售條件流通股 74.3萬股，約占公司總股本的 0.0151%；增持均價5.08元/股。增持后長江電力持有公司 245，60.20萬股，約占公司總股本的 5.00%，構成舉牌。

（圖片來源：上市公司公告）

長江電力表示，在未來12個月內將根據證券市場整體狀況并結合申能股份的發展及其股票價格情況等因素，擬繼續增持申能股份不低于100萬股。

事實上，近期長江電力在資本市場頻頻出手，加速攬入相關上市公司股權。

2月4日晚間，三峽水利公告，股東長電資本控股有限責任公司（系公司控股股東中國長江電力股份有限公司之全資子公司）于2月4日通過上海證券交易所集中競價系統增持公司股份796253股，占公司總股本的0.08%。

長電資本計劃未來12個月內，繼續增持公司股份，增持金額（包含本次增持股份）不低于2000萬元，不超過30000萬元。本次增持計劃未設定價格區間。

（圖片來源：上市公司公告）

再往前追述，長江電力近年來在資本市場持續增持/舉牌相關上市公司，成為A股市場的“舉牌專業戶”。

申能股份的權益變動報告書顯示，長江電力在境內、境外擁有湖北能源、廣州發展、三峽水利、川投能源、國投電力、上海電力、桂冠電力達到或超過該上市公司已發行股份5%。

長江電力持有上市公司股份的情況

（數據來源：上市公司2019年三季報及最新權益變動報告書等）

長江電力劍指何方？

資料顯示，長江電力是國內最大的電力上市公司之一，主要從事水力發電業務，運營管理或受托管理三峽電站、葛洲壩電站、溪洛渡電站、向家壩電站等長江流域梯級電站。

查閱長江電力舉牌/增持申能股份、三峽水利、上海電力給出的理由分別是：“基于對上市公司經營理念、發展戰略的認同，及對上市公司未來發展前景的看好”、“維護三峽水利二級市場股價，保護投資者利益，同時基于對公司未來發展前景的信心”、“基于對上市公司經營理念、發展戰略的認同，及對上市公司未來發展前景的看好”。

從中可以看出，長江電力的舉措是長短結合，既有短期的維穩股價需求，又有長期的戰略布局需要。

觀察長江電力攬入的上市公司股權可以發現，增持和舉牌的標的集中在能源、水利領域，而且從產業角度的股權投資，選擇的標的在業績穩定性、分紅比例等指標上具有優勢。

比如申能股份截至2019年底的控股裝機容量為1145.83萬千瓦，同比增加12.32%。其中：煤電705萬千瓦，占61.53%；氣電342.56萬千瓦，占29.90%；風電75.90萬千瓦，占6.62%；光伏發電22.37萬千瓦，占1.95%。

申能股份上市以來分紅情況

（圖片來源：wind）

上海電力2019年年度業績預告顯示，公司2019年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤預計為5.16億元到5.72億元之間，與上年同期相比，預計將增長0.01億元到0.57億元，同比增長0.19%到11.07%。

上海電力上市以來分紅情況

（圖片來源：wind）

除了上市公司股權外，長江電力通過股權的投資，串聯起來的棋局相當宏大。

新時代證券分析師邱懿峰指出，通過股權投資的方式，公司逐漸獲得長江流域水資源整合能力，增強了梯級調度的效益，戰略整合優勢明顯。

“此次舉牌申能股份，延續了長江電力的產業邏輯和投資邏輯。即一方面產業協同明顯，深耕能源、水利等領域，特別是長江黃金水道的能源和水利資源；另一方面，增持和舉牌的對象，在質地上屬于穩健和溫和的類型，長期業績較為穩定，分紅回報等相對可預期。”國海證券分析人士表示。