我國工程機械上市公司三大巨頭，即三一重工、中聯重科和徐工機械。按照市值而言，截至2月12日，三一重工市值大約1400億元，遠遠超過中聯重科（489億）和徐工機械（388億）。

三一重工是民企，徐工機械是國企；中聯重科是公眾企業，也就是沒有實際控制人。根據各自發布的2019年度業績預告，三巨頭在2019年利潤都是大增。

其中，三一重工2019年預計實現凈利潤為108億元-118億元，同比增加77%到93%。中聯重科2019年預計盈利43億元–45億元；同比2018年增加113%-123%。徐工機械2019年盈利36億元-40億元；同比增長76%-96%。

可見，三大工程機械巨頭凈利潤增長都在70%以上，最近幾年連續三巨頭都是高速增長，三位數增長也很常見。其中三一重工又是“利潤王”，2019年凈利潤比中聯和徐工總和還要多大約30億元左右。

三一重工收入主要來源于挖掘機、起重機和混凝土機械，2018年分別占比為34%、17%和30%；其他還有樁工、路面機械等，占比分別為8%、4%。其中挖掘機毛利率最高，貢獻毛利也最高。2018年毛利率為38.66%，毛利為74億元，超過起重機械的23億元、混凝土機械的43億元。

和三一重工以挖掘機作為最大利潤來源不同，徐工機械是起重機械占大頭，占比為36%，其次是工程機械配件等，占比為20%，鏟運機械占比11%，樁工機械占比為11%，還有其他小類別機械，門類比較齊全；起重機毛利率為22%。而中聯重科依然是起重機械占比最大，為43%，其次是混凝土機械占比為額35%，兩大品類占比接近80%；毛利率分別為29%、24%。

在產品類別上，三一重工因為挖掘機具有較大優勢，而該類別毛利率較大，所以和徐工、中聯拉開差距。重點看差異化優勢的三一重工挖掘機。

根據天風證券數據，2019年，三一重工小挖、中挖和大挖掘機市場占有率分別為27%，23%和26%，比2018年增加2.2、2.4和5個百分點。在銷量結構中，20噸以上的中挖和大挖占比也在穩步提升，目前大挖占比由不足10%升至14%左右中挖占比保持在22—24%之間。

根據中國機械工業協會的數據，海外挖掘機市場容量為35萬臺，其中歐洲11萬臺，占比為31%；北美挖掘機8.9萬臺，占比為25%；海外其他市場挖掘機為6.7萬臺，占比為19%；日本韓國挖掘機為5.8萬臺，占比17%；印度2.5萬臺占比7%。

數據也顯示，2019年我國挖掘機出口銷量為2.66萬臺。對應海外市場占有率不到8%。其中三一重工出口8100多臺，同比增加27%，占行業挖掘機出口比例為30.5%，低于卡特彼勒38%出口市占率，未來海外市場仍有較大增長空間。

另外，在三巨頭都有的起重機市場，三一重工市場占比比較穩定，大約在26%-27%之間。起重機，是徐工機械占比最高；在40%-45%之間。在混凝土機械中，在挖掘機增速放緩情況下，后周期的起重機和混凝土機械有望保持快速增長，三一泵車市占率為45%以上，攪拌車市占率在20%左右，享受到行業高增長紅利。