來源：小北讀財報

就在前幾日，濟南推行了口罩線上預約銷售的方式，主要依托門店眾多的漱玉平民大藥房，隨后濟南立健、華聯、家家悅等門店也相繼開啟相關產品的線上預約銷售模式。在口罩需求大增下，這一舉措確實大大方便了居民。

而在口罩需求攀升下，口罩生產企業也得到了資本市場的關注，其中奧美醫療股價更是連續8個漲停，公司實控人崔氏家族由此身價大漲好幾十億。那么這個奧美醫療到底什么來頭呢，公司主要業務又是什么呢？下面跟隨小編繼續來看一下。

一、靠口罩火起來的奧美醫療，主營業務卻是做醫用紗布

成立于2002年的奧美醫療，于2019年A股上市。公司主營業務是醫用敷料等一次性醫用耗材的生產，通俗的講就是生產醫用紗布的，并且是給國外企業貼牌生產，公司產品有紗布、腹部墊、手術巾、無紡布片等等。盡管貼牌生產紗布，但奧美醫療實力卻不容小覷，產品連續十年出口第一。

年報數據來看，2018年奧美醫療實現營業收入20億元，其中傷口與包扎類產品營收占比為61.4%，手術外科類產品占比20.6%，組合包產品占比3.4%，感染防護類占比2.5%。而口罩屬于感染防護類產品，所以公司的口罩業務營收占比極小。

小歸小，但涉及口罩業務就得到了資本市場的關注，公司股價從1月21日開始連續8個漲停，市值大幅飆升。

那么，給人家代工紗布，奧美醫療的業績到底如何呢？2016-2019前三季度，公司實現營收分別為15.6億、17.1億、20.3億和17.3億，同比增速分別為-2%、10%、18%和18%；實現凈利潤分別為2.48億、2.34億、2.28億和2.18億，同比增速分別為58%、-6%、-3%和55%。可見，公司營收在持續增長，但凈利潤在2017、2018年卻出現了下滑。

凈利潤的持續低迷，也導致奧美醫療加權凈資產收益率持續走低，從2014年的33.79%，下降到了2018年的18.95%，這也是公司股價自上市以來持續低迷的原因之一，最近卻蹭口罩概念火了起來。

二、匯率波動以及財務指標變差是奧美醫療面對的難題

盡管專注于引用紗布代工，但奧美醫療卻做到了20億的營收，并且做到了行業出口第一。而公司收入能夠穩健增長，得益于醫用敷料市場的火熱。

權威數據顯示，2005年全球醫用敷料市場規模剛超過100億美元，而到2015年攀升到了188億美元，并且預計2020年將達到244億美元，到2025年更是有望突破313 億美元。而我國目前是全球重要的醫用敷料生產基地，奧美醫療正是憑借著強大的市場份額優勢，取得了營收的持續增長。

但我們卻發現一個很奇特的事情，就是奧美醫療的收入在持續增長，但凈利潤卻波動較大。什么原因呢？

前面我們說過奧美醫療主要是給海外客戶代工，所以公司的收入主要來自海外市場，2018年海外營收占比高達89%，而這些海外收入主要用美元結賬，所以匯率就是一個影響公司業績的重要原因。

從以上數據我們發現，2016年人民幣呈現持續貶值，這也是2016年奧美醫療凈利潤大幅增長的重要原因。而2017年和2018年人民幣呈現大幅升值，導致了奧美醫療凈利潤的下滑，從2019年以來人民幣又呈現大幅貶值態勢，所以2019年前三季度公司的凈利潤再次大幅增長。

所以，盡管公司收入在增長，但匯率波動在大大的影響著公司的凈利潤，并且目前人民幣仍有持續升值的趨勢，對公司未來的業績將產生不利影響。

另外，一個公司的正常運作現金流至關重要，但奧美醫療的經營活動現金流凈額從2016年以來便呈現了巨幅下滑，盡管公司表明減少是由于存貨增加影響的，但從公司的存貨周轉天數上看，奧美醫療的產品不但不好賣了，反而周轉越來越慢了，公司的運營能力出現了一定的下滑。

所以，奧美醫療盡管產品在市場上有較大的競爭優勢，但也不得不面對匯率波動等的困擾。盡管這樣，公司對管理層卻是相當的慷慨，2018年公司董事長年薪超1200萬，在整個A股市場都屈指可數。

三、總結

受益于醫用敷料市場的蓬勃成長，靠貼牌生產的奧美醫療也迎來了A股上市，但海外市場收入的集中，也不得不面對匯率波動的困擾，再加上公司本身營運能力的減弱，奧美醫療需要更多的應對措施。