原標題：Uber、Lyft相繼遞交“成績單”，虧損之下網約車的“春天”何時到來？ 來源：每經網

每經記者 劉洋 每經編輯 王麗娜

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北京時間2月12日，北美網約車頭部玩家Lyft（NASDAQ：LYFT）發布其2019財年Q4成績單。該季度Lyft多項數據超預期，如Q4其營收為10.17美元，同比增長52%，創下單季營收最高紀錄，不過，其凈虧損則進一步擴大。或受此影響，即便Lyft多項財務數據“亮眼”，亦未能贏得資本市場的青睞。截至美東時間2月12日收盤，Lyft已跌超10%。

就在一周前，Uber（NYSE：UBER）亦披露其Q4財報。該季度Uber營收為40.69億美元，同比增長37%，同樣高于預期，加之其該季度盈利水平有所改觀，甚至被外界視為“史上最好的一季”。

無論對于Uber、抑或Lyft，其在2019財年的最后一個財季，似乎迎來了“高光時刻”，但一個揮之不去的問題，仍是究竟何時能迎來止血盈利那一刻？同時，對于Uber、Lyft這一對網約車“雙雄”之間，之后的故事又將會怎樣發展？

虧損陰影下的“最佳財季”？

根據財報，第四季度，Lyft營收為10.17億美元，相較于2018年同期的6.70億美元，增長52%，超出分析師預期的9.84億美元，并且，這一數字為歷史最高紀錄。

在用戶數方面，第四季度，Lyft活躍乘客數達2290.5萬人次，與2018年同期的1858.6萬人次相比，同比增長23%，環比增長達2.7%。同時，第四季度，每活躍乘客收入達44.40美元，同比增長23%，環比增長3.7%，在一定程度上反映出平臺的黏性在增強。

相較之下，早于Lyft一周發布財報的Uber，其表現亦不遑多讓。第四季度，Uber營收達40.69億美元，同比增長37%，高于此前市場預測的40.6億美元；在月度活躍數方面，報告期內，Uber達到1.11億人，與2018年同期的9100萬相比，增加22%，同時，四季度總出行次數為19.07億次，較之2018年同期的14.93億次，增長28%。

雖然在活躍乘客數、月活及整體營收方面，Uber、Lyft的表現，都令人艷羨，但虧損的陰影仍揮之不去。

財報顯示，第四季度，Lyft凈虧損達3.56億美元，相較于2018年同期的2.49億美元明顯擴大，擴大比例為43%。對此，財報解釋稱，3.56億美元的凈虧損中，包括2.07億美元的股權激勵及相關薪資稅支出，及一筆1880萬美元的費用。

而2019財年，Lyft的凈虧損則達到26億美元，相較于2018財年的9億美元，更是擴大189%。

而Uber的凈虧損在該財季則達到11億美元，與2018年同期的8.87億美元相比，同比擴大24%，不過這一數據亦低于市場預期的11.8億美元。

網約車雙雄勝負已分？

同樣是不斷擴大的虧損，同樣是超預期的多項業務數據，在資本市場的反應似乎迥異。

Uber財報發布后，其盤后股價一度上漲超4%，此后數日，Uber股價整體亦呈上漲態勢。截至記者發稿，Uber股價報41.25美元。相較之下，Lyft的命運稍顯“凄涼”。截至記者發稿，Lyft股價跌超10%，報48.46美元。

究其原因，與雙方的盈利時間表有關。在Uber的財報電話會議上，Uber CEO達拉·科斯羅薩西表示，公司將把EBITDA的盈利目標提前到了2020年底，而此前的承諾，則是2021年實現EBITDA盈利。

相較之下，Lyft CFO萊恩·羅伯茨僅是在財報電話會上，重申了2021年第四季度之前實現EBITDA盈利的目標。

對此，有分析認為，Uber在未來預測上的表現更激進，其原因在于作為行業龍頭，盈利為首要目標，而市場份額相對較小的Lyft在該問題上肯定要偏向保守。

從目前的營收規模上看，二者的差距的確不小。不過，一直以來，Lyft營收增速高于Uber，但隨著網約車市場的飽和，即便是Lyft的增速亦有所放緩。

每經記者 劉洋 制圖

在此背景下，相較于“新業務”，盈利已成為美國網約車的新故事。但在Uber、Lyft雙方的纏斗之下，盈利似乎并不容易。

Lyft方面表示，2020年營收增長將放緩，且不會與Uber繼續進行價格戰。羅伯茨則表示，Lyft計劃在2020年進一步削減營銷支出占收入的比例，以品牌取勝，而非優惠券或折扣。

但有意思的是，達拉·科斯羅薩西則在Uber的財報電話會議上稱，在過去一個月，Lyft一直在更積極地發放折扣以吸引客戶。

如此看來，相較于全球布局、業務豐富的Uber，專注出行且主打北美的Lyft，似乎在實現盈利方面又要落下一程。

正如大西洋證券分析師詹姆斯·科德威爾所說，Lyft的問題在于其規模較小，這意味著其盈利能力比Uber更難實現。不過，Joule Financial首席投資官Quint Tatro則認為，拼車股已經觸底，從基本面來看，他更看好Lyft，而不是優步，因為前者可能實現盈利。

畢竟，相較于Lyft較為專一的業務，Uber除共乘業務外，還包括外賣、貨運及高技術研發等。對此，Uber方面在電話會議上表示，實際上，共乘業務的EBITDA已實現盈利。不過，Uber亦在有意識地削減對于外賣等業務的投入。

在此背景下，似乎Uber在盈利之戰中亦能否拔得頭籌？有觀點認為，目前言之過早。

以監管為例，2019年下半年，美國加州正式簽署了AB5法案，并已于2020年1月1日正式生效。該法案要求，網約車司機亦屬于公司雇員，因此應享受正式雇員的相關權利及福利。

在AB5法案下，Uber、Lyft均將面臨挑戰，而規模更大的Uber勢必首當其中。

此外，中信證券研報亦提示，除監管風險外、凈增加劇風險，Uber也有自動駕駛等新業務擴張持續虧損的風險。就在2月6日，Uber獲加州監管部門批準，可重新啟動自動駕駛汽車測試，不過該消息傳出后，Uber股價不升反降，亦可反映除資本市場的擔心。

究竟Uber、Lyft能否如愿盈利，誰能在盈利之戰中獲勝，記者將保持關注。