8月前半月，滬指走出令人欣喜的反彈走勢，再次攻破3500點大關。正當股民沉浸在喜悅之中，8月17日，A股急轉直下，創(chuàng)業(yè)板與上證50大幅回調(diào)，上證指數(shù)再次跌穿3500點關口，自7月下旬以來的風格切換依然延續(xù)。

以鋰電產(chǎn)業(yè)鏈及芯片板塊為代表的高成長賽道股競相回落，以地產(chǎn)、金融為代表的傳統(tǒng)低估值行業(yè)及中小盤表現(xiàn)相對稍好。

而去年火熱的核心資產(chǎn)一白酒、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)，正成為股民們口中的新三傻，這些曾經(jīng)讓頂流基金崛起的密碼，如今也成了基金凈值不斷下滑的拖累。

A股與港股的核心資產(chǎn)紛紛重挫，而隨著這些核心資產(chǎn)起來的基金，回撤動輒30_，抱著“發(fā)財”的夢想高位沖進去的基民們，看著自己的賬戶一天天縮水，心態(tài)也崩了。近期市場為何如此顛簸?板塊熱門為何快漲快消?震蕩市中，投資者該如何應對呢?

近期A股為何如此顛簸?

如果用幾個關鍵字來定義近期的A股，那就是資金出逃、行情輪動、抱團瓦解。

毫不夸張地說，資金出逃是市場下跌的“元兇”，并且還有內(nèi)外資合力做空的跡象。據(jù)wind統(tǒng)計，上周北上資金累計凈賣出104.91億元，是今年第二次凈流出額超百億。

主力資金方面，則一如既往處于出逃狀態(tài)之下，上周凈流出超2300億元，較上周凈流出1669億元明顯放量。兩市成交額持續(xù)處于萬億之下，場內(nèi)資金則在不斷凈流出，而場外資金則持續(xù)觀望，市場勢必弱勢。

事實上，對市場不看好的悲觀情緒則是主導資金出逃的主要誘因，當場內(nèi)投資情緒開始渙散，外部資金持續(xù)觀望，一旦市場出現(xiàn)下跌之勢，場內(nèi)資金宛如“驚弓之鳥”，呈現(xiàn)出“踩踏式”出逃也就不足為奇。

8月份以來，A股市場處于震蕩顛簸期，行情輪動成為新的常態(tài)。

而在過去的一周中，前期漲幅過大、預期過高、交易過度擁擠的消費、醫(yī)藥等賽道股如期補跌，金融地產(chǎn)等低估值低成長傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊出現(xiàn)補漲。

說完市場的整體情況，我們不妨挑幾個熱門賽道也具體剖析一下，她們所面臨的壓力到底是什么。

對于新能源產(chǎn)業(yè)鏈來講，高估值始終是制約其股價上漲的一大難題。

盡管說相關個股中報業(yè)績均同比大漲，但去年受到外部因素，一至二季度的市場處于“停擺期”，若將個股今年的中報與2021年的中報相比，業(yè)績上明顯褪色不少，但估值卻已在高位，說白了就是業(yè)績和估值的不匹配，比如天齊鋰業(yè)、國軒高科等個股均是如此。

對于低位消費藍籌個股，中報業(yè)績瓶頸對其股價形成強大的沖擊。

幾家大消費方向的上市公司業(yè)績不及預期，直接嚇崩了食品飲料板塊，再加上雙節(jié)將至，嚴防漲價各大酒企被“約談”，白酒板塊也是大跌。

與此同時，某醫(yī)藥龍頭股業(yè)績不及預期，今年上半年凈利潤同比增長僅0.21_，與市場預測同比增長20_相差甚遠，直接帶崩了醫(yī)藥醫(yī)療板塊。

盡管市場的大幅調(diào)整與其自身的高估值和業(yè)績不及預期有關,但國內(nèi)外宏觀形式的變化無疑從環(huán)境上為變盤創(chuàng)造了條件。

宏觀方面來看，7月份我國主要經(jīng)濟數(shù)據(jù),投資、消費、進出口三大口徑數(shù)據(jù)相較6月均出現(xiàn)不同程度的下滑，經(jīng)濟下行程度超出市場預期。

巨豐投顧表示，當前滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，雖然經(jīng)濟復蘇仍然在進行中，但數(shù)據(jù)顯示復蘇已經(jīng)開始放緩。與此同時，美聯(lián)儲“鷹派”聲再起說明全球流動性拐點已經(jīng)確立，國內(nèi)流動性相比此前仍處于整體邊際收緊趨勢，這對于市場來說并不是太好的消息。
此外，市場抱團再度出現(xiàn)瓦解。

從大科技與大消費板塊的“蹺蹺板”效應，到市場分化個股割裂走勢，近期同一板塊中個股也出現(xiàn)明顯分歧，說明資金開始各自為戰(zhàn)，此前的抱團效應已不復存在，而當市場出現(xiàn)明顯下跌之時，資金卻出現(xiàn)“大難臨頭各自飛”之勢,板塊熱門渙散。

盡管悉數(shù)熱門賽道盡墨，沉寂已久的大金融板塊上周三護盤意圖較為明顯，券商、銀行、保險悉數(shù)大漲，助力三大指數(shù)不斷上攻，市場情緒有所回暖。

翻閱A股歷史，券商作為市場“節(jié)拍器”，大部分情況下，其上漲后帶動其他板塊跟漲，后市才將出現(xiàn)一定的延續(xù)性。

然而，這次卻不同。事實上，資金周三紛紛涌入券商等金融板塊，有明顯“避險”之意,此后兩日，大金融并未延續(xù)強勁走勢，留下“一日游”的行情。

面對股市震蕩，投資者該如何應對?

大起大落之下的市場，還要持續(xù)多久?

融通基金表示，市場目前或許已進入階段性防御期。整體而言，三季度需要收縮戰(zhàn)線，先防御，等穩(wěn)增長信號明確之后再考慮進攻。具體策略上，上投摩根景氣甄選擬任基金經(jīng)理陳思郁表示，市場波動下，板塊的選擇更為重要，看行業(yè)的增速以及增速的確定性來選擇景氣度高的賽道，適當趁低加倉。

面對股市的顛簸，不少投資者打起了退堂鼓，意欲拋售籌碼來躲避風險。但這真的是正確應對下跌的方法嗎?

事實上，行情震蕩是股市的常態(tài)，我們首先應該正視這一點，其次，我們不妨把戰(zhàn)略和戰(zhàn)術相結合，從而能夠使風險與收益盡量匹配。

所謂的戰(zhàn)略，其實就是選擇投資賽道。復盤過去20年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥和食品飲料是牛股輩出的行業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，食品飲料位居牛股的第一大板塊，13只個股跑進前五十。白酒占了8席，而醫(yī)藥生物板塊僅次于食品飲料板塊。

從財務數(shù)據(jù)上看，醫(yī)藥和食品飲料板塊長期保持較高的盈利能力。比如，白酒板塊中，由于行業(yè)格局穩(wěn)定，絕大多數(shù)公司長期保持著良好的盈利能力。

此外，以芯片為代表的高景氣的“科技成長”行情，新能源產(chǎn)業(yè)鏈、碳中和依然是不少機構看好的大方向。

拿芯片來說.在缺芯潮背景下處于半導體產(chǎn)業(yè)鏈的公司業(yè)績十分喜人。

信達證券指出，本輪缺芯大潮倒逼國內(nèi)電子終端廠轉向國產(chǎn)芯片設計公司，眾多我國半導體企業(yè)在不同產(chǎn)品和領域出現(xiàn)零的突破，堅定看好半導體板塊行情。

除了看賽道以外，有些選股的指標也可以參考。

第一，選擇行業(yè)龍頭股:抓住行業(yè)龍頭也就抓住了行業(yè)未來的大牛股。龍頭股的走勢往往具有“先于大盤企穩(wěn),先于大盤啟動，先于大盤放量”的特性。

第二，選擇成長股:成長性的公司，其主營業(yè)務收入和凈利潤的增長呈現(xiàn)高速擴張態(tài)勢，成長股股價總體上呈強勢上揚的走勢，大市漲時她同漲，大市跌時她抗跌。

第三，選擇價值低估股:所謂買東西要講究性價比，聰明的投資者總是善于以低于上市公司內(nèi)在價值的價格購買股票。選股時可從兩方面來分析，一是從目前行業(yè)運行狀況和企業(yè)盈利狀況分析，判定該行業(yè)整體估值偏低。二是不僅僅看估值的高低，而著眼于企業(yè)或行業(yè)未來的發(fā)展。

而所謂的戰(zhàn)術，就是買賣的藝術。換句話說，就是何時買入，何時賣出。不免讓人想起股神巴菲特特別經(jīng)典的一句話,“在別人貪婪時我恐懼,在別人恐懼時我貪婪”。

然而，對于普通投資者來說，一來，沒有巴菲特的那么多的投資經(jīng)驗，二來，也沒有源源不斷地龐大現(xiàn)金流作支撐，所以對于何時買入、何時賣出并不能做到游刃有余。因此，我們可以通過基金參與到市場當中，此外，也可以通過定投的策略，來撫平成本、適當分攤投資風險。

要想在這個市場中活得長久，我們還得學會獨立思考，因為每天市場中會有各種不同的聲音，看空、看多、看漲等等，只有平靜下來，才能坦然面對市場的顛簸，從而有效地面對市場更多的噪音，作出客觀、理性的分析判斷

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