作為市場中調研“勤奮度”數一數二的基金經理，信達澳銀馮明遠的調研動向，時常被投資者關注。

中秋節后，馮明遠再次出山調研，而且調研對象是他二季度新晉買成前十大股東的美格智能。

而且這也是馮明遠，今年多次“跨界”調研重卡、化肥、化工等非科技的領域，又一次高調“回歸”調研科技股。

“科技獵手”重回“主業”后，都在關注什么？

信達澳銀組團出動

根據9月23日美格智能發布的投資者關系活動記錄顯示，在市場上素有“科技獵手”之稱的馮明遠和信達澳銀多名投研人員一起“組團”現身調研現場。

同時參與調研的，還有寶盈基金的“半程第一名”陳金偉，創金合信基金的周志敏等。（見下圖）

作為調研界的“拼命三郎”，這已是馮明遠9月以來參與的第四次調研活動。而從關注的領域上看，近期經常把目光放在電力、重卡等周期行業，以及環保相關行業上的馮明遠，難得的將目光放回了其成名的“科技”行業上。

馮明遠何以如此關注？

二季度新晉前十大股東

公開資料顯示，此次被馮明遠和信達澳銀關注的美格智能，成立于2007年，是一家以新一代信息技術為基礎的物聯網解決方案、智能終端及其精密組件的綜合提供商。

而早在今年上半年，馮明遠旗下已有兩只基金新進成為美格智能的前十大股東，信達澳銀也有一只資管計劃同時進入。

馮明遠的兩只基金分別是信達澳銀新能源產業和信達澳銀星奕，兩只基金合計買入美格智能128.74萬股，分列第五、第八大流通股東。

信達澳銀的資管計劃則位列第十大流通股東。（見下圖）。

公司題材不少

美格智能在諸多機構加倉后，也表現明顯的股價彈性和事件題材。

9月14日，美格智能的官微曾宣布，公司憑借在5G智能算力模組領域的技術積累和產品優勢，唯一中標華夏聯通招投標項目。該項目是華夏聯通首次單獨就智能模組這一產品品類進行專項招投標工作，也是全球運營商針對智能模組產品的“運營商歷史第壹標”。

或是受此消息影響，美格智能股價當日漲停，不過從9月14日至9月24日，公司股價蕞大回撤已超過17%。目前報收26.42元/股。

馮明遠在關注什么？

不過從美格智能披露的調研紀要來看，此次調研中，機構對于公司中標華夏聯通項目的關注并不多，主要還是集中在公司和同業的優勢，以及未來業務拓展上。

比如，在回答公司產品的主要下游應用領域，以及未來的變化的問題時，美格智能表示：根據 2020 年的出貨情況，主要的下游應用領域有新零售（POS 機及臺式收銀設備等）、物流掃碼、FWA 終端、車載產品、安防監控、工業路由及其他泛 IoT 連接領域。傳統的泛 IoT 連接應用領域隨著物聯網應用不斷深化會保持穩定增長的狀態，智能網聯車、FWA 領域預計增速較快。

在FWA 市場上，公司在海外和國內均有布局，目前進展順利，公司在 FWA 產品研發方面有多年研發積累，熟悉 FWA 產品的技術特性及海外運營商技術應答及認證流程。目前 4G 和 5G 產品都有。主要客戶為海外運營商及品牌客戶。

在車載市場方面，公司的車載客戶群體在不斷擴大，傳統TBOX領域公司布局了對應的數據傳輸模組產品，智能座艙領域公司有智能模組產品。公司5G智能模組產品已經向國內某領先車企量產出貨。公司車載方面的客戶包括整車廠、TIER1廠家等，公司從研發資源、市場資源等方面都加大了對車載市場的投入，在車載客戶開拓上取得良好效果，后續產品上車進度預計會提速。

業務模式差異獲關注

除了對下游應用市場的關注，此次機構調研的問題，也落在了對公司業務和經營情況的關注上。

對于公司業務類型與其他模組廠商的不同，美格智能回應稱，：公司堅持模組+解決方案的產品策略，根據下游客戶需求不同，提供模組（數傳模組/智能模組），PCBA 解決方案產品，終端產品，技術開發服務等。

差異化的產品策略為公司帶來更加廣闊的市場。公司在智能模組方面的研發和產品在行業中處于領先地位，公司認為智能模組在模組整體市場滲透率會不斷上升，也大力向客戶和行業推介智能模組，取得良好效果。

而關于公司產品毛利率的情況及后續走勢，美格智能表示，上半年公司產品的毛利率受原材料漲價影響有所下降，預計下半年會有所好轉。公司希望在保持營收規模持續增長的基礎上，通過規模效應來降低成本，同時加大定制化、智能化、高軟件占比產品開發，來穩定并逐步提升產品毛利率。

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