世界上紡織能力最大的棉紡織企業(yè)——魏橋紡織股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“魏橋紡織”）日前發(fā)布2021年上半年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.98億元，較去年同期增加約38.1%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)5.83億元，較去年同期大幅增加約276.1%。

　　截至2021年6月30日止6個(gè)月，魏橋紡織的棉紗、坯布、牛仔布的收入分別約占紡織業(yè)務(wù)收入的46.4%、48.3%及5.3%。棉紗收入占比較去年同期增加約7.6個(gè)百分點(diǎn)，坯布收入占比較去年同期下降約7.1個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于期內(nèi)公司根據(jù)市場(chǎng)需求變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，棉紗銷量大幅增加。

　　截至2021年6月30日止6個(gè)月，魏橋紡織紡織品銷售毛利由去年同期的約虧損2200萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)至約人民幣5.42億元，毛利率約為9.8%，較去年同期上升約10.4個(gè)百分點(diǎn)，其中，棉紗和坯布的毛利率較去年同期上升，主要是因?yàn)殡S著疫情的逐步緩和，國(guó)內(nèi)外紡織品市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)，使得公司紡織品的銷售量和銷售價(jià)格較去年同期上升所致；牛仔布毛利率較去年同期下降約9.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)殡S著市場(chǎng)需求的變化，牛仔布的銷售價(jià)格上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于成本上漲幅度，導(dǎo)致牛仔布毛利空間收窄。

　　在銷售及分銷開(kāi)支方面，截至2021年6月30日止6個(gè)月，魏橋紡織的銷售及分銷成本約為人民幣1億元，較去年同期之約人民幣6300萬(wàn)元增加約58.7%。其中，運(yùn)輸成本由去年同期的約人民幣3400萬(wàn)元增加約85.3%至約人民幣6300萬(wàn)元，主要是由于報(bào)告期內(nèi)，公司紡織品銷售量增加及根據(jù)運(yùn)輸市場(chǎng)的變化，運(yùn)輸單價(jià)提升所致；銷售人員工資由去年同期的約人民幣1500萬(wàn)元，增加約46.7%至約人民幣2200萬(wàn)元，主要是由于期內(nèi)紡織品銷售量增加及根據(jù)紡織品市場(chǎng)變化情況調(diào)整了銷售人員提成辦法；銷售傭金約為人民幣700萬(wàn)元，較去年同期的約人民幣600萬(wàn)元增加約16.7%，主要是由于海外銷售收入增加，傭金支付相應(yīng)增加。

　　在流動(dòng)資產(chǎn)及財(cái)務(wù)資源方面，截至2021年6月30日止6個(gè)月，魏橋紡織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額約人民幣4.08億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額約為人民幣2.03億元，融資活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額約人民幣2100萬(wàn)元；截至報(bào)告期末，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物約人民幣118.90億元，相比2021零年12月31日的約人民幣112.58億元增加約5.6%，主要是由于公司期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入所致。

　　在雇員及酬金政策方面，截至2021年6月30日止6個(gè)月，魏橋紡織共有約42000名員工，較去年同期減少約5000名，人員的減少主要是期內(nèi)正常的人員流動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)，公司員工成本總額約為人民幣15.17億元，較去年同期的約人民幣13.69億元，增加約10.8%，主要是由于一方面，報(bào)告期內(nèi)為員工提高薪金；另一方面，公司因享受疫情期間企業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)階段性減免政策，去年同期社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)支出較少。

　　報(bào)告期內(nèi)，在紡織生產(chǎn)方面，魏橋紡織堅(jiān)持轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力提升智能化水平。在現(xiàn)有綠色智能化紡織生產(chǎn)線的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升數(shù)字化和智能化水平，建設(shè)基于5G工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)采集－分析－追蹤的全數(shù)據(jù)鏈系統(tǒng)，進(jìn)一步提升本集團(tuán)的產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)效率，逐步實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化、智能化和信息化的生產(chǎn)模式，加快向創(chuàng)新型和科技型紡織企業(yè)轉(zhuǎn)變。

　　在紡織產(chǎn)品銷售方面，魏橋紡織繼續(xù)加大營(yíng)銷力度，確保產(chǎn)銷平衡。由于疫情影響和國(guó)家出臺(tái)各種政策，推動(dòng)市場(chǎng)重構(gòu)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品的綠色化、時(shí)尚化和科技化進(jìn)一步提升。

　　展望下半年，魏橋紡織對(duì)棉紡織行業(yè)形勢(shì)保持樂(lè)觀。隨著國(guó)內(nèi)品牌商的補(bǔ)庫(kù)需求以及海外需求的持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)紡織品訂單將延續(xù)不斷改善趨勢(shì)，但受疫情不斷反復(fù)的影響，也存在一定的不確定性，在智能制造方面，公司將加大智能化和自動(dòng)化技改投入，通過(guò)數(shù)字化系統(tǒng)監(jiān)控全生產(chǎn)流程，提升產(chǎn)品品質(zhì)，提高生產(chǎn)效率，降低損耗，減少用工；公司還將進(jìn)一步提高環(huán)保治理水平，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行智能化改造及應(yīng)用低碳工藝進(jìn)行提效和減碳，打造全新的紡織綠色制造產(chǎn)業(yè)鏈，力爭(zhēng)成為全球紡織領(lǐng)域快速低碳轉(zhuǎn)型的示范者和碳中和實(shí)踐的先行者。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在行業(yè)框架的搭建上，國(guó)家明確了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的導(dǎo)向，智能制造化也是紡織制造行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)需要率先完成的轉(zhuǎn)型任務(wù)。通過(guò)數(shù)字化系統(tǒng)監(jiān)管全生產(chǎn)流程；自動(dòng)化導(dǎo)入提高效率，降低損耗，減少用工成本；通過(guò)使用可持續(xù)能源節(jié)能減排來(lái)打造全新的紡織制造產(chǎn)業(yè)鏈。因此，對(duì)于內(nèi)部開(kāi)始轉(zhuǎn)型，以及轉(zhuǎn)型成功的企業(yè)值得業(yè)界關(guān)注。

　　興業(yè)證券分析師趙樹(shù)理此前表示，今年3月份以來(lái)，印度受到疫情變異的影響較大，其國(guó)內(nèi)制造業(yè)目前基本處于無(wú)法開(kāi)工的狀態(tài)。并且東南亞疫情迅速蔓延，已經(jīng)導(dǎo)致部分國(guó)家的制造業(yè)受到嚴(yán)重影響，其中包括柬埔寨，越南等地。觀察來(lái)看，印度部分的紡織業(yè)訂單持續(xù)轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)，但是由于印度自身紡織業(yè)較為低端，所接的訂單主要以低端紗線，面料為主，國(guó)內(nèi)上市企業(yè)對(duì)印度訂單的替代性并不顯著。印度的疫情有可能會(huì)造成國(guó)內(nèi)中低端的工廠短期訂單爆滿，打破原有的供需緊平衡的狀態(tài)，進(jìn)一步推高國(guó)內(nèi)原材料的價(jià)格。而棉價(jià)的進(jìn)一步上漲利好國(guó)內(nèi)上游的棉紡企業(yè)。

　　而在趙樹(shù)理看來(lái)，我國(guó)依舊是全球的紡織品生產(chǎn)基地。盡管近年來(lái)越南紡織品價(jià)值增速處于高速增長(zhǎng)階段，但是越南紡織品出口的總體量仍然相對(duì)較小。2019年，越南紡織品出口占我國(guó)紡織品出口值的27.5%；換言之，我國(guó)的紡織品出口體量是越南的4倍左右。因此，從體量絕對(duì)值而言，我國(guó)仍然是全球紡織品的生產(chǎn)核心基地。

　　此外也需要看到，過(guò)去幾年，受制于持續(xù)上漲的勞動(dòng)力成本，部分的紡織制造訂單向海外轉(zhuǎn)移。我國(guó)紡織品在出口在2015、2016年下滑之后，2017年重回增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019年受中美貿(mào)易戰(zhàn)等因素的影響紡織品出口金額呈下滑趨勢(shì)。2019年出口值為2369億美元，同比下降7.9%。近年來(lái)，越南紡織品出口額在近年由于全球紡織品生產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，保持了相對(duì)較快的增速。2019年，越南紡織品出口值326億美元，同比增長(zhǎng)13.7%。預(yù)計(jì)我國(guó)的紡織制造板塊重新獲得更多的訂單，提高全球市占率。

　　因此，趙樹(shù)理認(rèn)為，在紡織制造板塊，行業(yè)龍頭提升市占率將持續(xù)看好，而在我國(guó)紡織制造板塊在國(guó)際的地位重新提升的同時(shí)吸引到更多的優(yōu)質(zhì)訂單。隨著需求的逐步回暖，訂單的能見(jiàn)度以及業(yè)績(jī)修復(fù)的確定性逐步提升。

　　魏橋紡織也表示，隨著疫苗接種率的提高，國(guó)際消費(fèi)環(huán)境逐步穩(wěn)定，此外，南亞和東南亞疫情蔓延，部分國(guó)家的制造業(yè)受到不利影響，部分訂單轉(zhuǎn)而流入我國(guó)，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)的市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。

　　東方證券分析師施紅梅介紹，2021年下半年開(kāi)始，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控趨于平緩，紡織制造生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)回到正軌，春節(jié)期間各地推行的就地過(guò)年激勵(lì)政策，使得紡織制造企業(yè)在節(jié)后應(yīng)對(duì)旺季的生產(chǎn)與招工用工的恢復(fù)節(jié)奏明顯快于往年。從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年1-5月國(guó)內(nèi)服裝及衣著附件出口以人民幣計(jì)價(jià)同比增長(zhǎng)37.6%（以美元計(jì)價(jià)同比增長(zhǎng)48.3%），受去年口罩等防疫用品出口拉高基數(shù)以及海外疫情防控逐步放緩的影響，紡織紗線及織物出口以人民幣計(jì)價(jià)同比下降10.3%（以美元計(jì)價(jià)同比下降3.1%）。

　　不過(guò)，施紅梅坦言，疫情也加快了國(guó)內(nèi)紡織供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型的步伐，一方面向要素成本更低、關(guān)稅爭(zhēng)端擾動(dòng)更少的東南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移中低端產(chǎn)能仍是大勢(shì)所趨，另一方面，從源頭降低首單比例、增加訂單頻次的快反機(jī)制成為全行業(yè)共識(shí)，對(duì)上游制造環(huán)節(jié)提出了更大的流程管理、成本控制、反饋機(jī)制等方面的挑戰(zhàn)。

　　進(jìn)入今年二季度以來(lái)，東南亞疫情開(kāi)始惡化，傳統(tǒng)紡織制造出口的主要國(guó)家如印度、越南、柬埔寨等經(jīng)歷了感染人數(shù)的明顯增加，一方面工廠正常生產(chǎn)受到影響，另一方面當(dāng)?shù)卣槍?duì)疫情的嚴(yán)格隔離措施也在一定時(shí)間內(nèi)限制了產(chǎn)能利用率，對(duì)海外產(chǎn)能布局相對(duì)比例較高的國(guó)內(nèi)紡織制造龍頭帶來(lái)了一定的短期擾動(dòng)。去年開(kāi)始由于疫情因素出現(xiàn)的全球訂單回流我國(guó)在今年得到延續(xù)，歐美疫情放緩后隔離措施逐步放松，疊加國(guó)內(nèi)消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)回暖的情況下的持續(xù)改善，施紅梅預(yù)計(jì)，紡織制造整體將保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，龍頭公司在承接訂單轉(zhuǎn)移的同時(shí)，有望抓住機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張，在下游核心客戶中獲得份額的進(jìn)一步提升。　　

　　截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前的上一個(gè)交易日，魏橋紡織收?qǐng)?bào)2.850港元/股，漲幅3.64%，市值34.04億元。（第一紡織網(wǎng)　martin）