2021年8月17日晚間，亞士創能（603378）發布2021年半年度報告。公告顯示，報告期內，亞士創能實現營業收入23.04億元，較上年同期增長81.22%；歸屬于上市股東的凈利潤5.98億元，較上年同期減少45.99%。

亞士創能表示：

1、營業收入較上年同期增長81.22%，主要是公司持續加大市場開發和投入，競爭力不斷提高，帶動主營產品銷量快速增長。

2、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降45.99%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤較上年同期下降73.75%，主要系原材料采購價格大幅上漲，綜合毛利率大幅下降，疊加人員大幅增長帶來的相應費用增加，以及新增股份支付費用所致；

3、經營活動產生的現金流量凈額較上年同期下降，主要系主營業務大幅增長導致支付原材料采購金額增加，以及支付的保證金、押金增加；

4、基本每股收益、稀釋每股收益均較去年同期下降50.00%，扣除非經常性損益后的基本每股收益較去年同期下降76.47%，主要原因同2。

總體來看，亞士創能與去年相比，無論是營收還是凈利整體呈上升穩定發展趨勢。盡管2021年上半年凈利比2021年同期45.99%，但是比2021年第一季度還是有顯著增長。

報告期內，公司主營業務收入主要來自功能型建筑涂料、建筑節能涂料、保溫裝飾板、保溫材料、防水材料。

1.功能型建筑涂料

2021年上半年，公司功能型建筑涂料銷售收入大幅增長，產品生產量為47.36 萬噸，同比增加88.01%，銷售量為46.49 萬噸，同比增長87.45%，實現銷售收入 13.78億元，同比增長52.36%，占主營業務收入比重60.57%，毛利率30.53%，按現行會計政策將運費計入營業成本后的同口徑同比下降10.59個百分點。

報告期，公司家裝涂料業務戰略有序推進，營業收入1.35億元，同比增長 213.21%。新零售業務及SOK業務項下的零售經銷商簽約數為1018家，已覆蓋終端門店約16000家。

2.建筑節能材料

受益于公司在建筑節能保溫材料領域的領先優勢，以及國家對綠色低碳建筑節能工作的高度重視和積極推動，2021年上半年，公司建筑節能材料銷售收入大幅增長，實現銷售收入7.7億元，同比增長120.25%，占主營業務收入比重33.83%，綜合毛利率 14.75%。

3.保溫裝飾板

2021年上半年，公司保溫裝飾板生產量225.86萬平方米，同比增長21.54%，銷售量 229.88萬平方米，實現銷售收入2.21億元（含配套材料銷售收入），同比增長 33.00%，占主營業務收入比重9.74%，毛利率19.54%，按現行會計政策將運費計入營業成本后的同口徑同比下降5.06個百分點。報告期內，公司保溫裝飾板平均售價略有上漲，但受制于飾面涂料、保溫材料之原材料價格上漲幅度較大，產品毛利率仍小幅下滑。

4.保溫材料

2021年上半年，公司保溫材料實現銷售收入5.48億元（含配套材料銷售收入），同比增長199.67%，占主營業務收入比重為24.10%，毛利率12.81%，保溫材料品類較多，毛利率水平差異較大，其銷售單價與聚苯乙烯顆粒等上游原材料價格漲跌變化關聯度較高，單品毛利率水平受原材料價格變化相對影響較小。但報告期受產品結構比變化影響，綜合毛利率按現行會計政策將運費計入營業成本后的同口徑同比下降 4.70個百分點。

5.防水材料

公司于2021年7月進入建筑防水材料領域，產品類別主要包括防水卷材、防水涂料、防水輔材。2021年上半年，公司防水材料實現銷售收入1.08億元，占主營業務收入比重4.73%，毛利率8.21%（按現行會計政策將運費計入營業成本后的口徑計算）。防水材料毛利率水平較低，主要系公司自有防水材料生產基地在報告期尚未投產，主要產品采用委外生產方式供應，隨著2021年下半年自有工廠投產，公司防水材料業務的毛利率水平有望逐步提高。

報告期內，亞士創能營業成本17.36億元，較上年同期增長125.54%，毛利率24.63%，較上年同期下降11.45%。

對于造成財務變動的原因，亞士創能從以下幾點分別進行說明：

1.營業收入變動原因說明：主要系公司加大了市場投入和推廣，競爭力進一步提高，帶動銷量增長。

2.營業成本變動原因說明：主要系營業收入增長，營業成本相應增長，其次是原材料采購價格上漲導致成本大幅增長。

3.銷售費用變動原因說明：主要系營業收入增長，疊加業務人員大幅增長帶來的相應費用增加。

4.管理費用變動原因說明：主要系營業收入增長，疊加管理人員增長帶來的相應費用增加，以及新增股份支付費用所致。

5.財務費用變動原因說明：主要系貸款增加導致利息費用增加。

6.研發費用變動原因說明：主要系研發投入增加、研發材料費增長。

7.經營活動產生的現金流量凈額變動原因說明：主要系業務規模擴大，原材料采購款支付增加，以及支付與經營活動相關的保證金、押金增加。

8.投資活動產生的現金流量凈額變動原因說明：主要系新工廠基建工程投資額增加。

9.籌資活動產生的現金流量凈額變動原因說明：主要系銀行借款增加。

此前8月9日晚，亞士創能發布2021年半年度業績快報。因其凈利比同期跌近一半引起關注，而這是上半年國內上市涂料企業面臨的普遍問題，從側面也表現出，面對上游原材料行業的漲價潮，像亞士創能這樣的涂料企業并沒有“跟漲”，寧可犧牲利潤也要為下游承壓的姿態。

此外，8月6日亞士創能發布公告：擬公開發行可轉換公司債券不超過8億元（含8億元），其中4.1億元用于亞士創能長壽綜合制造基地項目，1.5億元用于防水材料制 造基地項目，2.4億元用于補充流動資金及償還銀行債務。

這則公告包含了投資布局以及維護資金鏈的穩定。中泰證券分析師孫穎認為：該事件是擴大西南涂料產能，助力“1+6+N”產能布局關鍵舉措；是用多品類促進未來增長，實現 “涂料+保溫+防水”業務協同一體化發展；是優化資本結構，增強公司抗風險能力進一步舉措。

在今年3月22日亞士創能在其滁州綜合智能制造基地舉行月光晚宴上，亞士創能董事長兼總裁李金鐘曾表示：“亞士創能正在著力構建一個大生態圈，讓業務生態化，構建未來亞士的核心競爭能力。”

對于這個目標，結合最新發布的半年報業績數據，亞士創能表示，接下來，新增產能和新業務板塊的紅利將逐步得到釋放，從而為其持續增長注入新動能。

附：一圖看懂亞士創能2021年半年報