U1S1，今天著實有點考驗心態了。

像今年這種風格化，比去年醫藥、消費的白馬股牛市還要極端，因為去年醫藥、消費漲的時候，光伏、鋰電也沒跌。能夠與之相比的，可能只有2017年的“漂亮50”行情了。

2017年劉還在執掌證監會的時候，嚴厲打壓題材炒作，什么“10送30全世界都沒有”、說險資是“野蠻人、害人精”，極端的時候股票2個板就停牌，甚至有的股票，如果沒有明顯的利好消息漲停了，當晚就會收到問詢函。在這樣的監管環境下，資金都被逼著去買白馬股，整個2017年上證50指數漲了25%，而創業板跌了10%。

2017年我自己的風格也是偏向小盤股，當時做次新真的虧成狗，后來雄安又被宰了一波，現在回想真是噩夢一般。直到2018-2019年，經歷了市場的毒打，我的風格才開始慢慢轉向做大票。

昨天我在留言區問了一個問題：如果你知道一只股票未來一年股價有大漲甚至翻倍的可能性，但是不管漲多高，最終股價都會跌回原點，那你現在會去做這樣的股票嗎？

我自己的選擇是不會。

第一，我對自己的交易能力也沒什么把握，哪怕買了之后賺錢了，我也不知道賣出的依據是啥，可能最后還是坐過山車。第二，我自己信奉的是長期主義，只有一只股票有3年以上的成長大邏輯，并且估值相對合理的時候，我才會考慮參與。

比如卓勝微，我看的是國產替代，這可能是一個10年以上的大邏輯。比如寧德，我看的是新能源汽車滲透率的快速提高，這是一個5年以上的大邏輯。比如中免，我看的是海南離島免稅新政以及消費回流，這也是一個3年以上的大邏輯。

最近漲得特別兇的鋰資源股，西藏礦業、贛鋒鋰業、天齊鋰業這些，邏輯大家肯定也知道，新能源汽車需求提高導致碳酸鋰漲價，企業的業績水漲船高，所以股價也跟著上漲也很合理。但是問題在于，周期品漲價后一定會迎來擴產，隨著產能的釋放，碳酸鋰的價格也會回落，伴隨著的就是股價回落。我沒法預判碳酸鋰漲價大概會維持多長時間，但是我知道肯定會有結束的一天，這一點和長期主義是違背的，所以我不會去做。

同樣的事情就發生在了今年的豬肉股身上，牧原股份跌得有多慘，大家也都看到了。眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了……

今天看到泓德基金經理鄔傳雁被管理層關閉交易權限的新聞，一下子就覺得特別感慨。醫藥、消費今年確實跌得多，但是人家去年漲得多啊，長期回報率依然不差?；袢绻ツ昊蛘吣瓿踬I了醫藥、白酒的基金，現在虧錢了，只能說明自己看錯了，和基金經理有什么關系？而且這種短期虧錢的陣痛，本身就是投資中不可避免的一部分。

如果因為市場風格的變化，導致基金短期的業績走壞，然后就要否定這個基金經理，甚至讓散戶成為評判基金經理優劣的裁判，那我覺得這個市場，或者說現在這個投資氛圍，多多少少有點病態吧？

以前大家都愛說“投資是對認知能力的變現”，但即使認知有了，變現的真實過程也會很漫長，很曲折，這也正是炒股的難處。不管是鄔傳雁，還是前段時間被噴的高毅資產董事長邱國鷺，或者是張坤、劉彥春這樣的明星基金經理，他們做的也就是把自己的認知變現的過程呀，為什么市場就是不愿意多給他們一點點時間呢？我自己今年全靠寧德時代拉凈值了，不然也虧得很難看。

最后還是提醒一下自己和各位，保持一顆謙卑之心，時刻敬畏市場。A股沒有想象中那么好，也沒有想象中那么糟。大家各憑本事，愿賭服輸。

……

“斯巴達”歷史表現情況：

今日漲幅 -2.08%

歷史漲幅（2020.10.29~今日收盤）：5.47%

【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎！】