一、銅版紙簡介

銅版紙最早起源于19世紀中葉的英國。與普通的印刷書寫用紙相比，銅版紙具有紙面平整性好，白度高，油墨吸收均勻、印刷精美等諸多優點，自其問世以來就深受人們的喜愛，銅版紙也成為高檔印刷用紙的代名詞。根據涂布的面數和涂布后的光澤度，銅版紙可簡單分為：單面銅版紙，雙面銅版紙（以下簡稱雙銅）和亞光雙面銅版紙（以下簡稱亞銅）。一般而言單面銅版紙的用途主要是包裝，例如香煙、調味料等等，而雙面銅版紙廣泛應用各種產品目錄，企業宣傳冊，時尚雜志，各種畫冊海報，地方史志，行業年鑒等。根據中國造紙工業協會的數據顯示，銅版紙產量占到國內紙及紙板各種生產量占總產量的比重。

資料來源：中國造紙工業協會，華經產業研究院整理

二、銅版紙生產消費情況

目前，我國己成為世界上最大的銅版紙生產國和消費國，主要的生產商有：APP（中國），太陽紙業，晨鳴紙業，華泰紙業，江蘇王子，龍豐紙業等。而近年來隨著政府供給側結構性改革的進行和國內環保壓力的增大，中小紙廠紛紛關門停產，國內的市場競爭壓力才開始變小，市場價格也隨著原材料價格的上漲逐步企穩。于此同時因為國內市場容量有限且受網絡技術的快速發展，迅速釋放的產能遠遠大于國內市場的需求增長，各家企業也積極拓展外銷市場，但歐美等國的銅版紙市場需求量也出現下滑，美國、歐盟等國家為了保護本地的銅版紙生產企業，先后對原產中國的銅版紙企業進行反傾銷調查。因此2012年以來國內銅版紙產量呈現逐步下降的趨勢，從695萬噸一路下滑至600萬噸，而國內銅版紙年均消費基本穩定在550萬噸上下。

資料來源：中國造紙工業協會，華經產業研究院整理

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三、原料供應限制銅版紙擴產

從原料供給情況來看，由于國內廢紙進口政策持續收緊導致廢紙漿產量呈現下降趨勢，部分紙企在2020年年底出現了原料緊缺的情況，2020年國內固廢實現零進口，海外廢紙漿進口被中斷，導致原料端國內紙企的成本壓力較大。另外在消費端，過去銅版紙的售價也高于雙膠紙，因此各種書刊雜志，兒童讀書等只使用銅版紙來印制封皮，但隨著國內銅版紙工藝技術和產量的提升，銅版紙的生產成本和售價己低于雙膠紙的成本和售價。而銅版紙的主要應用領域是雜志和服裝包裝等領域，一般來說高檔服飾及生活主題的雜志大多使用≥70克重的銅版紙、中涂紙;高質量的月刊和專業雜志使用中涂紙、高白度輕涂紙，克重≥70克;一般質量的月刊、周刊往往用高白輕涂紙、輕涂紙，克重≥60克;大發行量的周刊及綜合雜志一般使用輕涂紙、壓光紙，克重≥65克。但是線下實體雜志受到互聯網沖擊巨大導致銷量下滑嚴重，銅版紙市場需求受到一定的消極影響。

資料來源：公開資料整理

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四、我國銅版紙進出口情況

從出口市場來看，隨著網購業的興起，快遞用的紙箱包裝盒等數量在快速成長，目前我國的紙箱包裝盒基本為直接在瓦楞紙或包裝紙上印刷，而在美國等西方國家，則會在紙箱包裝盒的外面裱糊上一層印有精美圖案的銅版紙，已提升紙箱包裝盒的美感。伴隨著消費升級的不斷深入，未來銅版紙在裱盒領域使用量可能會有大的提升。但是全球對印刷書寫用紙的需求己達最高點，特別是在發達國家，隨著政府持續推進無紙化辦公，人口減少，高齡化趨勢而導致的結構性需求減少。具體到銅版紙行業，以美國和日本為例，從2008年以來的銅版紙消費數據來看，雖然不同的年份間略有波動，但基本上是呈現減少的趨勢，2012-2020年我國銅版紙出口從141萬噸下滑至69萬噸。而對于處于經濟高速增長的發展中國家來說，對紙張的需求在未來一段時間仍將持續增長，內銷在國內銅版紙行業當中的地位越來越重要。

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