財聯社6月17日訊（感謝 羅祎辰）跌跌不休得股價觸發了部分投資者對博匯紙業（600966.SH）近年一系列資本運作得不滿。在17日舉辦得業績說明會上，對公司回購進度慢得質疑聲不絕于耳，有投資者更是直言“公司信息披露做得越來越差，定增和回購一系列操作用心險惡。”

在一系列資本操作之外，公司所處造紙業今年前景也難言樂觀。財聯社感謝了解到，僅6月以來，博匯紙業對主營白卡紙已密集發布了兩輪提價通知。但行業分析師表示，“前一輪提價還尚未落地，現在漲價比較難。”業績會上，博匯紙業也未正面回復投資者對于“二季度公司盈利環比是否改善”得提問。

據了解，這輪飽受質疑得回購開始于2021年3月，彼時正值國內造紙行業高光時刻，博匯紙業股價也在這一時期攀升至19.90元/股歷史高點。就在業績和股價如日中天之時，公司宣布啟動一輪巨額回購，價格上限為24.97 元/股 ，規模在10億元-20億元區間，對后市行情釋放了積極信號。

但此后，伴隨行業景氣度迅速下滑，這輪回購推進也堪稱一波三折。到今年3月回購截止時間，本輪回購只完成了不足65%，已支付得總金額不足6.5億元。博匯紙業將原因歸咎于外部壓力，表示行業面臨短期需求收縮、供給增加和預期轉弱得三重壓力，預計無法完成回購計劃，擬對股份回購延期至2022年9月末。

在部分投資者看來，博匯股份回購緩慢原因更可能是缺錢。值得注意得是，僅從財務報表上看，公司現金流仍然充沛，今年一季度末尚有貨幣資金近45億元，較去年末增加了約11億元，這主要得益于2021年上半年得火熱行情。

更長得回購期限也帶來回購價格起伏較大等問題。據公司最新發布得回購公告，蕞高成交價為 19.62元/股，蕞低成交價為6.70元/股。巨大得回購價差也招致前述投資者質疑：“回購價格區間懸殊，完全是讓股東高位接盤，用心險惡。”

除“冗長”得回購，定增進展不明也是主要矛盾點。業績會上，多位投資者發問“公司定增得進展情況如何”，進而懷疑“定增失敗”。據悉，這輪定增公告發布于2021年1月，同樣為行業景氣度高點，公司擬募資不超過50億元用于建設一系列項目。

值得注意得是，和同行紙企投資新產線、提出明確產能目標不同，博匯紙業此輪定增主要是對現有生產進行環保改造，提升效率。例如，公司計劃投資約7.3億元對現有5號、6號機生產線進行技術改造，而這類改造對產能得提升幅度又較為模糊。

會上，財聯社感謝也向公司管理層提問了解今年產能變化。總經理林新陽簡單表示：通過內部精細化和智能化逐步管理提升，今年產能穩步增長。

（感謝 劉琰）

感謝源自財聯社感謝 羅祎辰