原標(biāo)題：特斯拉降價(jià)引爆朋友圈 產(chǎn)業(yè)鏈有望復(fù)制特斯拉美股行情 來源：10jqka
特斯拉Model 3 降價(jià)至30萬以內(nèi) 股價(jià)再創(chuàng)新高引爆朋友圈
從目前已公布的數(shù)據(jù)來看，特斯拉2019年前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)交付量達(dá)25.52萬輛，其中Model 3貢獻(xiàn)不可忽視。雖然距離36萬輛的交付目標(biāo)還差10.48萬輛，但是目前市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)特斯拉第四季度的交付持樂觀態(tài)度。
從2019年1月7日工廠奠基，到12月30日10點(diǎn)新車交付，特斯拉僅僅用了357天，特斯拉在中國(guó)的動(dòng)作可謂迅速。特斯拉在上海的超級(jí)工廠投產(chǎn)后，一方面產(chǎn)能得到提升，另一方面隨著生產(chǎn)基地的轉(zhuǎn)移，整體成本同樣降低。3日特斯拉方面宣布，1月7日，中國(guó)制造Model 3將正式對(duì)外交付。同時(shí)，全系Model 3選裝配置價(jià)格下調(diào)。特斯拉官網(wǎng)顯示，Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版價(jià)格降至29.9050萬元。特斯拉Model 3價(jià)格降至30萬以內(nèi)無疑是本周末最吸引眼球的重磅新聞，如此大幅度降價(jià)消息是否也引爆了各位看官的朋友圈？
對(duì)于此次降價(jià)業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這種降價(jià)也僅僅是開始，因?yàn)樘厮估璔3財(cái)報(bào)里有一句話非常重要：相比于美國(guó)工廠，上海工廠Model 3生產(chǎn)線的生產(chǎn)成本(單位產(chǎn)能的資本支出)低了65%。而此次上海工廠Model 3基本價(jià)格下調(diào)16%，表明特斯拉在價(jià)格方面依然有壓縮空間。
從股價(jià)走勢(shì)來看，從去年10月24日跳空上行以來，特斯拉股價(jià)漲幅近50%。1月3日重磅消息公布當(dāng)天，特斯拉股價(jià)一度上漲超5%，股價(jià)最高突破454美元，收盤再創(chuàng)歷史新高。多家券商分析師周末扎堆召開電話會(huì)議，盛況空前。
從A股的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈來看，寧德時(shí)代（300750）股價(jià)突破百元大關(guān)，成為創(chuàng)業(yè)板“一哥”之后，仍在繼續(xù)上行，而從去年11月以來，股價(jià)累計(jì)上漲近60%，目前市值已達(dá)2400多億。同寧德時(shí)代一起走牛的還有贛鋒鋰業(yè)（002460）、華友鈷業(yè)（603799）、恩捷股份（002812）等，它們爆發(fā)的時(shí)間，都在去年11月前后。Model3此次大降價(jià)，勢(shì)必給其供應(yīng)商公司帶來投資機(jī)遇。
Model 3 潛在供應(yīng)商迎來新機(jī)遇 產(chǎn)業(yè)鏈有望復(fù)制特斯拉美股行情
現(xiàn)階段特斯拉國(guó)產(chǎn)化的供應(yīng)鏈集中在車身底盤內(nèi)外飾部分，總價(jià)值量較小。據(jù)拆分，Model 3 車型總價(jià)值量主要分成三部分，即三電、汽車電子和車身底盤內(nèi)外飾，各部分占比約 5:3:2。目前已進(jìn)入的供應(yīng)商主要集中在車身底盤內(nèi)外飾領(lǐng)域，屬資本密集產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品多而雜，總價(jià)值量小。未來供應(yīng)鏈產(chǎn)品種類和價(jià)值量擴(kuò)張的空間較大，三電及汽車電子領(lǐng)域機(jī)會(huì)將逐漸顯現(xiàn)。
在電池系統(tǒng)，目前特斯拉主要采用松下和 LG 化學(xué)供應(yīng)的動(dòng)力電池。國(guó)內(nèi)上市公司中，旭升股份（603305）供應(yīng)電池組外殼、箱體、冷卻系統(tǒng)組件等產(chǎn)品，華域汽車（600741）供應(yīng)電池盒等產(chǎn)品。以下為特斯拉Model 3 潛在供應(yīng)商全景圖：
國(guó)金證券認(rèn)為，技術(shù)壁壘越高的零部件環(huán)節(jié)越難替代。汽車中技術(shù)壁壘較高環(huán)節(jié)，通常集中在動(dòng)力系統(tǒng)及汽車電子(如芯片、功率電子等)部分，出于對(duì)性能、安全等核心問題的考量，國(guó)產(chǎn)化替代相對(duì)較難，但一旦進(jìn)入供應(yīng)鏈不易被更換，如均勝電子（600699）等。
國(guó)內(nèi)已經(jīng)掌握設(shè)計(jì)制造且具成本優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域，以及材料或物流占主導(dǎo)因素的領(lǐng)域，越先進(jìn)行國(guó)產(chǎn)化替代。汽車行業(yè)中，對(duì)于車身、內(nèi)外飾等技術(shù)壁壘低、靠拼成本的制造屬性行業(yè)，由于人工、原材料更便宜等因素，大部分國(guó)內(nèi)廠商相對(duì)國(guó)際廠商而言已掌握相關(guān)技術(shù)且更具成本優(yōu)勢(shì)，在特斯拉降本需求下大概率優(yōu)先進(jìn)行國(guó)產(chǎn)化替代。如拓普集團(tuán)（601689）、岱美股份（603730）等。
(部分內(nèi)容來源自國(guó)金證券研究所)
