記者 | 陳祺欣

1月22日晚間，金種子酒（600199.SH）發布2019年年度業績預虧公告，預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.65億元-2.05億元，上年同期盈利1.02億元。

“公司本次業績預虧主要因是白酒銷售收入較同期下降較大，銷售毛利率略有下降所致。由于本年發生虧損，公司沖回遞延所得稅費用金額較大，相應減少了2019年度的凈利潤。”金種子酒對于業績預虧的原因如此解釋。

作為徽酒四大上市公司之一的金種子酒，其業績掉隊早有體現。2019年中報數據顯示，報告期內金種子酒凈利潤虧損3178.34萬元，同比由盈轉虧。而在更早之前，金種子酒扣非后凈利在2017年出現了近10年來的首次虧損，這在處于復蘇期的白酒行業并非正常現象。年報披露后，金種子酒收到上交所下發的關于2017年年報的事后審核問詢函。

問詢函指出，金種子酒營業收入及凈利潤已經連續五個會計年度同比下降，且2016年開始，公司經營活動產生的現金流量凈額連續為負，分別為-1.82億元、-2.48億元。上交所要求金種子酒具體分析公司營收、凈利潤持續5年下降的原因，經營業績情況是否符合公司業務區域同類產品的經營發展趨勢及其原因分析。

對此，金種子酒回復表示，近幾年消費持續升級，市場主流價位上移，公司銷售結構中占比較高的柔和種子酒、祥和種子酒等產品已逐漸脫離市場主流價位，導致產品銷售出現逐年萎縮，而當前市場主推產品金種子系列年份酒正處產品培育期，仍未完全突破上量，導致公司主營業務收入下降、利潤下降。安徽白酒生產企業眾多，市場競爭激烈，尤其是柔和種子酒等大眾價位產品競爭更加激烈，目前公司正處于產品結構調整期，市場費用投入大，新的主推產品尚處于培育期，對公司整體業績貢獻度有限，因此銷售收入、利潤均出現下滑。

金種子酒還表示，公司產品銷售區域主要集中在安徽省內市場，近幾年來，安徽省內白酒市場呈現出消費快速升級的態勢，白酒主流價格帶已從2012年的50-100元/瓶上漲到目前的百元以上，并有持續上漲趨勢，百元以下價位產品市場份額大幅萎縮。由于公司銷售占比較大的產品以百元以下價位為主，所以公司目前的業績表現符合省內同類產品的經營發展趨勢。

而金種子酒也表示采取系列措施積極改善經營情況。包括重構產品體系，全面參與安徽省內100元-300元價位段的市場競爭，推出差異化的復合香型白酒，積極搶占省內300元以上價位的次高端市場，以及在品牌打造、組織架構和費用管控方面均有不同的動作。

不過從金種子酒2019年的業績表現來看，其效果并不明顯。2019年前三季度，古井貢酒（000596.SH）凈利潤17.42億元，口子窖（603589.SH）凈利潤12.96億元，迎駕貢酒（603198.SH）凈利潤6億元，金種子酒凈利潤虧損7160.67萬元。從銷售毛利率來看，金種子酒的毛利率在上述幾家同區域酒企上市公司之中也是最低。

食品產業分析師朱丹蓬接受界面新聞記者采訪表示，“金種子酒作為典型的區域型白酒企業，在頭部企業以及二線強勢品牌的壓迫之下，其虧損是必然的。隨著中國的整個白酒行業分化更明顯，對于中小型的區域型白酒而言，受到的擠壓會更厲害。如果2020年金種子酒業績不能得到明顯改善的話，后續不排除會被其他大型酒企并購的可能。”

1月23日，金種子酒收于5.84元/股，跌5.04%。