2月3日晚間，華致酒行發布了2019年度業績快報，實現營業總收入約為37.38億元，與去年同期27.21億元相比，增幅在37%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近3.18億元，相較于2018年2.25億元，增幅在41%左右。

對此，華致酒行方面表示，報告期公司業績增長主要系因公司加大華致名酒庫開發力度，品牌門店的數量增加；豐富產品結構，推出華致優選微信小程序平臺，效果明顯；加強了精細化營銷，華致酒行、華致名酒庫以及終端網點的單店銷售額大幅提升；毛利率較高的主銷產品隨著銷售收入的增長，其利潤貢獻也大幅增長。

今年1月，華致酒行曾發布2019年度業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤在3億元和3.23億元之間，與2018年同期不到2.25億元相比，增幅在33%和44%之間。

對比一下以上數據，本次業績快報披露的2019年度經營業績在前次披露的業績預告中預計的變動幅度范圍內。

對此，天風證券在研報中表示，華致酒行是中國首家酒類流通A股上市企業，上市后品牌效應凸顯，優質零售網點客戶積極轉型成華致酒庫，連鎖門店數量及質量均實現大幅提升；同時，華致酒行上市之后，消費者對其認可度不斷提升，零售終端動銷呈現明顯上升趨勢。

作為精品酒水營銷和服務商，華致酒行構建了包括連鎖酒行、華致酒庫、零售網點、KA賣場、團購、電商、終端供應商在內的全渠道營銷網絡體系。

業內人士告訴《五谷財經》，華致酒行通過全渠道營銷網絡體系的構建，一方面通過自有品牌門店樹立起“華致酒行”專業、精品、保真的企業形象，另一方面通過華致酒庫建立新零售模式下的酒類連鎖銷售體系，同時通過更加扁平化的銷售渠道迅速占領銷售終端，全渠道的營銷網絡優勢奠定了公司領先的行業地位。

目前國內酒水流通行業集中度相較于美國仍然很低，品牌化、連鎖化和規模化是行業未來發展趨勢，華致酒行未來有望憑借品牌優勢與渠道網絡壁壘持續收割中小煙酒店的市場份額。

東北證券在研報中認為，作為酒類流通渠道龍頭，華致酒行依托強大的產品定制能力及全球采購資源，搭建一體化B2B 供應鏈管理平臺，順應品牌化、規模化、連鎖化、專業化趨勢，市場空間廣闊，有望成為“中國的南方酒業（SouthernGlazer‘sWine Spirits，美國酒流通行業霸主）”

從長期來看，華致酒行未來增長點主要來自于兩方面，第一是渠道網絡的完善，華致酒行正在加速華致酒庫的跑馬圈地，華致酒庫的門店數量已從2017年的504家增至如今超過900 家，未來目標則是3年內開設華致酒庫3000家，實現開店數量和單店營收的雙升，目前仍有約300 家在排隊加盟；

第二則是高毛利產品的占比提升，在華致酒行的現有產品體系中飛天茅臺、普五則是引流產品，華致酒行的盈利主要靠10%-20%的高毛利產品。

另外，華致酒行正在加大對包括荷花酒、金茅臺、五糧液10年等新產品的開發與銷售，中泰證券在研報中預計，荷花酒2019年將翻倍增長。

實際上，白酒行業作為國內酒行業黃金賽道，在高端價格帶上，隨著上游酒企品牌議價權不斷提升，其下游在核心大單品上盈利能力不會太強，僅由于分發功能的存在被酒企需要，故而僅考慮單品，下游渠道本將處于有規模、低凈利率的狀態。

在此背景下，華致酒行利用自身規模優勢及酒品定制的高盈利能力力促擴張，基于原有規模基礎鉆研定制酒，其差異化定位使得其除分發功能外，還可以承擔掌握需求、解決基酒庫存、提升酒企盈利能力的作用而，且其旗下“華致酒行”及“華致酒庫”作為標準化終端，更有利于酒企對價格及庫存的掌握，故而反而得以存在；并隨行業變化得以擴渠道、拓品類，或成規模、盈利雙增長的最終受益者。

“通過我們對市場的分析和直觀感受，中國的酒水行業發展，也會向頭部企業和發展前景更好、實力更強的企業靠攏，但這并不意味著其他品牌沒有機會，要根據自身的優勢進行調整，尋求適合自身發展的新的增長點。”華致酒行執行總裁李偉表示，華致酒行是做保真精品酒水服務的公司，在市場層面來看，與消費者貼的更近些，“要說華致酒行未來的核心競爭力，我想每一名消費者在有用酒需求的時候，能第一個想到的品牌是華致酒行，這就是我們孜孜不倦追求的目標。”

責任編輯：陳悠然 SF104