日前，西部牧業發布了2019年度業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤為負，約為-5700萬元到-5200萬元，而去年同期則正數，在1971萬元左右。

據悉，2018年度內，西部牧業為進一步改善經營管理狀況，剝離虧損源，優化財務結構，降低財務負擔，進一步增強企業競爭力，于2018年7月12日和2018年7月24日分別召開董事會，出售了公司持有的總計16家全資及聯營的奶牛、肉牛養殖公司股權，兩次股權出售事宜的轉讓價格分別較該部分股權賬面價值高3117.9萬元和2886.8萬元左右，對2018年同期公司經營業績產生積極的影響。

然而，2019年，西部牧業未發生類似股權、資產出售業務，故無此類原因對公司本期經營業績產生的影響。

同時，西部牧業的財務部根據企業會計準則及相關會計政策規定，對公司各項資產、存貨進行了減值測試，預計2019年度將計提減值，對公司本期經營業績產生影響。

另外，西部牧業的全資子公司，即新疆泉牲牧業有限責任公司，因受到原材料漲價的因素影響，2019年度利潤較上年同期有所下降。

最后，作為西部牧業的全資子公司，新疆西牧乳業有限責任公司（下稱“西牧乳業”）在2019年第四季度因奶源緊缺，無法釋放產能，導致營業收入下降形成較大虧損，對公司本期經營業績產生影響。

國家市場監管總局提供的信息顯示，西牧乳業擁有三個獲得注冊的嬰幼兒配方奶粉，即西悅、因愛寶貝和西悅茗星。

公告顯示，西牧乳業為了拓展市場、提高產品銷售量，則采取了“賒賬”方式，因此，導致應收賬款有較大幅度增加。但從目前來看，西牧乳業依然處于虧損之中，從而拖累了上市公司（西部牧業）的整體業績。

對此，乳業資深專家王丁棉等行業人士告訴《五谷財經》，2019年，伊利股份、蒙牛乳業、光明乳業和君樂寶乳業等一線品牌加速全國化布局，因此，區域乳企的日子并不大好過，尤其是缺乏差異化競爭優勢的區域乳企。

以河南省為大本營的科迪乳業也發布了2019年度業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤在3200萬元和4800萬元之間，與2018年約為1.29億元相比，降幅在62%和75%之間。

對此，科迪乳業方面表示，本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅下降的主要原因是受公司資金鏈緊張影響。

然而，隨著消費升級的持續推進，低溫奶市場增長迅速，新乳業著力發展低溫乳制品、充分發揮區域性乳制品企業的優勢，與全國性乳企形成差異化競爭態勢。

因此，2019年前三季度，新乳業實現營業收入約為42.22億元，同比增幅在13%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤不到1.79億元，同比增幅在2%左右。

對此，光大證券在研報中指出，新乳業聚焦低溫乳品戰略清晰，產能建設穩步進行，同時研發投入賦能產品創新、兼并收購支持市場快速拓展，展現出積極發展前景。

除此之外，2019年前三季度，燕塘乳業實現營業收入約為10.92億元，同比增幅在13%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤不到1.11億元，同比增幅在71%左右。

對此，民生證券在研報中判斷，新工廠產能釋放平穩有序，燕塘乳業業績增長主要驅動力核心來自于產量提高，而產能搬遷順利進行保證了盈利能力的快速恢復。

燕塘乳業董秘李春鋒也表示，隨著公司新工廠生產鏈條的逐漸理順，“降本、提質、增效”優化管理方針的有效執行，奶源體系升級、精準營銷和深度營銷工作的逐步開展，公司的產能得到釋放，經營效率不斷提升，促使公司經營業績得到較大幅度的增長。

據了解，燕塘乳業堅持“精耕廣東，放眼華南，邁向全國”的發展戰略，除深挖省內市場潛能外，還將逐步加大對華南區域的市場開拓；同時，燕塘乳業也將加快從周邊省市入手，加快打開省外市場。

《五谷財經》注意到，目前，燕塘乳業省外的銷售業務已在海南、廣西、江西、湖南、福建等廣東省周邊省份逐步展開，北方地區消費者現可通過電商渠道選購公司產品。

李春鋒透露，燕塘乳業未來將繼續堅持“精耕”與“開拓”并重的經營方針，在做足終端延展、渠道下沉、市場滲透的同時，不斷探索營銷新路徑，以創新驅動企業發展，擴大市場版圖外，進一步深化市場輔導、升級服務內涵、提高消費體驗，提升消費者對公司產品認可度與消費黏性，為投資者創造更多的價值回報。

值得關注的是，燕塘乳業的新品均是契合當下消費熱點或飲食習慣推出來的，比如推出的4款常溫產品之一的“楊枝甘露”飲品，是公司根據港式情懷與廣式糖水概念推出的產品。

而“老廣州”酸奶產品則是在2019年推出了無蔗糖版“老廣州”產品，目前老廣州系列已成為燕塘乳業的明星單品之一。

對此，東方財富在研報中指出，作為一家區域性乳企，燕塘乳業的產品主打差異化，已經形成了局部優勢，并且重視產品開發，研發投入逐年增加。

責任編輯：陳悠然 SF104