今年4月起，新能源板塊走出一輪強勁的上漲行情，在4月至8月的5個月中，中證內地新能源主題指數連續上漲。與此同時，公募基金大舉增持新能源板塊。據統計，持有新能源概念股的基金數量從一季度末的1385只大幅上升至二季度末的12957只（份額分開計算），增幅超8倍。不過，進入9月以后，此前高歌猛進的新能源板塊開始震蕩調整，基金是否已經開始調倉成為市場關注焦點。

新能源主題基金表現出彩

Choice數據顯示，中證內地新能源主題指數在今年4月至8月期間，每月漲幅分別為9.93%、10.45%、15.08%、11.25%、6.04%。

新能源板塊走勢的高歌猛進，離不開公募基金的大舉布局。Choice數據顯示，截至上半年末，177只新能源概念股的持有基金數量從一季度末的1385只暴增至12957只，僅3個月增幅超過8倍。從持股數量來看，截至一季度末，基金共持有36.84億股新能源概念股，到了上半年末，基金持有新能源概念股的數量大增至90.72億股，增幅達146%。

憑借重倉新能源等熱門板塊，不少基金今年以來取得了非常高的投資回報。據統計，截至9月8日，共有5只基金今年以來收益率超過90%，從最新披露的基金半年報來看，這些基金大多重倉持有新能源股票。

以排名居首的長城行業輪動混合基金為例，截至上半年末，前十大重倉股包括寧德時代、恩捷股份、隆基股份、陽光電源、億緯鋰能等。其他業績突出的基金中，信誠新興產業混合重倉持有華友鈷業、贛鋒鋰業，國投瑞銀新能源混合重倉持有天齊鋰業、寧德時代、億緯鋰能等。

基金經理調倉換股了嗎

經歷了前幾個月的大幅上漲后，新能源板塊自9月以來開始出現調整。截至9月9日，中證內地新能源主題指數9月以來下跌3.47%。

新能源板塊還能延續此前的火熱行情嗎？近期的震蕩調整是否表示基金已經調倉換股？

鵬華環保產業股票基金經理孟昊表示，隨著市場對新能源的關注度越來越高，參與資金也越來越多，目前板塊整體估值確實不便宜。后續板塊行情波動可能會比較大，板塊內部分化也會比較大。新能源板塊起漲階段已經完成，未來板塊內部分化行情勢必會出現。

“我們有一定的換手，目的是更新組合。經過一段時間，我們對一些持倉也有了新的認識。比如持倉的某公司一段時間后，對其未來市值增長空間的預期有變化，或者對此前買入的某公司的判斷有失誤，都會進行調整。”國投瑞銀新能源混合基金經理施成說。

基金經理普遍認為，今年第四季度新能源仍將維持高景氣度，但板塊的投資難度有所提升，未來比拼的不再是賽道投資，而是個股挖掘能力。

施成表示，整個新能源行業本身是一個增速很快、蓬勃向上的行業，其中包括新能源汽車、光伏、風電等細分領域，未來甚至可能會出現很多新能源相關的新投資機會。

“新能源是一個比較寬泛的賽道，我們判斷，隨著行業需求增長，新能源產業鏈利潤分配會逐漸向上游轉移。未來我們更看好上游的投資機會，包括資源和化工。其他細分領域中，我們認為電池、電控以及汽車視覺等細分領域未來機會較多。”施成稱。

孟昊表示，要用動態眼光來看待投資，新能源板塊上中下游產業鏈通常比較長，內部之間的輪動與分化也非常劇烈。此過程中，對每個產業細分環節的緊密跟蹤顯得尤為重要。

來源：上海證券報