21世紀經濟報道感謝 楊坪 深圳報道

三季度業績下滑后，比亞迪得港股和A股走出了截然不同得走勢。

10月29日，比亞迪（002594.SZ）A股股價上漲1.08%，截至目前，比亞迪A股年內漲幅已突破60.30%。而同日，比亞迪股份（1211.HK）H股下跌1.52%，年內漲幅雖然也達到了43.44%，但漲幅卻不如A股強勁。

就在前一日晚間，比亞迪卻交出了一份業績下滑得三季報。

2021年前三季度，比亞迪實現營收1451.92億元，同比增長38.25%；實現凈利潤24.43億元，同比下降28.43%。其中，第三季度，比亞迪實現營收543.07億元，同比增長21.98%；實現凈利潤12.7億元，同比下滑27.5%。

不錯上漲凈利潤下滑

值得一提得是，盡管凈利潤下滑近三成，但在不錯方面比亞迪得表現還是頗為亮眼得。

2021年前三季度，比亞迪汽車全系不錯達45.27萬輛，同比增長68.32%，相當于一天賣車1863輛，其中，新能源汽車不錯達33.76萬輛，同比增長204.29%，增幅遠高于整體水平。

事實上，縱觀新能源行業，2021年已展現出欣欣向榮之勢。華夏汽車工業協會數據顯示，今年1-9月，汽車產銷分別為1824.3萬輛和1862.3萬輛，同比增長7.5%和8.7%。其中，新能源汽車產銷分別達到216.6萬輛和215.7萬輛，同比增長1.8倍和1.9倍。

乘用車方面，比亞迪問鼎9月華夏新能源乘用車不錯第一名。其中，旗艦車型漢9月熱銷10248輛，單月不錯再次破萬，實現連續6個月不錯正增長。

面對不錯和營收大漲，凈利潤卻下降得情況，業內人士認為，這或與當前“缺芯少電”情況有關。

在比亞迪集團發布財報得同時，其子公司比亞迪電子也在港交所發布三季報，前三季度公司實現凈利潤21.57億元，同比減少50.25％；營收659.35億元，同比增加27.99％。

比亞迪電子直言，第三季度，由于芯片短缺而導致客戶需求減弱、波動得局面依然持續，加之China能耗雙控政策對短期生產得制約，對本集團第三季度得經營和業績帶來了一定得影響。

此外，全球范圍內得鋰原料和鈷原料漲價潮也席卷了整個動力電池產業，根據上海鋼聯發布得數據，10月26日，部分鋰電材料報價繼續上漲，碳酸鋰漲2000元/噸，氫氧化鋰漲1000-2000元/噸；電解鈷漲3500元/噸；硫酸鈷、鈷中間品均漲1000元/噸。根據高工產研鋰電研究所分析，原材料價格上漲傳導至動力電池端得成本漲幅約20%-25%。

機構持續看好

值得注意得是，盡管受成本端影響，比亞迪業績承壓，但不少機構仍認為其表現符合預期或超出預期，且對其走勢依然看好。

摩根大通便發表研究報告指出，受到穩健得不錯以及產品組合推動，比亞迪股份第三季盈利略高于預期，盈利表現穩固，而年初至今，比亞迪股價已上漲49%，跑贏大多數代工生產商和恒生華夏企業指數，加上其潛在得正面催化劑，包括其半導體子公司得上市等，維持看漲該股，將其H股目標價由350港元/股上調至400港元/股，予“增持”評級，并將A股目標價由308元人民幣/股升至329元人民幣/股，予“中性”評級。

華安證券也認為，2021第三季度受益于公司純電和混動車型得雙發力，單季度實現不錯20.6萬輛，環比增長45%，表現顯著好于行業，單季度營收環比增長9%。單季度毛利率為13.3%，環比提升0.4個百分點，其中報告期內公司盈利能力仍舊受到原材料漲價等不利因素得影響，單季度公司歸母凈利潤環比提升35%，扣非歸母凈利潤環比提升15%。報告期內公司為保證訂單得交付，公司積極擴建產能，預計隨著不錯得穩步爬坡，公司盈利能力有望持續提升。

除此之外，在動力電池漲價預期之下，不少投資者也認為比亞迪成長可期。

早前，比亞迪一份名為《電池價格上調聯絡函》得文件在網絡流傳，疑比亞迪決定上調相關電池產品價格。

該文件內容顯示，由于市場變化、疊加限電限產影響，與2020年12月相比，2021年鋰電池原材料不斷上漲，正極材料LiCoO2價格漲幅超200%，電解液價格漲幅超150%，負極材料等供應持續緊張，導致綜合成本大幅提高。根據原材料價格上漲實際情況，經研究決定，上調CO8M 等電池產品單價。

隨后，21世紀經濟報道感謝向比亞迪相關方求證該文件得真實性，其表示“不予置評”。

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