今年以來(lái)，電池原材料價(jià)格上漲迅猛，這使寧德時(shí)代等動(dòng)力電池企業(yè)承壓。

高工產(chǎn)研鋰電池研究所（GGII）發(fā)布的一份報(bào)告顯示，磷酸鐵鋰正極材料由年初的3.5~4萬(wàn)元每噸上漲到當(dāng)前的6~6.5萬(wàn)元/噸，三元523動(dòng)力單晶材料的價(jià)格由11~13萬(wàn)元每噸上漲到18~20萬(wàn)元/噸；人造石墨負(fù)極由3.2-4.5萬(wàn)元/噸上漲到4.0-6.0萬(wàn)元/噸；電解液由3.5~5萬(wàn)元/噸上漲到當(dāng)前的9~11萬(wàn)元/噸。其它輔材價(jià)格也大幅上漲，尤其是PVDF，目前價(jià)格較年初上漲已超過(guò)一倍以上。目前，電芯和電池系統(tǒng)的理論成本上漲幅度均超過(guò)30%。

與2020年相比，寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科等動(dòng)力電池企業(yè)的毛利率均有所下滑。不過(guò)，目前來(lái)看下滑幅度不大。以排名第壹的寧德時(shí)代為例，今年上半年，其毛利率為27.3%，雖然同比微增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)，但蕞主要的動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率比上年同期下滑3.5%至23%；億緯鋰能的鋰原電池毛利率今年上半年為41.0%，比上年同期減少1.2個(gè)百分點(diǎn)；鋰離子電池毛利率為23.0%，比上年同期減少1.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)軒高科今年上半年毛利率為19.9%，去年全年的毛利率則為25.2%。

電池原材料價(jià)格的上漲是造成電池企業(yè)毛利率下滑的重要因素。相較于車企，動(dòng)力電池企業(yè)的成本轉(zhuǎn)嫁能力較弱，而車企比較強(qiáng)勢(shì)，所以很難轉(zhuǎn)嫁給車企，需要電池企業(yè)自己消化，結(jié)果就會(huì)造成毛利的下滑。不過(guò)，從毛利率來(lái)看，目前頭部企業(yè)下滑的幅度并不大。

“從目前來(lái)看，電池原材料價(jià)格上漲對(duì)頭部電池企業(yè)的影響不大。因?yàn)轭^部電池企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)，通常已與供應(yīng)商簽訂了長(zhǎng)期協(xié)議，價(jià)格通常比目前的市場(chǎng)價(jià)低很多。以六氟磷酸鋰為例，上周從企業(yè)方面了解到，今年下半年開始，六氟磷酸鋰鎖價(jià)訂單的價(jià)格一般在24-35萬(wàn)元/噸之間，而市場(chǎng)報(bào)價(jià)有的企業(yè)已超50萬(wàn)元/噸。排名前十的電池企業(yè)，目前產(chǎn)能規(guī)模與裝機(jī)量都在增長(zhǎng)，其供應(yīng)商為了保障市場(chǎng)份額，不會(huì)過(guò)度提價(jià)?！敝嘘P(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長(zhǎng)、電池百人會(huì)理事長(zhǎng)于清教對(duì)第壹財(cái)經(jīng)記者表示，目前來(lái)看，電池原材料價(jià)格的上漲很難傳導(dǎo)至新能源汽車領(lǐng)域，因?yàn)槌杀緣毫﹄y以向終端消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁，隨著補(bǔ)貼的消退，車企對(duì)于成本的控制更加嚴(yán)格。而電池企業(yè)對(duì)于原材料價(jià)格瘋漲的接受度也不高，上游原材料的漲價(jià)壓力將由電池企業(yè)與電池材料企業(yè)共同分擔(dān)，內(nèi)部消化為主，但關(guān)鍵材料的持續(xù)上漲或高位震蕩成本不容忽視。

GGII指出，上述電芯和電池系統(tǒng)的測(cè)算為理論成本，即所有原材料為市場(chǎng)報(bào)價(jià)，未考慮賬期、采購(gòu)量、客戶議價(jià)能力等對(duì)價(jià)格的影響，實(shí)際上頭部企業(yè)拿到的價(jià)格要比市場(chǎng)報(bào)價(jià)低；電芯企業(yè)產(chǎn)品性能、良率、成組率等因素提升，對(duì)沖了部分材料成本上漲的壓力。不過(guò)，若原材料價(jià)格依然高居不下，甚至繼續(xù)上漲，則原材料價(jià)格對(duì)電池成本的推漲會(huì)在第四季度及明年集中體現(xiàn)。若鋰電池價(jià)格維持不變，屆時(shí)鋰電池企業(yè)盈利能力將繼續(xù)下滑。

從2016年新能源汽車開始補(bǔ)貼退坡以來(lái)，寧德時(shí)代的綜合毛利率在逐年下滑。從2016年至2020年，寧德時(shí)代的毛利率分別是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此輪原材料價(jià)格的上漲將使電池企業(yè)承壓。寧德時(shí)代在上半年財(cái)報(bào)提示風(fēng)險(xiǎn)中就表示，若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或供應(yīng)鏈波動(dòng)等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)或原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，隨著此前原材料供應(yīng)商與電池企業(yè)簽訂的價(jià)格協(xié)議的結(jié)束，未來(lái)電池企業(yè)毛利率可能進(jìn)一步下滑。

華夏汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車量排名第壹，其次是比亞迪和國(guó)軒高科。此外，中航鋰電、蜂巢能源、孚能科技、塔菲爾、欣旺達(dá)、捷威動(dòng)力和億緯鋰能均在前十之列。8月動(dòng)力電池排名發(fā)生了一些變化，其華夏軒高科沖進(jìn)前三，而LG能源跌出前十。

于清教認(rèn)為，排名前十的電池企業(yè)，目前產(chǎn)能規(guī)模與裝機(jī)量都在增長(zhǎng)，其供應(yīng)商為了保障市場(chǎng)份額，不會(huì)過(guò)度提價(jià)。而從目前企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的進(jìn)度來(lái)看，部分緊缺的原材料或?qū)⒊掷m(xù)到明年下半年。我國(guó)已建立較為完善的電池新能源供應(yīng)鏈體系，材料端的擴(kuò)產(chǎn)速度會(huì)漸漸跟上動(dòng)力電池等下游市場(chǎng)需求增速。短期內(nèi)，電池原材料的緊缺與價(jià)格上漲或?qū)嚎s動(dòng)力電池企業(yè)的利潤(rùn)空間，并加速部分中小企業(yè)的出局。但長(zhǎng)期來(lái)看，電池原材料價(jià)格上漲到一定程度，在市場(chǎng)機(jī)制下，肯定會(huì)有所回落，行業(yè)市場(chǎng)集中度也會(huì)進(jìn)一步提升。

目前，一些動(dòng)力電池企業(yè)開始在上游布局。寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，擬在江西省宜春市投資建設(shè)寧德時(shí)代新型鋰電池生產(chǎn)制造基地（宜春）項(xiàng)目，總投資不超過(guò)135億元。宜春有“亞洲鋰都”之稱，其擁有全球蕞大的鋰云母礦，現(xiàn)探明可利用氧化鋰儲(chǔ)量約250萬(wàn)噸。而此前，國(guó)軒高科也已在宜春布局。今年3月份，國(guó)軒高科與宜春市政府簽訂投資合作協(xié)議，雙方就合資礦業(yè)公司組建、產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目落地等事宜達(dá)成共識(shí)。國(guó)軒高科將在宜春投資鋰電新能源項(xiàng)目。